SunSirs: desequilíbrio entre oferta e demanda de reforço permanece submetido

Recentemente, impulsionados pelo aumento das expectativas políticas e ajustes dinâmicos tanto no lado da oferta quanto na demanda dos fundamentos, os preços do reforço de ferro mostraram uma tendência flutuante, mas geralmente firme. Na frente macro, dezembro marca um período de janela de política para o mercado. Fundamentalmente, os cortes voluntários de produção pelas siderúrgicas têm repercutido na demanda sazonal, acelerando as reduções de estoque e fornecendo um forte apoio aos preços.

Desde que entrou na off-season, a demanda de materiais de construção não foi particularmente fraca, com a demanda aparente de reforço ligeiramente superior às expectativas.À medida que a produção de alto-forno continua a diminuir, a pressão da oferta diminuiu significativamente, as reduções de estoque continuaram suavemente e os preços spot permaneceram relativamente firmes. Apoiados pelas expectativas de políticas macro favoráveis, os preços futuros dos produtos siderúrgicos se recuperaram. No entanto, devido aos cortes sustentados na produção de alto-forno, a produção de ferro porco diminuiu gradualmente, colocando pressão significativa sobre a demanda de material de forno a montante. Dentro deste ciclo de feedback negativo, os preços de produtos relacionados geralmente recuaram. Com o aumento das importações de carvão mongol, a dinâmica da oferta e da demanda para o carvão de coque enfraqueceu gradualmente, levando a um declínio acentuado nos preços do carvão de coque em relação aos seus máximos. Embora os lucros do aço por tonelagem tenham melhorado marginalmente, a mudança descendente no centro de custos - contra um pano de fundo de preços orientados pelos custos - continua a exercer pressão significativa sobre os preços do aço, fazendo com que caíssem rapidamente após uma breve recuperação.

Os dados indicam que a produção média diária de aço bruto da China em outubro atingiu 2,323 milhões de toneladas, um declínio de 5,2% mês a mês, atingindo seu nível mais baixo desde dezembro de 2023 (2,175 milhões de toneladas). Desde novembro, as taxas de rentabilidade das siderúrgicas têm diminuído continuamente, com pressões de perda crescentes levando a ajustes nos horários de produção. Tanto as taxas de operação de alto-forno quanto as taxas de utilização da capacidade mostraram tendências de queda. Durante a primeira semana de dezembro, a produção semanal de reforço caiu para 1.8931 milhões de toneladas, um declínio de 8,14% mês a mês. A contração no fornecimento de reforço superou significativamente outros produtos de aço, revelando cortes acentuados na produção estrutural.

A demanda atual exibe uma divergência norte-sul. A atividade de construção nas regiões do norte quase paralisou devido ao clima frio, enquanto a demanda do sul demonstra uma resiliência inesperada à medida que os projetos existentes se apressam para cumprir os prazos. A demanda aparente de reforço na primeira semana de dezembro atingiu 2.1698 milhões de toneladas, uma queda de 4,81% semanal, mas menor que as expectativas sazonais. Notavelmente, a demanda por aço de fabricação continua a melhorar, com uma oferta e demanda robustas no mercado automotivo e tendências favoráveis de desenvolvimento da indústria compensando parcialmente a pressão descendente do setor imobiliário. No entanto, o mercado de eletrodomésticos permanece em um período de desabastecimento e ajuste estrutural, proporcionando apoio insuficiente à demanda.

À medida que as temperaturas caem e o inverno se estabelece em grande parte do país, a demanda por materiais de construção entrou em sua tradicional off-season, levando a um declínio gradual mês a mês na demanda aparente de reforço. No entanto, as últimas semanas mostraram que a demanda de reforço superou ligeiramente as expectativas. Após uma temporada de pico sem brilho, o mercado mostrou alguns sinais de uma baixa temporada incomummente forte, embora a sustentabilidade desta tendência ainda esteja por ser vista. Com a produção declinando significativamente, os estoques de reforço continuam a cair, mantendo uma tendência saudável de desestoqueamento. No que diz respeito à bobina laminada a quente, a demanda permanece resiliente, apoiada pela fabricação e exportações. Com a produção de material de construção permanecendo baixa, o ferro fundido continua a fluir principalmente para a produção de chapas. Isso resultou em uma produção de bobinas laminadas a quente relativamente alta e níveis de estoque, levando a reduções lentas de estoque e pressão persistente que requer um alívio adicional.

Na primeira semana de dezembro, o estoque total de reforços de ferro ficou em 5.0381 milhões de toneladas, uma queda de 276.700 toneladas semana a semana. Isso marca a oitava semana consecutiva de redução de estoque, com o ritmo de redução ligeiramente acelerado em comparação com períodos anteriores. Os estoques sociais e fábricas diminuíram, refletindo a eficácia dos controles de produção proativos das siderúrgicas e a maior disposição dos comerciantes para reduzir os estoques.

Recentemente, as restrições ambientais mais rígidas durante a temporada de aquecimento e os baixos lucros das siderúrgicas têm restringido o fornecimento de reforço. Simultaneamente, a demanda de construção sazonal e os projetos de infraestrutura apoiaram a resiliência da demanda, impulsionando conjuntamente uma tendência saudável de redução de estoque. Os níveis atuais de inventário diminuíram significativamente em relação ao seu pico anual.

Olhando para o futuro, a demanda terminal por reforço permanece fraca.À medida que a produção de ferro porco diminui, a pressão da oferta está gradualmente diminuindo, e os desequilíbrios gerais de oferta e demanda do mercado são gerenciáveis. Os preços do aço permanecem atualmente em níveis relativamente baixos em comparação com os últimos anos. Apoiado pelos esforços para "contrar a concorrência interna " e potenciais benefícios da política macroeconômica, o potencial de desvantagem é limitado. No entanto, a recuperação da demanda levará um tempo considerável e o ritmo lento da eliminação do excesso de capacidade de oferta restringe significativamente o aumento dos preços do aço.É provável que o mercado continue a se consolidar em níveis mais baixos, com movimentos de preços a curto prazo testando a força do suporte do lado dos custos. As principais áreas de foco no futuro incluem a implementação de políticas de demanda interna, o progresso nas negociações tarifárias e se as restrições à produção do lado da oferta serão intensificadas.

Espera-se que os preços do reforço permaneçam presos entre expectativas fortes e realidade fraca. Na frente política, as principais reuniões em dezembro podem sinalizar os esforços de estabilização do crescimento, com as políticas fiscais e imobiliárias potencialmente aumentando a confiança do mercado. Fundamentalmente, a contração da oferta e os baixos estoques proporcionam uma margem de segurança para os preços, mas o mercado imobiliário permanece em uma fase de ajuste e fundo, com preocupações persistentes no lado da demanda. Os preços do aço provavelmente permanecerão sob pressão em dezembro, potencialmente deslocando-se para baixo, embora o estoque de inverno possa apoiar o piso de preços, com flutuações limitadas ao intervalo sendo o resultado mais provável.

As principais áreas de foco incluem a intensidade dos cortes de fornecimento de siderúrgicos, a escala do estoque de inverno e mudanças marginais nas políticas imobiliárias.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 10 de dezembro, o preço de referência do reforço na SunSirs foi de 3199,66 RMB / tonelada, um aumento de 0,68% em comparação com o início do mês (3178,16 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

Se você tiver quaisquer perguntas ou necessidades de compra, sinta-se à vontade para entrar em contato com SunSirs com support@sunsirs.com.