SunSirs: 2025 concluiu com um mercado fraco para Xilenos; e a previsão de mercado para 2026

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs: Em 2025, o preço médio do xileno no mercado doméstico foi de 6.110 RMB / tonelada no início do ano e 5.510 RMB / tonelada no final do ano, representando uma diminuição anual de 9,82%. A tendência geral do mercado de xileno em 2025 foi fraca, basicamente dividida em duas etapas: flutuações de faixa no primeiro semestre do ano, seguidas por um declínio contínuo no segundo semestre.

De acordo com os dados de xileno da SunSirs, o mercado de xileno em 2025 mostrou mais declínios do que aumentos, com tendências ascendentes em 5 meses e tendências descendentes em 7 meses. O maior aumento foi de 9,17% em janeiro e o maior declínio foi de 12,21% em abril.

Revisão do mercado de xileno e tolueno em 2025

Primeiro semestre do ano: A dinâmica da oferta e da demanda levou a flutuações de intervalo, resultando em um aumento de 0,16%

Cost side: A volatilidade nos preços do petróleo bruto e da naftalena foi um arrasto para o desempenho

Petróleo bruto: No primeiro semestre do ano, os preços internacionais do petróleo bruto seguiram uma tendência de "subida e depois declínio". O petróleo bruto Brent subiu para US $83 por barril no início do ano devido às sanções dos EUA contra a energia russa, mas caiu de volta para cerca de US $73 por barril em junho devido às expectativas de um excedente de oferta global. Em abril, o impacto negativo dos EUA - Os aumentos de tarifas da China se intensificaram, levando a uma queda mensal de 9,2% nos preços do petróleo bruto WTI, minando diretamente a confiança no lado do custo do xileno e se tornando o fator central por trás do preço atingindo uma baixa de quase cinco anos em abril.

Nafta: O fornecimento doméstico de naftalena permaneceu estável no primeiro semestre do ano. De acordo com dados da SunSirs, a produção doméstica de naftalena totalizou 37,8 milhões de toneladas de janeiro a junho, um aumento ano a ano de 3,2%, com as taxas operacionais nas principais áreas de produção de Shandong e Guangdong permanecendo em 75% - 80%. Em abril, os preços caíram para um mínimo de 6.550 RMB / tonelada, em linha com os preços do petróleo bruto, mas recuperaram para 7.100 RMB / tonelada em maio-junho, após a recuperação dos preços do petróleo bruto. As flutuações nos custos das matérias-primas tiveram um impacto direto no mercado de xileno, levando à volatilidade dos preços correspondente.

Supply side: A liberação da capacidade de produção doméstica ficou aquém das expectativas, levando a um aperto inicial seguido por um afrouxamento da oferta

Em 2025, o aumento planejado da capacidade de produção de xileno foi de 4.5633 milhões de toneladas. No entanto, devido ao estreitamento do preço do benzeno, tolueno e xileno, e ao declínio nos lucros de produção, a comissionamento de muitas novas instalações foi adiada. De acordo com dados da SunSirs, até o final de junho, apenas as instalações de 360 mil toneladas da Zhenhai Refining & Chemical e de 30 mil toneladas do Wanhua Group haviam iniciado a operação. A taxa média de operação da indústria foi de 68% - 72%, e o volume de vendas externas das principais refinarias sob a Sinopec e a PetroChina permaneceu baixo, com vendas externas representando menos de 30% em maio.

Demand side: A demanda do PX e da mistura de combustível alternaram na condução do mercado, mas a demanda geral permaneceu fraca.

O PX é o maior setor de consumo de xileno (62%), com a demanda mostrando uma tendência de "primeiro fraco, depois forte" no primeiro semestre do ano. De janeiro a abril, o spread de preço MX-PX estreitou-se para 300 RMB / tonelada, resultando em baixo entusiasmo entre os produtores de PX para compras externas; em maio, o spread de preço ampliou-se para 800 - 900 RMB / tonelada, restaurando a lucratividade para a produção de curto processo. Empresas como a Shenghong Petrochemical aumentaram suas compras externas mensais em mais de 120.000 toneladas, impulsionando um aumento mensal de 40% no volume de transações de xileno e aumentando significativamente os preços no mercado spot.

