SunSirs: O desequilíbrio entre oferta e demanda para 1,3-butadieno tornou-se mais pronunciado em 2025, e aqui está a perspectiva de mercado para 2026

De acordo com o sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs: Em 2025, o preço médio do 1,3-butadieno no mercado doméstico foi de 10.800 RMB / tonelada no início do ano e 8.333,33 RMB / tonelada no final do ano, representando uma diminuição anual de 22,84%. O mercado de 1,3 - butadieno em 2025 mostrou uma tendência de "aumento inicial seguido de uma diminuição, com movimento geral volátil para baixo. "O ano pode ser dividido em duas fases: um aumento inicial seguido por uma diminuição no primeiro semestre do ano e uma tendência de queda volátil no segundo semestre.

De acordo com dados da SunSirs, o mercado de 1,3-butadieno em 2025 viu mais declínios do que aumentos, com tendências ascendentes em 5 meses e tendências descendentes em 7 meses. O maior aumento foi de 19,33% em dezembro, enquanto a maior queda foi de 17,58% em abril.

I. A. 

Primeiro semestre do ano: As medidas políticas combinadas com fatores de oferta levaram a um aumento inicial seguido de um declínio, resultando em uma tendência geral de queda.

No primeiro semestre de 2025, o mercado de 1,3 - butadieno foi significativamente afetado por fatores de curto prazo, mas a lógica subjacente de oferta e demanda frouxas permaneceu inalterada. As flutuações dos preços dependiam de fatores como a manutenção da planta e as políticas, com uma tendência geral de aumento inicial seguido de declínio, resultando em uma tendência geral de queda.

Janeiro-Abril: A oferta e a demanda estavam geralmente equilibradas, levando a preços flutuantes e de tendência descendente.

De janeiro a abril, as condições de oferta e demanda frouxas levaram a um declínio contínuo dos preços. No lado da oferta, a Wanhua Fase II e a ExxonMobil adicionaram uma capacidade combinada de 400.000 toneladas de nova capacidade, elevando a capacidade total da indústria para 7.037 milhões de toneladas. As importações aumentaram significativamente ano a ano em janeiro e fevereiro, resultando em altos níveis de estoque nos portos da China Oriental. As taxas de operação da planta permaneceram estáveis em torno de 75%, garantindo um amplo fornecimento. No lado da demanda, as indústrias de borracha sintética e pneus enfrentaram pressão sobre as taxas operacionais devido às tarifas EUA-China, e a indústria de ABS teve altos níveis de estoque, mantendo apenas compras para atender às necessidades imediatas. Os preços caíram de 10.800 RMB / tonelada no início do ano para 9.200 RMB / tonelada no final de abril, atingindo um ponto mais baixo temporário para o primeiro semestre do ano.

Maio: A contração da oferta, juntamente com políticas favoráveis, levou a um aumento significativo dos preços.

Em maio, o mercado reverteu o curso, com os preços subindo rapidamente antes de se estabilizar. Os fatores do lado da oferta foram os principais impulsionadores, com paradas de manutenção concentradas em Hengli (140.000 toneladas) e Maoming Petrochemical (50.000 toneladas) impactando significativamente a capacidade de produção. Os estoques nos portos do leste da China caíram para níveis baixos, levando os comerciantes a reter as vendas e pressionar por preços mais altos. A Sinopec aumentou o preço para 11.100 RMB / tonelada. No lado da demanda, a flexibilização das tarifas EUA-China impulsionou o sentimento, levando a um aumento nos preços futuros da borracha sintética. A taxa de operação da borracha 1,3-butadieno subiu para 74,7%, e as empresas a jusante liberaram sua demanda de reabastecimento, resultando em um aumento mensal dos preços de mais de 22%.

Junho: Os fundamentos foram geralmente baixistas, e os preços flutuaram para baixo.

Em junho, o entusiasmo do mercado diminuiu e os preços flutuaram antes de se estabilizarem em níveis mais baixos. No lado da oferta, as paradas de manutenção terminaram e as instalações de produção foram reiniciadas gradualmente, enquanto o aumento das importações complementou o mercado. Os estoques nos portos do leste da China registraram um ligeiro aumento e o mercado voltou a um estado de excesso de oferta. No lado da demanda, os altos estoques de borracha sintética foram evidentes, levando a preços mais fracos do 1,3-butadieno. Os compradores a jusante resistiram aos altos preços das matérias-primas, resultando em uma atividade comercial lenta.

