SunSirs: Preços do petróleo caem 20% em 2025, marcando pior desempenho em cinco anos

- Revisão do mercado de petróleo bruto no final do ano de 2025: em meio a um excesso de oferta entrelaçado e uma demanda fraca, os preços do petróleo registraram seu pior desempenho de cinco anos. O petróleo bruto dos EUA caiu abaixo do limiar de US $58 por barril, com indicadores técnicos sugerindo um potencial sinal de "reversão de fundo duplo ".

"Os preços do petróleo estão caindo mais rápido do que o esperado! No último dia de negociação de 2025, o mercado internacional de petróleo bruto estendeu sua tendência descendente: o petróleo bruto WTI inicialmente quebrou a marca de US $58 por barril, negociando perto de US $57,90, rumo ao seu quinto declínio mensal consecutivo. A queda cumulativa ano a ano se aproxima de 20%, marcando o pior desempenho anual desde a pandemia de 2020. Por trás desta "tempestade de mergulho " está uma triple aperto de excesso de oferta, demanda fraca e riscos geopolíticos. No entanto, os indicadores técnicos sugerem um sinal fraco de "reversão de fundo " - os preços do petróleo podem parar seu declínio no limiar crítico de US $55 em 2026?

I. A. Os "três pecados " da queda: excesso de oferta, demanda fraca e estoques recorde-altos

A lógica central por trás do declínio sustentado do petróleo reside no desequilíbrio fundamental de "forte oferta e fraca demanda ", agravado pela acumulação de estoques e perturbações geopolíticas.

1. Lado da oferta: "Corrida à produção " desencadeia pânico sobre excedentes

Apesar dos planos para uma videoconferência em 4 de janeiro de 2026, onde a OPEP + deve manter sua "pausa em novos aumentos de produção ", a" corrida à produção " desde 2025 semeou as sementes de preocupação. O aumento da oferta da OPEP + e de seus concorrentes (como o petróleo de xisto dos EUA) impulsionou o contínuo acúmulo de estoques globais de petróleo bruto.

O petróleo de xisto dos EUA "expandir a produção em meio a condições favoráveis": Durante períodos de altos preços do petróleo, as empresas de petróleo de xisto dos EUA aceleraram a perfuração. Em 2025, a produção de petróleo bruto dos Estados Unidos ultrapassou 13 milhões de barris por dia, tornando-se o maior produtor de petróleo do mundo e intensificando ainda mais a pressão sobre a oferta.

2. Lado da demanda: desaceleração do crescimento global "pessa " sobre o consumo

A Agência Internacional de Energia (AIE) e outras prevêem que o crescimento da demanda global de petróleo desacelerará de 1,2% em 2025 para 0,8% em 2026, principalmente devido ao fraco desempenho econômico na Europa e nos EUA e à recuperação lenta nos mercados emergentes.

O aumento da penetração de veículos elétricos (quota de vendas globais de veículos elétricos atingindo 25% até 2025) e o crescimento das instalações de energia fotovoltaica e eólica enfraquecerão o potencial de demanda de petróleo bruto a longo prazo.

3. Inventário "Lago Barragado ": Dados da API confirmam a realidade do excedente

Os estoques dos EUA continuam a aumentar: O Instituto Americano de Petróleo (API), apoiado pela indústria, relatou um aumento de 1,7 milhão de barris nos estoques de petróleo bruto na semana passada. Se confirmado pelos dados da EIA de quarta-feira, isso marcaria o maior ganho semanal desde meados de novembro. Os estoques de gasolina e destilados também aumentaram simultaneamente, refletindo o fraco consumo a jusante.

Os estoques globais aparentes permanecem elevados: em dezembro de 2025, os estoques de petróleo bruto da OCDE atingiram 2,8 bilhões de barris - 120 milhões de barris acima da média de cinco anos, sinalizando uma pressão significativa de excesso de oferta.

II. Interrupções geopolíticas: retirada dos Emirados Árabes Unidos, bloqueio dos EUA à Venezuela

Além dos fundamentos da oferta e da demanda, os riscos geopolíticos acrescentaram "incerteza " aos preços do petróleo, mas não conseguiram reverter a tendência de queda.

1. Retirada dos Emirados Árabes Unidos do Iêmen: Fissuras surgem dentro da Opep

Os Emirados Árabes Unidos anunciaram sua retirada do Iêmen após tensões com a Arábia Saudita por operações militares. Como membros principais da Opep, sua divergência pode minar a eficácia de futuros de corte de produção, aumentando as preocupações do mercado sobre o enfraquecimento da "unidade da Opep +".

