Vidro: Reparações a frio e cortes de produção tomam efeito, os preços continuam propensos a declinar

Fontes do mercado indicam que várias linhas de produção na indústria de vidro da China passaram por paradas e manutenção em novembro. No início do mês, quatro linhas de produção na região de Shahe interromperam as operações para avançar no projeto de conversão de "carvão para gás". No final do mês, várias linhas em Hubei também entraram em fases de reparo a frio, reduzindo coletivamente a capacidade diária de fusão em 6.050 toneladas, equivalente a aproximadamente 121.000 contêineres padrão. No entanto, o mercado reagiu com suavidade. Após o anúncio da manutenção da linha de produção da Shihe, os preços dos futuros diminuíram em vez de subir. Apesar do inesperado fechamento de quatro linhas adicionais em Hubei no final do mês, os preços do vidro se recuperaram apenas brevemente por menos de uma semana antes de caírem novamente.

No geral, os reparos a frio de novembro não forneceram um forte apoio aos preços do vidro. Por um lado, as expectativas do mercado para alguma manutenção já haviam sido precificadas. Notavelmente, a construção de linhas de gaseificação de carvão limpo que apoiam a região de Shahe está em grande parte concluída, com um aumento de capacidade anual esperado de aproximadamente 3.000 toneladas / dia, enfraquecendo as expectativas de contração da oferta. Por outro lado, os estoques gerais da indústria permanecem altos, com as empresas locais de Shahe enfrentando uma pressão significativa de vendas. Isso levou a estratégias de desconto e promoção generalizadas no mercado spot, suprimindo ainda mais a estabilização e a recuperação dos preços.

A partir de 4 de dezembro, o volume diário de fusão de vidro flutuante nacional foi de 155.000 toneladas, com a produção semanal atingindo 1.085.100 toneladas, uma diminuição de 18.800 toneladas (3,64%) em relação à semana anterior. A taxa de utilização abrangente da capacidade também caiu para aproximadamente 73,6%. O inventário da fábrica de vidro flutuante em todo o país foi de 59,442 milhões de caixas de peso, uma queda de 2,92 milhões de caixas de peso (5,85%) semana a semana. Na região de Shahe, o inventário da fábrica foi de 3.6488 milhões de caixas de peso, uma queda de 597.600 caixas de peso semana a semana.

No curto prazo, as interrupções de produção e manutenção têm aliviado um pouco o excesso de oferta. No entanto, os compradores de médio a jusante continuam a comprar principalmente sob demanda. Algumas empresas com altos níveis de estoque estão adotando promoções de redução de preços para acelerar as remessas, mantendo a pressão descendente sobre os preços gerais. Os preços de mercado no norte da China se aproximaram do limiar de 1.000 RMB / tonelada. Em relação à rentabilidade, as linhas de produção de carvão a gás atualmente produzem aproximadamente RMB 6,5 por tonelada, enquanto as linhas de coque de petróleo geram cerca de RMB 21,4 por tonelada, ambos em níveis relativamente baixos. Apesar disso, a manutenção da produção ajuda as empresas a estabilizar o fluxo de caixa. Considerando os custos de tempo e investimento de capital necessários para reparos a frio, a maioria das empresas permanece relutante em agendar proativamente a manutenção.

Do ponto de vista do ciclo imobiliário, o vidro continua a não ter um crescimento sustentado da demanda. Os dados mostram que, de janeiro a outubro, o investimento nacional em desenvolvimento imobiliário totalizou RMB 7,3563 trilhões, uma queda de 14,7% em relação ao ano anterior, com o investimento residencial em RMB 5,6595 trilhões, uma queda de 13,8% em relação ao ano anterior. Atualmente, o setor imobiliário não mostra sinais de toque ao fundo e, em vez disso, parece estar acelerando sua contração.

Os volumes de encomendas para as empresas de processamento profundo permanecem baixos e as taxas operacionais globais nas plantas de processamento não são altas, alinhando-se com a demanda real no mercado final. Atualmente, o backlog médio de pedidos para as empresas é de apenas 10,1 dias, 2,2 dias menos do que no mesmo período do ano passado. A estrutura de pedidos é dominada por contratos de curto prazo, sem demanda de reabastecimento de estoque estável a longo prazo. Como a maioria das empresas de processamento profundo está intimamente ligada ao setor imobiliário, enfrentando longos ciclos de pagamento e pressões significativas de fluxo de caixa, elas estão controlando proativamente os volumes de pedidos para aliviar as cargas operacionais.

Atualmente, o vidro permanece subvalorizado. Com as linhas de produção submetidas a reparos a frio e a utilização geral da capacidade da indústria em declínio, o mercado está se aproximando do equilíbrio oferta-demanda e o estoque está sendo gradualmente absorvido. No entanto, a partir da perspectiva do setor imobiliário, a indústria ainda enfrenta pressão descendente devido à inércia. Mesmo com apoio político, é difícil reverter a tendência de crescimento negativo. Mesmo que as políticas futuras estimulem uma recuperação no mercado imobiliário, o tempo prolongado entre o início do projeto e a aquisição de vidro significa que a demanda fraca por vidro deve persistir no curto prazo.

Atualmente, se o feedback negativo a jusante e os custos crescentes espremerem alguma capacidade de produção obsoleta, enquanto as políticas anti-canibalização e ambientais impulsionam atualizações nas linhas de produção de carvão para gás, uma lacuna de oferta pode surgir a curto prazo. Na ausência de mudanças inesperadas, uma perspectiva de baixa para o mercado de vidro continua aconselhável.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 8 de dezembro, o preço de referência do vidro na SunSirs foi de 13,78 RMB / metro quadrado, um aumento de 0,73% em comparação com o início do mês (13,68 RMB / metro quadrado).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

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