Segundo semestre do ano: O excesso de oferta foi o problema principal; os preços caíram 7,41%.

Julho-setembro: O excedente de oferta se intensificou e os preços continuaram a cair.

De julho a setembro, o desequilíbrio de oferta e demanda do mercado tornou-se proeminente, e os preços diminuíram constantemente. No lado da oferta, a temporada de manutenção da refinaria terminou e as taxas de operação da planta se recuperaram para mais de 65%. O projeto de Huizhou da ExxonMobil operou em plena capacidade, e o fluxo de 140.000 toneladas de produto da fábrica indonésia da Lotte Chemical para a Ásia aumentou ainda mais a pressão de fornecimento. A abertura de oportunidades de arbitragem de importação levou a uma concentração de mercadorias europeias e americanas que chegam aos portos, exacerbando ainda mais a pressão sobre os estoques. No lado da demanda, as taxas operacionais na indústria de pneus permaneceram baixas, os estoques de borracha sintética foram altos e os compradores a jusante mantiveram apenas compras essenciais. Os preços caíram de 8.840 RMB / tonelada no início de julho para 7.200 RMB / tonelada no final de setembro, atingindo uma nova mínima para o ano.

Outubro-Novembro: A oferta e a demanda estavam em um fraco equilíbrio, e o mercado estava flutuando dentro de uma faixa.

Em outubro e novembro, o mercado entrou em um estado de fraco equilíbrio, com os preços flutuando dentro de uma faixa estreita. No lado da oferta, algumas manutenções de plantas levaram a uma ligeira diminuição na produção, e após a reinicialização de instalações como a Fushun Petrochemical, as taxas operacionais permaneceram baixas. Os estoques nos portos da China Oriental diminuíram para 24.600 toneladas, aliviando alguma pressão. No entanto, ainda esperavam-se novas chegadas de carga importada, e a oferta global permaneceu ampla. Do lado da demanda, as taxas operacionais na indústria de pneus se recuperaram para níveis normais, e os futuros de borracha sintética mostraram uma tendência firme, proporcionando apoio temporário aos preços do 1,3-butadieno. Os preços flutuaram na faixa de 7.000 - 7.500 RMB / tonelada, com a maioria das transações ocorrendo a preços mais baixos.

Dezembro: fatores positivos de curto prazo forneceram um impulso, levando a flutuações de preços e uma recuperação.

O sentimento do mercado melhorou em dezembro, levando a aumentos de preços voláteis. No lado da oferta, as paradas temporárias para manutenção na Dongming Petrochemical reduziram a oferta, e as principais empresas aumentaram coletivamente seus preços. O preço listado da Sinopec subiu para 8.300 RMB / tonelada, fortalecendo a vontade dos comerciantes de manter os preços firmes. No lado da demanda, os futuros de borracha sintética e os mercados spot aumentaram em conjunto, com os preços da borracha 1,3-butadieno aumentando 4,03%, impulsionando a demanda melhorada por matérias-primas. No final do mês, impulsionado pela subida dos preços internacionais, o preço subiu para 8.012,5 RMB / tonelada, um aumento mensal de 13,85%. No entanto, os altos preços encontraram resistência e a fraca demanda do usuário final limitou novos ganhos, resultando em um mercado volátil e consolidado.

II. Perspectivas de mercado de 1,3 - butadieno para 2026:

Perspectiva de custos: Espera-se que os preços do petróleo flutuem em níveis baixos em 2026, resultando em um fraco suporte de custos.

Os conflitos em curso na Ucrânia e no Oriente Médio continuarão a exercer impactos diretos intermitentes sobre os preços do petróleo, causando flutuações periódicas, mas é improvável que alterem a tendência a longo prazo. Espera-se que o excedente de oferta persista até o primeiro semestre de 2026, com a AIE prevendo um excedente global de 4,09 milhões de barris por dia. A produção de petróleo de xisto dos EUA é projetada para aumentar em 1,2 milhão de barris por dia, impulsionando esse excedente. Embora a Opep + planeje suspender os aumentos de produção no primeiro trimestre de 2026, as discordâncias internas e a capacidade de reserva insuficiente limitarão a eficácia de seus ajustes, tornando altamente provável uma nova queda no centro de preços. Influenciada pela interação da oferta e da demanda, conflitos geopolíticos e ajustes de políticas da OPEP +, a Business News Agency prevê que o mercado de petróleo bruto em 2026 geralmente exibirá uma tendência de "baixo nível de volatilidade".