2. "Greve encubierta " dos EUA contra a Venezuela: escalada de sanções alimenta temores de suprimento de combustível

A administração Trump revelou um ataque secreto a uma "instalação de tráfico de drogas " venezuelana, provocando especulações no mercado sobre novos bloqueios dos EUA aos remessos de petróleo bruto venezuelano. Embora isso possa reduzir a oferta a curto prazo, o padrão global de excesso de oferta a longo prazo permanece inalterado.

III. o Estado. Indicadores Técnicos sugerem oportunidades escondidas: surge um padrão de reversão de fundo duplo, US $55 se torna o nível de suporte chave

Apesar dos fundamentos baixistas crescentes, a análise técnica sugere que os preços do petróleo podem estar se aproximando de um "modo temporário ".

1. Restrição do canal descendente: obstáculo de US $60 continua sendo uma "maldição"

Desde o seu pico em 2022, os preços do petróleo permaneceram dentro de um canal descendente. O canal secundário formado pelo máximo de setembro de 2023 limitou ainda mais os preços abaixo de US $60. O preço atual de US $57,90 se aproxima do limite inferior do canal, indicando uma pressão descendente persistente a curto prazo.

2. Sinal de reversão de fundo duplo: US $55 e US $49 se tornam níveis de suporte "Lifeline"

Suporte de curto prazo em US $55: Uma quebra decisiva abaixo de US $55 desencadearia pressão técnica de venda, visando US $49 (limite inferior do canal de dois anos). No entanto, uma estabilização perto de US $55 poderia formar um padrão de "reversão de fundo duplo".

Resistência chave em US $62,60: Um fechamento semanal acima de US $62,60 poderia abrir um potencial de alta em direção a US $66,40 - US $68, sinalizando uma reversão de tendência a longo prazo.

IV. Perspectivas para 2026: pressão de curto prazo, potencial de "rebote inferior" a longo prazo

Apesar das pressões persistentes de excesso de oferta no início de 2026, os fatores de apoio a longo prazo estão emergindo gradualmente, potencialmente levando a uma recuperação do mercado "mergulhando antes de subir ".

1. Curto prazo (1 - 3 meses): Finding de fundo volátil, foco em US $55 suporte

Os fatores dominam:

- Opep + mantendo o congelamento da produção improvável de alterar a dinâmica do excedente;

- A produção de petróleo de xisto dos EUA permanece elevada; a recuperação econômica global permanece lenta, suprimindo a demanda.

Emerging bullish factors: Geopolitical conflicts (e.g., escalation in the Middle East) may trigger short-term rebounds; Seasonal uptick in U.S. winter heating demand.

2. Médio a longo prazo (6 - 12 meses): reequilíbrio da oferta e da demanda, os preços do petróleo podem se recuperar para US $65 - US $70

Contracção da oferta: campos de alto custo (por exemplo, Canadenses (areias petrolíferas) cortaram a produção devido a perdas; Opep + pode iniciar "cortes graduais de produção" no segundo semestre de 2026.

Demand recovery: China's intensified economic stabilization policies and the diminishing substitution effect from new energy vehicles may boost crude demand.

Reversão técnica: Se o suporte de US $55 se mantiver, a confirmação de um padrão de fundo duplo pode desencadear uma recuperação com visão de US $65 - US $70.

[Conclusão: o "mergulho sem fim " do petróleo encontrará um fundo; 2026 pode ver um" rebote inferior "

Oil's “plunge” in 2025 resulted from the ‘resonance’ of oversupply, weak demand, and inventory buildup. However, the technical “double-bottom reversal” signal and long-term expectations for supply-demand rebalancing leave hope for a “bottom-bounce” in 2026. As one crude analyst noted: “Oil prices won't fall forever. When excess capacity is cleared and demand recovers, a rebound is only a matter of time.”

Para os investidores, a cautela de curto prazo é garantida em relação ao "risco de colapso " no limiar de US $55. No entanto, existem oportunidades de médio a longo prazo em estoques de petróleo e gás de "baixa avaliação + alta elasticidade ". Olhando para 2026, esperemos pacientemente que os preços do petróleo encontrem "vida renovada " em meio à sua" jornada volátil ".

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