SunSirs: Quão significativo é o impacto da "Luta do Cobre " nos mercados internacionais?

According to the Global Times, international copper prices have shown a marked upward trend this year, with gains at times even outpacing those of gold. Energy transition and artificial intelligence (AI) development have fueled a surge in market demand for copper. Meanwhile, multiple copper-producing nations have experienced mining accidents this year, and the U.S. imposed a 50% tariff on copper starting in August—such “black swan” events have sounded the alarm on copper supply shortages. Analysts suggest the global “copper battle” is quietly escalating, representing not just a resource competition but a contest for future industrial dominance. Why has copper become the “new oil” as described by investment bank Goldman Sachs? What are the underlying reasons behind the copper price surge? And how will this reshape the international competitive landscape?

Cada veículo elétrico usa cerca de 80 quilos de cobre

Em meio à mudança da dinâmica econômica e comercial global este ano, os preços do cobre experimentaram uma forte volatilidade, subindo mais de 25%. Em 29 de outubro, os preços do cobre na London Metal Exchange atingiram um recorde, com o contrato de futuros de cobre de três meses atingindo US $11.146 por tonelada durante a negociação intradiária, superando o recorde anterior de US $11.104,50 por tonelada estabelecido em maio de 2024. Análises de mídias como The Wall Street Journal, Bloomberg e o Financial Times atribuem o aumento principalmente a interrupções na produção em grandes minas e reduções nas previsões de produção de produtores-chave, alimentando preocupações de fornecimento global. Subjacente a essas preocupações é o papel cada vez mais vital do cobre nas indústrias globais em evolução de hoje.

Como um dos primeiros metais descobertos e utilizados, o cobre desempenhou um papel fundamental na produção humana e na vida diária. Desde a Idade do Bronze, através da era agrícola e da Revolução Industrial, até a atual era da informação, o cobre tem estado presente em todo o mundo, embora suas aplicações tenham evoluído continuamente com o progresso tecnológico. Inicialmente, as capacidades de processamento limitadas restringiram o uso de cobre, com a maioria sendo fabricada em vasos cerimoniosos para a nobreza. Por volta de 3000 a.C., os humanos dominaram a metalurgia fundindo minério de cobre, marcando o início da Idade do Bronze. Posteriormente, o bronze tornou-se amplamente utilizado na fabricação de armas, ferramentas e outros bens essenciais para a produção e a vida diária, impulsionando avanços na agricultura e artesanato.

A Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento (UNCTAD) declarou em maio deste ano que o cobre emergiu como uma nova matéria-prima estratégica nos setores de energia limpa e tecnologia digital - essencial para tudo, desde veículos elétricos e painéis solares até data centers e infraestrutura de inteligência artificial (IA). O banco internacional de investimentos Goldman Sachs declarou anteriormente o cobre o "novo petróleo", afirmando que "sem cobre significa não descarbonização". O relatório da empresa observou que, sem avanços significativos na tecnologia de captura e armazenamento de carbono nos próximos anos, alcançar emissões líquidas zero dependeria inteiramente de reduções de emissões - ou seja, eletrificação e energia renovável. Como o condutor mais econômico, o cobre ocupa um papel central na captura, armazenamento e transporte destas novas fontes de energia.

O crescimento explosivo da demanda global de cobre é impulsionado pelo desenvolvimento de IA, a nova transição energética e as atualizações da rede. No setor de novas energias, cada veículo elétrico contém aproximadamente 80 quilos de cobre - 4 a 5 vezes mais do que um carro tradicional a gasolina. De acordo com a Associação Internacional do Cobre, um sistema fotovoltaico com um megawatts de capacidade instalada contém cerca de 5,5 toneladas de cobre, enquanto uma turbina eólica de 3 megawatts pode conter até 4,7 toneladas. Os centros de computação maciços essenciais para o desenvolvimento de IA exigem enormes quantidades de eletricidade, que por sua vez depende fortemente do cobre. Dados da gigante de mineração australiana BHP indicam que o data center da Microsoft, de US $500 milhões em Chicago, consome 27 toneladas de cobre por megawatts de eletricidade.

