SunSirs: jogo longo e curto, mercado de carvão térmico da China é estável, mas ligeiramente forte

Carvão de alta caloria de 5.500 kcal: cotado em 690 - 700 RMB / tonelada, mas as transações reais subiram para um máximo de 695 - 698 RMB / tonelada. O preço da transação segue de perto ou mesmo toca o limite superior da cotação, indicando um proeminente problema de escassez estrutural de recursos de alta qualidade para caminhões de alta qualidade. Os vendedores ocupam uma dominante absoluta nas negociações e o mercado tem o sentimento de alta mais forte.

5.000 carvão calórico médio: cotado a 600 - 610 RMB / tonelada, a transação real cai na faixa de 602 - 607 RMB / tonelada. O preço da transação está no ponto médio da faixa de cotação, indicando um poder relativamente equilibrado entre o comprador e o vendedor, e um feroz jogo de preços está em andamento. Esta é a manifestação mais concentrada da contradição entre oferta e demanda no mercado atual.

Carvão de baixa caloria de 4.500 kcal: cotado em 530 - 535 RMB / tonelada, mas a transação real foi de apenas 528 - 530 RMB / tonelada, resultando em uma ligeira inversão de preço. Isso reflete claramente a forte resistência do downstream para o carvão de alto preço. O comprador está mais inclinado a buscar recursos com maior custo-eficácia e conseguiu reduzir o preço do carvão de baixa caloria, indicando um alto grau de fragilidade da demanda e sensibilidade ao preço.

Análise dos fatores de condução: coexistência de forte suporte e forte supressão

A contração da oferta é a principal força motriz: a inspeção contínua da segurança da produção na área de produção limitou o crescimento da oferta de carvão na fonte, e os preços firmes no topo forneceram suporte de custos para o mercado portuário.

O gargalo do transporte intensificou a tensão: o fator-chave da manutenção do outono da Linha Daqin levou diretamente a uma redução de cerca de 200.000 toneladas nas importações portuárias diárias, e o estoque dos principais portos no norte continua a diminuir, exacerbando as expectativas do mercado de fornecimento apertado. A relutância dos comerciantes em vender seus bens aumentou.

Apoio à demanda essencial a curto prazo: apesar de estar em baixa temporada para o consumo de eletricidade, a demanda de reabastecimento rígida antes do feriado do Dia Nacional fornece um apoio de compra estável para o mercado, impedindo uma queda significativa nos preços.

O declínio sazonal da demanda é uma questão difícil: as temperaturas de resfriamento levaram a uma diminuição significativa no consumo diário de carvão das usinas elétricas em todo o país, e a demanda das principais usinas elétricas entrou em um modo de baixa temporada, reduzindo sua dependência do carvão do mercado.

A aceitação de altos preços é o maior obstáculo: Diante do alto preço do mercado de carvão de cerca de 695 RMB / tonelada, os usuários finais geralmente adotam a estratégia de "recusar alta e mineração baixa", e sua vontade de compra é extremamente baixa. A grande maioria da demanda é atendida por carvão de contrato de longo prazo com preços estáveis, e a atividade comercial real do carvão no mercado é baixa, com uma clara característica de "preço, mas sem mercado".

Em resumo, o atual mercado de carvão térmico está em um impasse flutuante de "alto e baixo". A expectativa de uma oferta apertada apoiou o fundo dos preços, enquanto a fraca demanda real bloqueou o espaço para aumentos de preços.

No curto prazo, olhando para a demanda pós-ferias: Após o feriado do Dia Nacional, se a demanda por reabastecimento de estoque terminar e a demanda por aquecimento e estoque de inverno não for continuada a tempo, o mercado perderá suporte importante e os preços enfrentarão pressão descendente.

Avaliação de meio prazo do clima e das políticas: Se a expectativa de um inverno frio neste inverno pode ser cumprida, determinará a intensidade da demanda por carvão durante a temporada de pico de inverno. Por outro lado, é necessário prestar muita atenção à política de garantia de fornecimento a nível nacional. Quaisquer medidas regulatórias que incentivem o aumento da produção e fortaleçam o cumprimento de contratos a longo prazo podem mudar rapidamente as expectativas do mercado e guiar os preços de volta à racionalidade.

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