SunSirs : 국내 아스팔트 공급은 2026 년에도 성장을 유지할 것입니다.

국내 아스팔트 공급은 2026 년에도 성장을 유지할 것으로 예상되며, 수요 확장은 제한적으로 유지될 것으로 예상된다.아스팔트 현물 시장은 대부분 일년 내내 완화 된 공급 - 수요 균형을 유지할 것입니다.비용 압력과 공급 - 수요 역동성으로 인해 아스팔트의 가격 중심은 2026 년에 더 하락할 것으로 예상됩니다.

원유는 바닥을 계속 찾는다.

세계 석유 공급은 2025 년보다 느린 속도로 2026 년에도 계속 증가할 것이다. OPEC + 는 1 분기 생산 증가를 중단했지만 이후 생산량 확장을 재개 할 것으로 예상됩니다.브라질과 캐나다와 같은 비동맹 생산국들은 생산량을 더욱 늘릴 것으로 예상되는 반면, 미국의 셰일 석유 성장은 투자 부족과 가격 침체로 인해 계속해서 제약될 것이다.또한, 진화하는 지정학적 긴장, 특히 러시아 - 우크라이나 분쟁과 베네수엘라의 발전은 원유 공급을 계속 방해 할 것입니다.부진한 세계 경제 성장으로 제약된 수요는 불확실한 전망에 직면해 있다. 2026 년 세계 석유 수요 증가는 2025 년 수준에 뒤처질 것으로 예상되며, 중국과 인도와 같은 신흥 경제가 주요 원동력이 될 것이며, 유럽과 미국과 같은 선진국의 수요는 회복되지 않을 것으로 예상된다.전반적으로, 2026 년 원유 시장에서 예상되는 공급 과잉은 가격에 계속 하락 압력을 가할 것입니다.그러나 OPEC + 생산 정책의 잠재적 조정과 지정학적 역학의 변화는 예상보다 적은 공급 증가를 초래할 수 있으며, 따라서 시장의 잉여 기대를 줄이고 가격 하락의 범위를 제한할 수 있습니다.동시에 거시 경제 환경이 예상보다 회복되면 유가에 바닥을 지원할 수 있다. 2026 년에는 유가 상승세가 고조되는 지정학적 갈등에서 비롯될 것으로 보인다.가격 궤적과 관련하여, 원유는 2026 년에 바닥에 진입 할 것으로 예상되며, 전체 운영 중심은 더 하향으로 이동하고 하반기에는 안정화 될 것으로 예상됩니다.거시 경제 환경이 예상보다 회복되면 가격 바닥이 약간 상승할 수 있다.

공급 증가는 지속됩니다.

아스팔트 원료가 고비용 할당량 원유로 전환한다.중유는 아스팔트 생산의 주요 원료로 남아 있지만, 국내 독립 정유업자들은 국내 소비세 개혁으로 인해 2025 년 초부터 희석 아스팔트와 같은 중재료에 대한 수요를 줄이고 대신 고비용 할당량 원유로 전환했다.할당량이 없는 정유공장들은 운영율을 낮추도록 강요받았다.데이터에 따르면 2025 년 1 월부터 10 월까지 중국의 누적 희석 아스팔트 수입은 전년 대비 48% 감소했으며 월 수입은 2024 년 월 690, 000 톤에 비해 월 평균 380, 000 톤에 불과했습니다. 2026 년에는 원유가 국내 아스팔트 정제공장의 주요 원료로 남을 것이다.그러나 상대적으로 쿼터 원유 공급이 부족하면 희석된 아스탄과 같은 원료보다 원가가 높게 유지되어 정유소 운영률을 어느 정도 제약하게 될 것이다.

국내 아스팔트 정제공장의 운영률은 지속적으로 제약되고 있다.국내 아스팔트 생산은 2025 년까지 성장을 유지할 것이며 연간 생산량은 약 2850 만 톤으로 예상되며, 이는 전년 대비 약 8% 의 추정 증가를 나타냅니다.아스팔트 정제공장의 운영률은 2025 년 내내 25 ~ 35% 로 지속적으로 낮아질 것이며, 이는 같은 기간의 역사적 평균보다 낮을 것이다. 2026 년 아스팔트 과잉 용량을 배경으로 정유소 운영률은 최적 수준 이하로 계속 유지될 것이다.동시에, 독립 정제업체의 주요 원료인 제한된 원유 할당량은 아스팔트 정제공장의 활용률을 계속 제약할 것이다.

국내 아스팔트 수입은 감소했다. 2025 년 1 월부터 10 월까지 누적 수입은 211 만톤으로 전년 대비 7. 5% 감소한 반면 수출은 33 만 5000 톤으로 전년 대비 46% 증가했다.국내 아스팔트 수입 감소와 수출 증가로 순 아스팔트 수입이 전년 대비 감소했다.앞으로 국내 아스팔트 과잉과 수요가 상대적으로 제한된 상황에서 아스팔트 수입은 더욱 억제될 것으로 보인다.

