SunSirs: A demanda a jusante está à espera de ser liberada e a estabilidade geral do mercado de carvão térmico é relativamente forte

O atual mercado de carvão térmico como um todo apresenta um padrão de "áreas de produção estáveis com uma tendência ligeiramente mais forte, sentimento portuário de alta e demanda a jusante esperando para ser liberada ". O mercado está em um período de transição de conversão de demanda sazonal, e todas as partes têm expectativas positivas para o futuro. No entanto, a liberação em larga escala da demanda real não foi totalmente realizada, e o suporte aos preços vem principalmente de emoções e expectativas, em vez de um forte consumo imediato.

Deep analysis of regions and links

1. Origem (Shaanxi, Shanxi, Ordos): Fornecimento estável, diferenciação de preços

Supply side: Coal mining production in the three major production areas is normal, and the supply level is stable, which is the basic market. Shanxi mainly focuses on ensuring long-term cooperative shipping, with relatively limited sales of coal in the market.

Price side:

Shaanxi, em Após o aumento concentrado nos dois dias anteriores, ficou temporariamente estável, indicando que os preços precisam de tempo para digerir o aumento e esperar por um novo acompanhamento da demanda. A taxa fiscal inclusiva para a boca do poço Q5500 na área atual é de 560 - 580 RMB / tonelada, para a boca do poço Q5800 é de 600 - 610 RMB / tonelada e para a boca do poço Q6000 é de 610 - 620 RMB / tonelada.

Ordos: The most active, driven by winter storage in the north and port sentiment, prices have slightly increased by 5-10 RMB/ton, showing strong upward momentum.

Fator de condução: O aumento do entusiasmo dos traders e operadores de plataformas é a principal força motriz por trás do aumento dos preços de pithead. Eles são otimistas sobre o mercado futuro e estão acumulando ou enviando mercadorias para portos.

2. Porto: Emocionalmente orientado, estável, mas forte

Contradição central: O sentimento de alta dos traders está em conflito com a demanda real limitada a jusante.

Razões para o sentimento bullish:

O declínio contínuo no estoque portuário intensificou as preocupações do mercado sobre escassez de fornecimento futura. O preço no local de origem aumentou, e o custo de transporte para o porto aumentou. Os comerciantes têm uma vontade de aumentar os preços. A expectativa da demanda de aquecimento no próximo inverno é forte. O estoque das usinas a jusante está em um nível médio alto, e não há muita pressão para reabastecer o estoque. A aceitação do carvão no mercado atual de alto preço é limitada, resultando em uma situação de "alta oferta, baixa contraoferta" e transações reais limitadas.

3. Downstream (power plants): high inventory suppression, cautious procurement

Situação atual: O consumo diário das usinas terminais ainda está em um nível sazonal mais baixo e o nível de estoque é relativamente alto. Com o fornecimento estável de carvão cooperativo a longo prazo e o reabastecimento efetivo de carvão importado, as usinas elétricas têm uma demanda muito limitada de aquisição de carvão de mercado de alto preço e só mantêm um reabastecimento rígido. Variáveis Potenciais:

Em novembro, o aquecimento em larga escala no norte será lançado, o que conduzirá diretamente a carga de aquecimento, e o consumo diário das usinas elétricas deverá aumentar significativamente. No inverno, a produção de energia hidrelétrica enfraquecerá e o efeito de "pedra de lastro" da energia térmica se tornará mais proeminente. Espera-se que a demanda por carvão aumente com certeza. Algumas usinas elétricas iniciaram planos de armazenamento de inverno e a demanda está começando a ser liberada em pequenas quantidades, o que é um sinal positivo, mas ainda não formou uma escala.

4. Carvão importado: ligação interna e externa, fortalecimento dos preços

Tendência: ligado ao mercado internacional e mercado portuário doméstico, os preços tendem a ser fortes.

Reason:

Os preços da mineração estrangeira estão aumentando: as empresas de mineração indonésias estão oferecendo cotações firmes.

Transmissão da demanda doméstica: O aumento dos preços do carvão nos portos domésticos e a demanda por reabastecimento de usinas elétricas costeiras aumentaram os preços de licitação de carvão importado de meses distantes para usinas elétricas (como o aumento do preço de licitação de 11 RMB / tonelada para o Q3800 da Usina Elétrica de Guangdong).

Função: Como um complemento eficaz, o carvão importado suprimiu, até certo ponto, o rápido aumento dos preços domésticos do carvão, mas o fortalecimento do seu próprio preço, por sua vez, apoiou os preços domésticos do carvão.

Perspectivas futuras e fatores-chave

Curto prazo (1 - 2 semanas no futuro):

Espera-se que os preços do carvão mantenham uma tendência estável a forte. A força motriz direta dos preços vem mais do lado da oferta (desestoqueamento de portos, aumentos de preços) e do lado emocional (expectativas de alta), em vez de um grande número de transações reais no lado da demanda. Existe a possibilidade de um impasse devido à relutância dos comerciantes em vender e resistência a jusante.

Inverno (Todo o Inverno):

Há uma forte expectativa de aumento de preço. O principal fator impulsionador é o aumento real do consumo diário causado pela diminuição da temperatura. Uma vez que o estoque de usinas elétricas comece a diminuir rapidamente devido ao alto consumo diário sustentado, a demanda de reabastecimento em larga escala será iniciada e os preços do carvão no mercado receberão forte apoio naquele momento.

Resumo: O mercado atual está em uma fase alta. A primeira onda de aumento dos preços foi inflamada pelas expectativas de armazenamento de inverno e sentimento portuário, mas a "tempestade de chuva" (liberamento em larga escala da demanda) ainda não chegou. A tendência futura dos preços dependerá do jogo entre a intensidade da demanda trazida pelo clima frio real e o efeito amortecedor do atual alto estoque.

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