SunSirs: Preços do minério de ferro enfrentam pressão descendente

Considerando que a demanda de aço deverá diminuir no período de 9 - 12, combinado com o avanço gradual das políticas domésticas de "anti-concorrência interna", é altamente provável que as siderúrgicas reduzam a produção no segundo semestre do ano.

A capacidade de produção de aço e a produção da China representam mais da metade do total global, e ela precisa importar mais de 110 milhões de toneladas de minério de ferro a cada ano, representando mais de 70% das importações globais de minério de ferro, tornando-se o maior importador mundial de minério de ferro. No primeiro semestre do ano, a produção mundial de minério de ferro aumentou 30,39 milhões de toneladas, o que levou a um fornecimento geral de minério de ferro. No entanto, devido à desaceleração do crescimento econômico global, a economia global— A produção de aço mostrou uma tendência descendente. No segundo semestre do ano, espera-se que a produção global de minério de ferro aumente em 62,37 milhões de toneladas em comparação com o primeiro semestre do ano. Com o aumento da oferta, os preços do minério de ferro estão enfrentando pressão descendente de setembro a dezembro.

A China responde por mais da metade da capacidade e produção global de produção de aço e precisa importar mais de 110 milhões de toneladas de minério de ferro a cada ano, representando mais de 70% das importações globais de minério de ferro, tornando-se o maior importador mundial de minério de ferro.

80% do minério de ferro importado pelo nosso país vem da Austrália e do Brasil, entre os quais mais de 60% é importado da Austrália. Os recursos de alta qualidade do minério de ferro global são monopolizados pelas quatro principais minas, Rio Tinto, Vale, BHP e FMG. 80% do minério de ferro importado pela China vem destas quatro principais minas. As quatro principais minas têm uma dominante no preço global do minério de ferro, detendo o poder de definir o preço. As ações das quatro principais minas são detidas principalmente por sindicatos ou fundos de investimento da Europa, Estados Unidos, Japão e outros países, o que coloca nosso país em uma situação relativamente passiva ao importar minério de ferro, e mais de 90% dos lucros da cadeia da indústria siderúrgica da China são capturados pelas quatro principais empresas de mineração.

O custo do minério de ferro das quatro principais minas (portos do norte da China) não excede US $40 / tonelada. De 2022 a 2023, o preço médio de importação do minério de ferro na China (62% Fe: CFR portos do norte da China) varia de US $117 a US $120 / tonelada, e em 2024, é de cerca de US $109 / tonelada. De 1 o de janeiro de 2025 a 26 de agosto, o preço médio de importação do minério de ferro na China é de US $98,7 / tonelada, e em 27 de agosto, o preço de importação do minério de ferro é de US $101,95 / tonelada.

Do lado da oferta, os dados mostram que em 2025, a produção global de minério de ferro deve aumentar em 303,9 milhões de toneladas ano a ano, entre os quais, a produção no segundo semestre do ano aumentará em 62,37 milhões de toneladas em comparação com o primeiro semestre, um aumento de 28,31 milhões de toneladas ano a ano. O crescimento da produção vem principalmente da liberação gradual da capacidade de projetos como o projeto Iron Bridge, o projeto Onslow e o projeto Amilab Líbia. Além disso, o projeto Simandou na Guiné, África, investido e desenvolvido conjuntamente por empresas como a China Baowu e a australiana Rio Tinto, está previsto para ser colocado em produção no final de 2025, com uma capacidade anual projetada de 100 milhões de toneladas. O projeto West Slope, na Austrália, investido e operado conjuntamente pelo Rio Tinto Group e China Baowu, foi colocado em produção no primeiro semestre deste ano, com capacidade total de 25 milhões de toneladas / ano.

Em 22 de agosto, o volume total de embarques de minério de ferro australiano para a China através do Porto de Tianjin atingiu 847,4 milhões de toneladas, um aumento de 4,17 milhões de toneladas, ou 0,5%, em comparação com o mesmo período do ano passado.

De janeiro a julho, a China importou 697 milhões de toneladas de minério de ferro, uma queda de 17,27 milhões de toneladas, ou 2,4%, em comparação com o mesmo período do ano passado. A redução das importações afetou o fornecimento total de minério de ferro doméstico, dado que a dependência do país do minério de ferro estrangeiro é de cerca de 80 por cento.