A demanda por mistura representa 28% do mercado, mas o desempenho foi fraco no primeiro semestre do ano. De janeiro a junho, as exportações domésticas de gasolina diminuíram 12,89% em relação ao ano anterior, com apenas março e maio mostrando uma recuperação temporária devido ao aumento dos preços do petróleo e ao alívio das tensões comerciais EUA-China. Juntamente com o aumento da taxa de penetração dos veículos de nova energia para 38%, e a proporção de mistura de xileno diminuindo de 15% para 12%, o consumo no setor de mistura aumentou apenas 1,2% ano a ano no primeiro semestre do ano, proporcionando apoio limitado ao mercado.

Segundo semestre do ano: oferta e demandaNósO mercado está fraco, levando a uma queda para um mínimo de três anos.

De acordo com o sistema de análise de dados de negócios da SunSirs, o mercado doméstico de xileno mostrou uma "tendência de queda volátil com uma ligeira recuperação no final do ano " de julho a dezembro de 2025, com o nível geral do mercado significativamente menor do que em 2024.

Custo do lado: Os preços do petróleo cru estavam flutuando em níveis baixos, e o apoio do naftaleno estava enfraquecendo.

Petróleo bruto: no segundo semestre do ano, os preços internacionais do petróleo bruto continuaram a enfraquecer. De julho a setembro, afetado pela fraca recuperação econômica global e pela implementação menos do que o esperado dos cortes de produção da Opep +, o petróleo bruto Brent caiu de US $66 / barril para uma mínima de US $58/barril em setembro. Embora tenha se recuperado para US $72 / barril em outubro devido às tensões geopolíticas no Oriente Médio, as expectativas de excesso de oferta ressurgiram em novembro e dezembro, fazendo com que os preços caíssem de volta para cerca de US $60 / barril até o final do ano, enfraquecendo ainda mais o suporte de custo para o xileno.

Nafta: A oferta doméstica de naftalena permaneceu estável no segundo semestre do ano. A oferta abundante suprimiu os preços, e o preço médio do naftaleno no segundo semestre do ano caiu 6,9% em comparação com o primeiro semestre. Em dezembro, recuperou ligeiramente para 6.600 RMB / tonelada junto com o petróleo bruto, mas no geral, seu apoio aos custos de xileno foi limitado.

Lado do fornecimento: Novas capacidades de produção estavam sendo liberadas, mudando a situação de oferta de apertada para frouxa.

No segundo semestre do ano, o padrão de fornecimento doméstico de xileno invertiu. Antes de julho, o mercado continuou com a situação de oferta apertada do primeiro semestre do ano. Em agosto, a segunda fase da planta da Yulong Petrochemical entrou em operação (aproximadamente 1,2 milhão de toneladas / ano), juntamente com a liberação de nova capacidade em Ningbo, Yantai e outros lugares, a capacidade total de produção doméstica excedeu 15 milhões de toneladas / ano, e a taxa de operação da indústria aumentou de 72% para 78%. No lado das importações, a janela de importação permaneceu aberta no terceiro trimestre, com o volume de importação mensal aumentando 15% mês a mês, e os estoques portuários no leste da China subindo de 300.000 toneladas para um máximo de 420.000 toneladas. Embora algumas refinarias tenham sido submetidas a manutenção após outubro, e a taxa de operação tenha caído de volta para 62%, impulsionada pela capacidade recém-adicionada, a oferta no segundo semestre do ano ainda aumentou 8,5% em relação ao ano anterior, e o mercado mudou de um equilíbrio apertado para um excedente.

Demand Side:Suporte limitado da PX, demanda fraca por componentes de mistura

No segundo semestre do ano, o spread de preço MX-PX reduziu de 800 RMB / tonelada para 500 RMB / tonelada, levando a uma diminuição na disposição das empresas PX de comprar de fontes externas. Embora as fábricas de PX reabasteceram ligeiramente seus estoques no quarto trimestre devido à recuperação de custos, não houve nova capacidade de PX adicionada ao longo do ano, resultando em apenas um aumento de 3,2% na demanda de xileno, proporcionando um apoio mais fraco em comparação com o primeiro semestre do ano.