Apesar das alternativas mais baratas, a combinação única de condutividade elétrica, ductilidade e reciclagem do cobre o torna insubstituível. Ao contrário de muitos materiais, ele pode ser reciclado indefinidamente sem degradação de desempenho - uma vantagem crítica à medida que as preocupações crescem sobre o impacto ambiental da extração de matérias-primas. Sem cobre, componentes como motores, transformadores e cabos exigiriam materiais significativamente mais alternativos para alcançar uma produção equivalente.

Escasez de cobre soia sinos de alarme

É fácil ver por que o fornecimento de cobre está ganhando atenção crescente à medida que a transição energética e o desenvolvimento de IA se tornam campos de batalha chave para a concorrência global. No entanto, o "lacunho entre oferta e demanda" se tornou um desafio inevitável. As previsões indicam que a demanda global de cobre aumentará em mais de 40% até 2040, enquanto a oferta luta para acompanhar o ritmo.

O Wall Street Journal, citando dados do International Copper Study Group, relata que um déficit de fornecimento de cobre de 150 mil toneladas emergirá globalmente no próximo ano - uma reversão drástica em relação às previsões anteriores de excedente. A Agência Internacional de Energia (AIE) afirmou em maio que a demanda de cobre impulsionada pela transição energética ultrapassará a oferta na próxima década. Sem intervenção, a oferta pode cair 30% abaixo da demanda até 2035. O diretor executivo da AIE, Fatih Birol, declarou: "É hora de soar o alarme ".

Os fatores que contribuem para o desequilíbrio entre a oferta e a demanda de cobre incluem depósitos concentrados, declínio das qualidades de minério, ciclos de mineração longos e influências políticas e econômicas internacionais.

Os dados indicam que em 2024, mais de 50% das reservas globais de cobre estão concentradas em cinco países: Chile, Austrália, Peru, República Democrática do Congo (RDC) e Rússia. Esta concentração de recursos em um punhado de nações contribui para as vulnerabilidades de fornecimento nos mercados internacionais. Os países produtores de cobre enfrentam frequentemente perturbações políticas e econômicas, levando a um fornecimento instável. A Australian Broadcasting Corporation informou recentemente que uma série de grandes interrupções de fornecimento este ano provocou alertas de numerosos analistas.

Este ano, a área de mineração de Kamoa-Kakula, na República Democrática do Congo, sofreu inundações, a mina de cobre El Teniente, no Chile, sofreu um colapso e os protestos irromperam no local de mineração de Constancia, no Peru - tudo isso perturbando significativamente a produção global de cobre.

"O crescimento do investimento que luta para acompanhar a expansão da demanda é outro fator-chave por trás da escassez potencial de fornecimento de cobre. O ciclo da exploração para a produção de novas minas leva aproximadamente 15 anos. Devido aos altos riscos, as empresas são relutantes em investir antes do cronograma, mas o ritmo de desenvolvimento em indústrias dependentes de cobre excede muito esse cronograma.

A escassez iminente de cobre pode paralisar as transições globais verdes e digitais. Atender à demanda futura pode exigir a construção de 80 novas minas e um investimento de US $250 bilhões até 2030.

Várias nações lançam medidas competitivas abrangentes

Neste contexto, a "corrida do cobre" entre nações e corporações está se intensificando. Além dos recursos minerais, esta competição tem como alvo capacidades de processamento e fabricação relacionadas ao cobre. Que ações estão tomando os países para garantir seus interesses nesta corrida?

Em julho deste ano, os EUA anunciaram uma tarifa de 50% sobre o cobre importado. O secretário de Comércio dos EUA, Wilbur Ross, declarou: "O objetivo principal é trazer a indústria do cobre de volta para casa, repatriando a capacidade de produção de cobre e tecnologias críticas de processamento de cobre vitais para o setor industrial ". Este movimento desencadeou um influxo significativo de cobre para os EUA, no entanto, é notável que os EUA posteriormente concederam isenções tarifárias para o cobre refinado. Além disso, os Estados Unidos designaram o cobre como um mineral crítico sob a Lei de Produção de Defesa para promover a produção doméstica de cobre. Também colaborou com aliados para formar uma chamada "aliança mineral" para garantir seu suprimento de cobre.