De janeiro a julho, a produção de concentrado de minério de ferro da China atingiu 596 milhões de toneladas, o mesmo que o período correspondente do ano passado. Se calculado pelo teor de ferro, o minério de ferro doméstico contribuiu com cerca de 20% para a oferta total. De janeiro a junho, embora a produção doméstica de minério tenha sido reduzida, o impacto sobre o fornecimento total de minério de ferro foi basicamente equilibrado. No entanto, devido à redução das importações de minério de ferro, o fornecimento total de minério de ferro na China diminuiu cerca de 1,9% ano a ano de janeiro a julho.

Olhando para o lado da demanda, de janeiro a julho, a produção global de aço bruto foi de 108,6 milhões de toneladas, uma diminuição de 18,16 milhões de toneladas em comparação com o mesmo período do ano passado, uma diminuição de 1,6%. No primeiro semestre do ano, a produção global de minério de ferro aumentou 3.039 milhões de toneladas, o que fez com que o fornecimento global de minério de ferro mostrasse uma tendência frouxa. No entanto, devido à desaceleração do crescimento econômico global, espera-se que a produção global de aço bruto mostre um crescimento negativo em 2025.

Do ponto de vista do mercado doméstico, os dados mostram que, a partir de 22 de agosto, a produção média diária de água de ferro dos 247 altos fornos no país foi de 237,75 milhões de toneladas, um aumento de 7,3% em comparação com os 224,46 milhões de toneladas no mesmo período do ano passado. De janeiro a julho, a produção diária de água de ferro dos 247 altos-fornos no país foi de 236 milhões de toneladas, um aumento de 3,6% ano a ano. A produção diária atual de água de ferro é de 240,75 milhões de toneladas, um aumento de 4,8% em comparação com o valor médio de 2024, 229,7 milhões de toneladas, o que mostra que a demanda atual de minério de ferro das siderúrgicas é forte.

However, considering the expected decline in steel demand from September to December and the gradual advancement of domestic policies against " internal competition", it is highly likely that steel mills will reduce production in the second half of the year.

Data show that from January to July, China's iron production accumulated 505.8 million tons, a decrease of 1.3% compared to the same period last year; the total supply of iron ore decreased by 1.9% year-on-year. Overall, the total demand for iron ore exceeds supply, leading to a decline in iron ore stocks. As of August 22, China's 45 ports iron ore stock was 138.45 million tons, a decrease of 10.317 million tons from the beginning of the year; the import ore stock of 247 steel mills counted by Shanghai Steel Network was 90.655 million tons, a decrease of 7.935 million tons from the beginning of the year.

From the perspective of ore cost, according to the cash cost of the mainstream mines in the world, the production cost of the four major mines is between 20 and 40 US dollars per ton, while the production cost of domestic mines is between 80 and 90 US dollars per ton.

On August 26th, the PB powder price at the Cao Feng Dian Port in our country was 782 RMB /ton, an increase of 4.2% compared to the same period last year, which was 733 RMB /ton. Currently, the ratio of the spot price of rebar to iron ore is at a low level, and compared to the price of rebar, the price of iron ore is overvalued. Currently, the profits of domestic steel mills are thin, and some steel mills are even on the edge of profitability, however, the profit margin of the four major overseas mines exceeds 200%. In the domestic steel industry chain, more than 90% of the profits are captured by overseas mines.

Entering the second half of the year, with the advancement of the "anti-internal competition" measures in China's steel industry and the transformation of the supply and demand of iron ore to a loose situation, it is expected that the ratio of rebar price to iron ore price will rise, and investors can consider participating in the cross-commodity arbitrage operation of buying rebar, hot coil, and selling iron ore.

To sum up, on the supply side, in 2025, global iron ore production is expected to increase by 303.9 million tons year-on-year, among which, the production in the second half of the year is expected to increase by 62.37 million tons compared to the first half of the year. On the demand side, in 2025, the global coarse steel production is expected to show a downward trend year-on-year. From the domestic market perspective, due to the decline in steel demand and the advancement of the "anti-internal competition" policy, it is highly likely that steel mills will reduce production or limit production from September to December, and the demand for iron ore is highly likely to decrease. With the increase in supply, it is expected that the iron ore price from September to December will be under downward pressure.

As an integrated internet platform providing benchmark prices; On September 4th, the benchmark price of iron ore (Australia) by SunSirs was 789.67 RMB per ton, a decrease of 0.55% compared with the beginning of this month (794.00 RMB per ton).

Application of SunSirs Benchmark Pricing

Traders can price spot and contract transactions based on the pricing principle of agreed markup and pricing formula (Transaction price=SunSirs price + Markup).