제한된 수요 증가

제 15 차 5 개년 계획 기간 동안 고속도로 건설에 대한 증분 투자는 더욱 감소 할 것으로 예상됩니다.제 14 차 5 개년 계획 기간 동안 국가 재정 정책은 인프라 투자의 성장을 계속 주도했습니다.그러나 고속도로 건설 투자는 상대적으로 낮은 비율을 차지했으며 최근 몇 년 동안 투자는 주로 새로운 인프라를 선호하고 전통적인 인프라에 대한 투자를 약화시킵니다.제 15 차 5 개년 계획 기간 동안 국내 고속도로 건설 수요는 더욱 둔화될 것으로 예상된다.대규모 도로망 건설의 절정기가 지나갔으며 신규 프로젝트의 수요 촉진 효과는 상대적으로 제한적입니다.중국 중부와 서부와 같은 지역의 운송 ' 부족 채우기 ' 프로젝트만이 여전히 성장할 여지가 있다.또한, 지역 재정 압력은 새로운 프로젝트의 이행과 진행에 더 영향을 미칠 수 있습니다.

아스팔트 도로에 대한 수요 성장률은 계속 둔화되고 있다. 2025 년에는 프로젝트 가속화 요구와 정책 지원으로 인해 고속도로 건설 수요가 다소 개선되어 아스팔트 소비를 강화할 수 있습니다.그러나 전체 프로젝트 수요가 제한된 배경에서 아스팔트 수요의 증분 증가는 상대적으로 제한되어 있습니다. 2025 년 1 월부터 10 월까지 중국의 누적 아스팔트 소비량은 26648 만 톤에 달해 전년 대비 9. 83% 증가했다.연간 겉모습 소비량은 약 3 천 2 백만 톤에 도달 할 것으로 예상됩니다. 2026 년은 제 15 차 5 개년 계획 기간의 개막 해이다.아스팔트 도로 수요는 주로 도로 유지보수 부문에 집중된 "변화와 구조적 최적화와 함께 안정성" 의 특성을 보여줄 것입니다.동시에, 수요 방출은 지방 재정 자금 제한에 의해 제한될 것입니다.전체 아스팔트 수요는 성장을 유지할 것이지만 증분 증가는 제한적일 것으로 예상됩니다.

부진한 부동산 시장이 아스팔트 방수 수요를 억제하고 있다.최근 몇 년 동안, 부동산 부문의 조정은 방수 산업에 도전을 제기했습니다.국내 부동산 시장은 2026 년 기대치를 초과하지 않을 것으로 예상되며, 아스팔트 방수 수요는 계속해서 제약될 것으로 보인다.아스팔트 방수막 제조업체의 운영률은 상대적으로 낮은 수준으로 유지될 것으로 예상된다.

시장 전망

원가 관점에서 볼 때, 2026 년 원유 시장의 과잉 공급은 유가를 하락시킬 것이며, 잠재적으로 전체 운영 센터가 더 하향으로 이동하면서 바닥아웃 과정에 진입 할 것입니다.미래 원유 시장의 핵심 변수는 공급 측면에 있다. OPEC + 생산정책과 지정학적 요인에 대한 조정은 원유 공급의 리듬을 바꿀 수 있으며, 이로써 유가 추세에 불확실성을 가져올 수 있다.

아스팔트 공급과 수요를 놓고 볼 때, 중국의 국내 아스팔트 시장은 2026 년까지 흑자를 유지할 것으로 예상된다.공급 측면에서는 세금 정책의 영향으로 국내 아스팔트 정제공사들이 원료를 할당 원유로 전환하고 있다.그러나 할당량 원유 공급 부족은 정유공장의 운영을 계속 제약할 것이다.이러한 배경에서 아스팔트 정제공장의 활용률은 여전히 낮을 것으로 예상된다.아스팔트 생산량은 2026 년에 적당히 증가할 것으로 예상되며 정유소의 이익 마진은 낮에서 중간 수준으로 유지될 것으로 예상된다.수요 측면에서 2026 년은 제 15 차 5 개년 계획 기간의 시작을 표시합니다.아스팔트 도로 수요는 유지 보수 프로젝트에 의해 주도될 것이지만, 자금의 가용성은 여전히 중요합니다.동시에, 아스팔트 수요 방출은 날씨와 계절적 요인에 의해 크게 영향을 받습니다.또한, 부동산 시장의 지속적인 조정은 아스팔트에 대한 방수 수요를 계속 제약 할 것입니다.전반적으로 국내 아스팔트 공급은 2026 년에 증가할 것으로 예상되지만 수요 증가는 상대적으로 제한될 것으로 예상된다.아스팔트 스팟 시장은 일년 내내 대부분 공급이 잘 유지되며 재고가 계절적 변동을 나타냅니다.

비용 요인과 아스팔트 자체의 공급 수요 역학에 의해 주도되는 아스팔트 가격 추세와 관련하여, 가격 중심은 2026 년에 더 하락 할 것으로 예상됩니다.원가 요인에 의해 뒷받침되는 물가는 하반기에 점차 바닥을 벗어날 것으로 보인다.연간 변동 범위는 톤당 CNY 2, 400 에서 3, 200 사이로 예상됩니다.

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