Lado da oferta: Espera-se que aumente

Em 2026, o aumento da capacidade de produção de 1,3 - butadieno será significativamente reduzido em comparação com 2025, e a indústria entrará em um período de digestão de capacidade. Afetado pelo progresso das instalações de apoio a projetos de etileno em larga escala no período anterior, a nova capacidade estimada para todo o ano é de aproximadamente 500.000 toneladas, uma diminuição significativa em relação aos 1,2 milhões de toneladas adicionadas em 2025. Espera-se que a capacidade total ultrapasse 8,4 milhões de toneladas até o final do ano. A maior parte da nova capacidade vem de instalações petroquímicas e de refino integradas, concentradas no leste e sul da China. Essas instalações têm uma forte estabilidade operacional, e a taxa operacional da indústria deve permanecer na faixa de 68% - 72% ao longo do ano.

De acordo com dados aduaneiros, de janeiro a novembro de 2025, o volume de importação cumulativo de 1,3-butadieno atingiu 449.700 toneladas, um aumento anual de mais de 50%. Somente em novembro, o volume de importação foi de 56.000 toneladas, com um volume de importação líquido de 56.200 toneladas, um aumento significativo de 69,80% em comparação com o mês anterior, mas uma diminuição de 17,14% em relação ao ano anterior. Isso se deveu principalmente à ausência de exportações e ao aumento substancial das importações durante o mês. Em 2026, espera-se que o padrão de importação se estabilize. Com a liberação da capacidade de produção doméstica, a frequência das oportunidades de arbitragem de importação diminuirá, e o volume anual de importação deverá permanecer entre 450 mil e 500 mil toneladas, principalmente para complementar a escassez de produtos de alta qualidade. Ao mesmo tempo, a manutenção de fábricas no exterior e a recuperação da demanda no mercado asiático limitarão o impacto dos bens importados no mercado interno e a pressão do lado da oferta será um pouco aliviada em comparação com 2025.

Lado da demanda: estável com uma ligeira tendência ascendente.

No setor de consumo, a matéria-prima principal para a borracha sintética é o 1,3-butadieno, e a borracha sintética produzida a partir de 1,3-butadieno representa mais de 80% da produção total de borracha sintética. Portanto, em termos de estrutura de consumo, BR e SBR respondem por 30% do consumo de 1,3-butadieno, ABS responde por 12%, látex e SBC respondem por 9% e borracha nitrilótica responde por 5%. Até 2026, a nova capacidade de produção esperada para BR e SBR atingirá 450.000 toneladas e 405.000 toneladas, respectivamente. A proporção de tipos de borracha de alto desempenho, como solução-SBR e terras raras BR, aumentará, adaptando-se à crescente demanda de pneus em veículos de nova energia e conduzindo um aumento constante na demanda de 1,3-butadieno. A indústria de ABS, impulsionada pela demanda de atualização de eletrodomésticos inteligentes e automóveis leves, deve ver uma melhor utilização da capacidade, complementando ainda mais a demanda de 1,3 - butadieno.

Perspectiva de mercado:

A curto prazo:Entrando em janeiro, influenciado pelo feriado do Ano Novo Chinês, as indústrias a jusante geralmente têm necessidades de estoque pré - feriado. No final de dezembro, o mercado de 1,3 - butadieno já experimentou uma tendência ascendente devido à oferta apertada. Com a demanda a jusante contínua em janeiro, espera-se um novo movimento ascendente.

No longo prazoNo entanto, o padrão de oferta e demanda do mercado está mudando para um estado mais relaxado, com os preços mostrando uma tendência de "declínio volátil e uma mudança descendente no centro de preços". "Do lado da oferta, as 620 mil toneladas de nova capacidade adicionadas ao longo do ano estão principalmente concentradas no quarto trimestre. Embora os atrasos na comissionamento de algumas instalações afetem a produção real, juntamente com uma estimativa de 450 mil a 500 mil toneladas de importações para o ano, o fornecimento total chegará a 6,18 milhões de toneladas, aumentando gradualmente a pressão de fornecimento. Como resultado, o mercado de 1,3-butadieno tem espaço limitado para um novo movimento ascendente. No entanto, a demanda a jusante ainda fornece suporte, e espera-se que o mercado de 1,3-butadieno mantenha principalmente uma tendência volátil de alto nível. Os desenvolvimentos subsequentes se concentrarão no desempenho do mercado de borracha sintética a jusante.

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