Combustível Mistura: No segundo semestre do ano, a demanda diminuiu 1,5% ano a ano, influenciada pelo aumento da taxa de penetração de veículos de nova energia e pela atualização da qualidade da gasolina (a proporção de xileno misturado diminuirá de 12% para 11%). As empresas de mistura de combustíveis reabasteceram principalmente o seu inventário conforme necessário, sem compras concentradas, enfraquecendo ainda mais o seu impacto no mercado; a demanda em outras áreas, como solventes, permaneceu estável, mas representou apenas 10%, dificultando compensar a fraqueza na demanda principal.

2026 Perspectivas de mercado para xilenos

Perspectiva de custos: Espera-se que os preços do petróleo flutuem em níveis baixos em 2026, resultando em um fraco suporte de custos

Os conflitos em curso na Ucrânia e no Oriente Médio continuarão a exercer impactos diretos intermitentes sobre os preços do petróleo, causando flutuações periódicas, mas é improvável que alterem a tendência a longo prazo. Espera-se que o excedente de oferta persista até o primeiro semestre de 2026, com a AIE prevendo um excedente global de 4,09 milhões de barris por dia. A produção de petróleo de xisto dos EUA é projetada para aumentar em 1,2 milhão de barris por dia, impulsionando esse excedente. Embora a Opep + planeje suspender os aumentos de produção no primeiro trimestre de 2026, as discordâncias internas e a capacidade de reserva insuficiente limitarão a eficácia de seus ajustes, tornando altamente provável uma nova queda no centro de preços. Influenciada pela interação da oferta e da demanda, conflitos geopolíticos e ajustes de políticas da Opep +, a SunSirs prevê que o mercado de petróleo bruto em 2026 geralmente exibirá uma tendência de "baixo nível de volatilidade".

Aspectos de matérias-primas: a produção de naftaleno está crescendo de forma constante, e o fornecimento de matérias-primas é suficiente

O naftaleno é a principal matéria-prima para a produção de tolueno, e suas condições de produção e mercado afetam diretamente o desenvolvimento da indústria de tolueno. Com a melhoria contínua da capacidade de refino da China e a liberação sustentada da demanda do mercado a jusante por naftaleno, a produção de naftaleno da China continuou a crescer de forma constante. Os dados mostram que de janeiro a novembro de 2025, a produção de naftaleno da China foi de aproximadamente 73,955 milhões de toneladas. Atualmente, as principais regiões produtoras de naftalena na China são as províncias de Shandong, Guangdong, Liaoning e Zhejiang, com a província de Shandong tendo a produção mais proeminente, representando aproximadamente 35%. O crescimento constante na produção de naftaleno fornece um importante suporte de matéria-prima para o desenvolvimento da indústria de tolueno.

Espera-se que a produção doméstica de naftaleno aumente ligeiramente em 2026, com um aumento estimado ano a ano de aproximadamente 0,6% a 1%, o que fornecerá uma base sólida para o fornecimento de tolueno. A abundância de matérias-primas e o comissionamento gradual de projetos de refino e químicos levarão a um crescimento constante na produção de tolueno básico. Em termos de custos, o custo de produção do tolueno segue as tendências dos mercados de naftaleno e petróleo bruto. Além disso, a comissionamento de uma nova capacidade de produção de PX em 2026 continuará a impulsionar a demanda por desproporção de tolueno, compensando parcialmente as flutuações na demanda de mistura e fornecendo apoio aos preços do tolueno.

Lado da oferta: Espera-se que aumente

Em 2026, o ritmo de expansão da capacidade doméstica de xileno se acelerará. Empresas líderes como Hengli Petrochemical, Shenghong Refining & Chemical e Huajin Aramco verão suas instalações integradas de refino e petroquímicas, incluindo unidades de aromáticos, entrarem em operação no segundo semestre de 2026. Estas instalações estão localizadas principalmente nas regiões de Bohai Rim e China Oriental, que juntas contribuirão com mais de 70% da nova capacidade. De acordo com as estatísticas, até o final de 2025, a capacidade doméstica total de xileno atingiu 15 milhões de toneladas por ano, e em 2026, a capacidade excederá 16,6 milhões de toneladas por ano, representando um aumento ano a ano de 10%.

Lado da demanda: estável com uma ligeira tendência ascendente

Em 2026, a demanda doméstica por xileno apresentará um padrão de crescimento estável em áreas principais, pressão em áreas tradicionais e compensação de áreas emergentes. "O crescimento global da demanda será moderadamente maior do que em 2025, com a expansão da indústria de PX e o desenvolvimento de novas aplicações sendo as principais forças motrizes, enquanto a demanda nos setores de mistura de combustíveis e solventes tradicionais permanecerá fraca.