A Índia também está ativamente aumentando sua produção de cobre. Em julho, a Reuters informou que a Índia anunciou um plano estratégico para atrair empresas estrangeiras para estabelecer fundições e refinarias no país. Esta iniciativa visa aumentar a capacidade de produção de cobre da Índia, com o objetivo de reduzir a dependência das importações até 2047. A Mining Technology informou em julho que a Índia está buscando incluir um capítulo dedicado ao cobre em suas negociações em curso de de livre comércio com o Chile e o Peru para garantir suprimentos estáveis de concentrado de cobre. A mídia indiana CNBC 18 informou em 6 de junho que o plano fez novos progressos.

Recentemente, o Japão também tomou medidas. O Nikkei Asian Review informou no dia 3 que o Japão participará do projeto de mina de cobre Rekhtek do Paquistão para abordar as preocupações com a escassez de cobre. De acordo com o relatório, o Banco do Japão para a Cooperação Internacional (JBIC) e outras japonesas estão planejando participar do projeto de mina de cobre Rekhtek, com a JBIC planejando fornecer um empréstimo de US $300 milhões para o projeto. No início deste ano, a Komatsu, principal fabricante de equipamentos de mineração do Japão, assinou um contrato de US $440 milhões para fornecer maquinaria pesada para o projeto Rekhtek.

Em setembro, a Canadian Broadcasting Corporation informou que a lista de projetos de via rápida do governo canadense "Construa o Canadá " inclui planos para desenvolver duas minas de cobre. O primeiro-ministro canadense, Carney, enfatizou que tais projetos "devem aumentar a auto-suficiência, a resiliência e a segurança nacional do Canadá".

Os dados mostram que em 2024, a China importou 60% do minério de cobre do mundo e refinou mais de 45% do cobre refinado do mundo. A China está continuamente avançando em sua iniciativa estratégica para alcançar avanços na exploração de minérios. Desde o início do período do 14 o Plano Quinquenal, o planalto Qinghai-Tibet adicionou mais de 20 milhões de toneladas de novos recursos de minério de cobre, com um potencial de recursos projetado que atinge 150 milhões de toneladas. O planalto Qinghai-Tibet está pronto para se tornar uma base de recursos de cobre de classe mundial.

Os países desenvolvidos (como o Japão) controlam as empresas de mineração através de participações acionárias, enquanto os países em desenvolvimento (como a Mongólia) podem atingir seus objetivos impondo impostos inesperados ou restringindo o investimento estrangeiro. As principais nações produtoras de minerais na África e no Sudeste Asiático exigem fundição local e proíbem as exportações de minério bruto para aumentar o valor agregado.

A atual "disputa pelo cobre " nos mercados internacionais reflete que a futura competição industrial será uma competição abrangente centrada em recursos críticos, inovação tecnológica, controle da cadeia industrial e geopolítica. A competição industrial futura dependerá fortemente do controle sobre os recursos-chave. Simultaneamente, representa uma competição mutuamente reforçada entre inovação tecnológica e demanda de recursos. Além disso, as nações se esforçarão para construir cadeias industriais e de suprimentos seguras e confiáveis para reduzir as dependências externas. Em última análise, esta será uma competição moldada por influências geopolíticas, com fatores geopolíticos desempenhando um papel cada vez mais proeminente na futura rivalidade industrial.

Analistas sugerem que essa concorrência desencadeará fortes flutuações de curto prazo nos preços internacionais do cobre, enquanto impulsiona aumentos de preços a longo prazo. Isso também afetará o custo dos produtos contendo cobre diários, potencialmente levando a aumentos de preços para eletrodomésticos, fios e cabos elétricos e veículos elétricos.

Como plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 12 de novembro, o preço de referência do cobre na SunSirs foi de 86.843,33 RMB / tonelada, uma diminuição de 0,86% em comparação com o início do mês (87.595,00 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

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