A dinâmica da platina e do paládio: o desajuste entre oferta e demanda coexiste com atributos
A trajetória da platina e do paládio em 2026 apresenta oportunidades e divergências adicionais. Seus movimentos não só seguirão passivamente a tendência ascendente do ouro impulsionada por atributos, mas, devido a fundamentos diferentes, em última análise, continuarão a desenrolar uma divergência cada vez maior, onde a platina supera o paládio. Espera-se que a platina spot de Londres encontre um suporte robusto na faixa de US $1.450 - US $1.550 / onça e desafie a zona de resistência crítica de US $1.800 - US $2.000 / onça, com o preço médio anual provável subir significativamente para US $1.750 / onça. Os preços spot do paládio em Londres podem flutuar dentro de uma faixa mais ampla, com o suporte deslocando para baixo para US $1.050 - US $1.250. O impulso ascendente enfrentará resistência da zona de pressão de US $1.600 - US $1.800, com o preço médio anual projetado em torno de US $1.300 por onça.
A escassez de platina e o excedente de paládio divergem; as mudanças cíclicas aguardam uma calibração cuidadosa.
Perspectivas de médio e longo prazo: os fundamentos do paládio permanecem mais fracos do que a platina, com a relação platina-paládio persistindo em níveis baixos. Relaxar gradualmente os contrastes de oferta com o aumento dos atributos, criando expectativas divergentes do mercado. Em comparação com a platina, é improvável que o paládio exibam movimentos de preço mais suaves. O contrato de referência no exterior de 2026 é projetado para negociar dentro de US $1.250 - US $1.800.
A lacuna entre oferta e demanda se estreita, sublinhando a rigidez da oferta
Os drivers de preço para a platina, paládio e ouro diferem. A platina possui atributos industriais e duplos, enquanto o papel industrial do paládio é mais pronunciado. No lado da oferta, ambos os metais apresentam uma fragilidade significativa da oferta, oferecendo inerentemente um valor de alocação de alta. No lado da demanda, a estrutura de consumo da platina é relativamente diversificada. Beneficiando-se das perspectivas de desenvolvimento de energia de hidrogênio em larga escala, crescimento do consumo relacionado à IA e prêmios de investimento impulsionados pelo mercado de alta global de metais preciosos, a platina deverá experimentar seu quarto ano consecutivo de escassez de suprimentos até 2026, com um déficit de aproximadamente 23 toneladas. O consumo de paládio é 85% concentrado em catalisadores de escape automotivos. Devido à substituição contínua de veículos a combustível tradicional por veículos de nova energia, as perspectivas de demanda de longo prazo do paládio são mais fracas do que a platina. O déficit de fornecimento de paládio é projetado para diminuir significativamente para cerca de 2 toneladas até 2026. Quando tanto a platina quanto o paládio exibem dinâmicas de oferta estáveis, sua substituibilidade mútua em aplicações industriais e catalisadores de escape automotivo fornecerá um ímpeto de convergência para o spread de preço da platina-paládio.
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