Setor PX: Espera-se que a demanda por PX cresça de forma constante em 2026. De acordo com dados da SunSirs, a capacidade de produção doméstica de PX deverá aumentar em 3,6 milhões de toneladas em 2026, com a maior parte da nova capacidade começando a operar no segundo semestre do ano. Isso representa um aumento de 6% na capacidade em relação ao ano anterior, correspondente a uma demanda de xileno de 8,8 milhões de toneladas, um aumento de 7,6% em relação ao ano anterior.

Setor de mistura de combustíveis: A demanda por mistura de combustíveis continuará enfrentando várias pressões em 2026. Com a taxa de penetração dos veículos de nova energia prevista para aumentar para 45%, a taxa de crescimento do consumo doméstico de gasolina vai desacelerar para 1,5%, e a proporção de xileno misturado na gasolina pode diminuir ainda mais para 11%. Juntamente com a contínua fraqueza no mercado de exportação de gasolina, as empresas de mistura de combustível estão em grande parte mantendo uma estratégia de "reabastecer o inventário conforme necessário", carecendo de motivação para compras centralizadas. Portanto, a taxa de crescimento anual da demanda de xileno no setor de mistura de combustíveis deve ser inferior a 1%, proporcionando um apoio limitado ao mercado.

Solventes e outros campos: Espera-se que o mercado global de solventes permaneça estável em 2026, mas com diferença estrutural. Devido a controles mais rigorosos de emissões de COVs, o crescimento da demanda por xileno convencional em revestimentos e pesticidas tradicionais continuará a desacelerar. No entanto, o xileno de alta pureza (pureza acima de 99,8%), devido às suas vantagens ambientais, verá sua participação de aplicação em revestimentos de alta qualidade e solventes ambientalmente amigáveis aumentar para 20%, com um prêmio de preço de 15% a 20% em comparação com os produtos convencionais. Além disso, a demanda de campos emergentes, como solventes para baterias de nova energia e intermediários farmacêuticos, está crescendo rapidamente, com uma taxa de crescimento anual média esperada de 7%, tornando-se um complemento importante para a demanda no mercado de solventes.

Perspectiva de mercado:

A curto prazo: No lado da oferta, a capacidade de produção doméstica recém-adicionada ainda não foi totalmente liberada, e a taxa de operação da indústria permanece em 75% - 80%, com baixos níveis de estoque nos portos do leste da China fornecendo apoio aos preços. No que diz respeito às importações, a janela de arbitragem entre a Ásia e as Américas se abriu periodicamente, potencialmente levando a um ligeiro aumento nos volumes de importação, mas é improvável que isso altere significativamente o equilíbrio de oferta e demanda apertado. No lado da demanda, as empresas PX estão mantendo compras externas estáveis apoiadas pelo mercado de futuros, enquanto a demanda de mistura é suprimida pela crescente taxa de penetração de veículos de energia nova, resultando em apenas apoio à demanda básica. No geral, espera-se que os preços do naftaleno permaneçam estáveis, com suporte de custos limitado. Juntamente com um forte sentimento de espera e ver no mercado, uma tendência unilateral de preços é improvável a curto prazo. Espera-se que o mercado spot flutue dentro de uma faixa de 5.500 - 5.700 RMB / tonelada.

No longo prazo, no segundo semestre de 2026, novas capacidades de produção de empresas como Hengli e Shenghong entrarão em linha, mas políticas ambientais mais rígidas farão com que alguns pequenos e médios produtores saibam do mercado, compensando a pressão da oferta. No lado da demanda, a liberação da nova capacidade de produção de PX gerará um aumento anual de 7,6% na demanda de xileno, tornando-se a principal força motriz; a aplicação de xileno de alta pureza no campo de solventes de alta qualidade está aumentando, com a demanda emergente compensando a fraqueza nos setores tradicionais. No geral, com uma mistura de fatores positivos e negativos que afetam a oferta e a demanda, o mercado de xileno deve permanecer volátil dentro de uma faixa em 2026. Os fatores-chave a serem observados incluem o progresso da produção de PX, as tendências dos preços do petróleo bruto e a aplicação de políticas ambientais.

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