SunSirs: Preços do cobre flutuaram ligeiramente mais baixos na semana passada (17 - 21 de novembro)

Tendência de preços

Como mostrado no gráfico acima, os preços do cobre flutuaram e caíram na semana passada. No final da semana passada, o cobre spot foi cotado em 85.891,67 RMB / tonelada, uma queda de 0,76% em relação ao início da semana (86.553 RMB / tonelada), um aumento de 16,34% em relação ao início do ano e um aumento de 15,25% ano a ano.

De acordo com o gráfico semanal de preços da SunSirs, os preços do cobre caíram por cinco semanas e subiram por sete semanas nos últimos três meses, com uma ligeira queda na semana passada.

Inventário de cobre LME

De acordo com dados divulgados pela London Metal Exchange (LME), os estoques de cobre da LME aumentaram ligeiramente, atingindo 157.925 toneladas no final da semana, um aumento de 16,08% em relação ao início da semana.

Visão geral macroeconômica:Na noite de quinta-feira, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou seus dados de folha de pagamento não agrícolas de setembro, atrasados devido ao paralisação do governo dos EUA. Os dados chocam o mercado. Os Estados Unidos adicionaram 119.000 empregos em setembro, muito acima das expectativas do mercado de 50.000, reversando o valor revisado de 4.000 perdas em agosto. No entanto, a taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,4%, maior do que o esperado anteriormente de 4,3%. As altas taxas de juros prolongadas podem enfraquecer a liquidez global, colocando pressão sobre os metais industriais. Os preços do cobre recuaram imediatamente após o lançamento dos dados de folha de pagamento não agrícolas. O recente fortalecimento do dólar dos EUA, pronto para o seu maior ganho semanal em mais de um mês, aumentou significativamente o custo do cobre para compradores estrangeiros, suprimindo ainda mais os preços do cobre.

Do lado da oferta:Espera-se que a mina Grasberg, na Indonésia, retome a produção no segundo trimestre do próximo ano; as taxas de processamento local de concentrado de cobre doméstico continuaram a flutuar em torno de US $40, indicando que o fornecimento de concentrado de cobre permaneceu apertado. Um relatório do WBMS divulgado em 19 de novembro mostrou que a escassez global de suprimentos de cobre refinado atingiu 81.300 toneladas em setembro de 2025.

No lado da demanda: A demanda estava divergindo entre os setores tradicionais e emergentes, mas a resiliência geral foi forte. Os setores imobiliário e eletrodomésticos tiveram um desempenho fraco em 2025, com ajustes no mercado imobiliário suprimindo a demanda de cobre e políticas como "garantir a entrega de propriedades " improváveis de reverter a tendência de queda. O forte apoio de setores emergentes, como energia, energia fotovoltaica, veículos de novas energias e inteligência artificial, compensou o atraso da queda da demanda nos setores tradicionais.

Previsão de mercado:

Em resumo: Com o recente declínio nos preços do cobre, os usuários finais estavam comprando em mergulhos, apoiando as transações spot e levando a um aumento das salidas de alguns armazéns. Enquanto isso, as chegadas de cobre importado no fim de semana permaneceram baixas, e a oferta doméstica também foi limitada, resultando em uma diminuição dos estoques e fornecendo apoio aos preços do cobre. Espera-se que os preços do cobre permaneçam em níveis elevados no curto prazo.

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