SunSirs: Apoiado pela diminuição da oferta, o mercado de melamina permaneceu estável com algumas flutuações

Tendência de preços

Apoiado pelo aperto do fornecimento, o mercado de melamina se recuperou. Em 2 de setembro, o preço de referência da melamina na SunSirs foi de 5.675,00 RMB / tonelada, um aumento de 0,22% em relação ao preço de 5.662,50 RMB / tonelada no início do mês.

A tendência dos preços da melamina em agosto foi cheia de reviravoltas e voltas. Em julho, o mercado doméstico de melamina experimentou crescimento e declínio mistos.

No início de agosto, o mercado continuou sua fraqueza em julho e os preços estavam sob pressão por um tempo.

Meados de agosto: ocorreu um rebote significativo. Devido a altas temperaturas persistentes, as fábricas nas principais áreas de produção como Sichuan e Anhui foram forçadas a reduzir sua capacidade, fazendo com que o fator de carga global da indústria caísse para cerca de 40% (dados de meados de agosto). A oferta apertada levou a estoques de mercado persistentemente baixos, levando alguns fabricantes a adotar uma estratégia de limitar a receita de pedidos, levando os preços para cima.

Desde o final do mês: o sentimento do mercado tornou-se mais cauteloso e os preços entraram em um período de estabilização e consolidação. Com a reinicialização de algumas unidades em manutenção, a utilização da capacidade se recuperou significativamente do seu ponto baixo (a partir de 28 de agosto, a utilização da capacidade subiu para 58,5%). Este aumento da oferta aliviou a situação anterior apertada. Ao mesmo tempo, a falta de uma forte recuperação do lado da demanda levou a uma falta de impulso sustentado para a alta dos preços, resultando em uma estabilização geral.

Análise Revisão

Supply Side:

As mudanças no mercado de melamina em agosto foram impulsionadas principalmente por mudanças no lado da oferta. Em meados do mês, a taxa de operação da indústria caiu para 44,32% (o nível mais baixo em quase três anos), com a produção diária caindo mais de 30%. Este foi o fator principal que impulsionou os preços de volta. Posteriormente, com a reiniciação planejada de algumas unidades em manutenção, a utilização da capacidade se recuperou de níveis baixos, enfraquecendo o apoio do lado da oferta para os preços.

Demand Side

A demanda não estava fornecendo um forte impulso ascendente para os preços.

Demanda Doméstica: Embora a demanda na principal indústria de painéis a jusante tenha se recuperado ligeiramente, ela permaneceu limitada pelo setor imobiliário lento, limitando a recuperação geral.

Comércio Exterior: O mercado de exportação teve um desempenho lento, com novas encomendas limitadas. Embora as exportações cumulativas de janeiro a maio tenham atingido 263.100 toneladas, um ligeiro aumento ano a ano de 0,34%, os ajustes às políticas tarifárias internacionais também tiveram impacto nas exportações.

A aquisição a jusante foi geralmente cautelosa, concentrando-se em compras sob demanda.

Custo do lado:

Preços enfraquecidos para a ureia, matéria-prima principal para a melamina, registrou uma tendência geral de queda nos preços ao longo de agosto. A partir de 2 de setembro, o preço de referência da ureia na SunSirs foi de 1.707,50 RMB / tonelada, uma queda de 0,29% em relação ao preço de 1.712,50 RMB / tonelada no início do mês. Este declínio nos preços da ureia enfraqueceu o suporte de custos para a produção de melamina.

Apesar da queda dos preços das matérias-primas, a recuperação nos preços da melamina foi limitada e a indústria como um todo permaneceu no vermelho. A partir de 28 de agosto, a margem de lucro da produção foi de -1,38%, uma ligeira melhoria em relação aos -1,40% da semana anterior, mas nenhuma melhoria fundamental. As empresas continuam sob pressão operacional significativa.

Perspectivas de mercado

Espera-se que o mercado de melamina em setembro permaneça estável, mas mais fraco, com um padrão de consolidação flutuante.

No lado da oferta, espera-se que a utilização da capacidade continue a se recuperar ligeiramente. Se as taxas operacionais continuarem a se recuperar, a oferta do mercado aumentará, o que pode suprimir os preços.

No lado da demanda, a tradicional temporada de pico de consumo de setembro e outubro é a maior expectativa do mercado. Se a demanda em indústrias a jusante, como a produção de painéis, aumentar como esperado, se tornará um fator chave para os aumentos de preços. Por outro lado, se a recuperação da demanda ficar aquém das expectativas, o mercado terá dificuldades para escapar da sua tendência lenta.

Custo: Espera-se que os preços da ureia flutuem dentro de uma faixa estreita, e o impacto sobre os custos da melamina pode ser relativamente neutro.

Em resumo, o mercado de melamina se recuperou em agosto, impulsionado por um suprimento inesperadamente mais apertado. No entanto, com a recuperação gradual da oferta e a demanda fraca, o impulso ascendente do mercado enfraqueceu, entrando em um período de estabilização e consolidação. Se o mercado pode sair de seu padrão de consolidação em setembro depende em grande parte de se o aumento esperado da demanda da tradicional temporada de pico de "Setembro Dourado e Outubro Prateado" pode se materializar como esperado. Se a demanda for efetivamente liberada, espera-se que os preços ganhem um novo impulso ascendente; se a demanda permanecer fraca, o mercado será difícil de se libertar da sua tendência fraca e volátil.

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