SunSirs: 연료 오일 공급은 계속 증가합니다.
December 25 2025 13:56:05
올해 10 월부터 원유가격이 점차 하락하면서 연료유 선물가격은 꾸준히 하락하고 있다.최근에는 고황과 저황 연료유 선물 모두 최저치를 기록했다.이 가격 하락 기간 동안 고황과 저황 연료유의 스프레드가 급격히 변동했으며 현재까지 '저황이 강하고 고황이 약하다' 는 특성을 보이고 있다.
원유가격 하락
원가 관점에서 볼 때, 약한 원유 가격은 연료유 선물에 무게를 가중시키는 주요 요인이었다. 10 월 9 일 이스라엘과 팔레스타인은 가자지구에서 휴전협정을 체결하여 중동의 지정학적 위험을 크게 줄였다.이로 인해 오랫동안 원유 가격을 지원해온 지정학적 위험 프리미엄이 급격히 하락했습니다.한편 북반구 정유공장은 4 분기에 하락정비기간에 접어들어 미국 정유공장의 가동률이 급격히 하락하고 원유 수요가 급격히 약화되기도 했다.미국은 또한 연장된 가솔린 오프 시즌에 들어섰고, 원유 수요가 더욱 우울해졌다.공급 측면에서 OPEC + 는 생산 증가 속도를 유지하면서 원유 시장의 공급 - 수요 불균형을 점차 강조했습니다.
특히 최근에는 러시아 - 우크라이나 분쟁이 완화되는 조짐이 나타났습니다.미국과 우크라이나의 협상가들은 12 월 15 일 베를린에서 회담을 계속했다.미국 관리들은 협상의 전반적인 진전이 "매우 긍정적" 이며, 여러 핵심 이슈에 대한 예비 합의가 이루어지고 있으며 평화협정을 향한 조치가 취해지고 있다고 말했습니다.이는 2022 년 이후 원유 시장에 영향을 미치는 가장 중요한 지정학적 위험이 실질적으로 줄어들어 원유 가격의 더 하향 전환을 초래할 수 있음을 시사한다.원유 선물 가격의 지속적인 약세는 연료유 시장에서 중장기적으로 약세 추세에 대한 분위기를 설정했습니다.
약한 기초
기초를 살펴보면, 고황과 저황 연료유의 공급과 수요 사이에는 구조적 차이가 존재하고 가격 스프레드의 변동성이 심화되면서 연료유 시장도 약세를 보이고 있다.
고황 연료유 시장은 전반적으로 "공급이 느슨하고 수요가 약하다" 는 패턴을 나타낸다.공급 측면에서는 러시아의 고황 연료유 출하량이 점차 증가하고 있으며 중동 정유공장들은 유지보수 폐쇄 이후 수출능력을 회복하고 있으며 12 월 출하량은 전월 대비 크게 증가할 것으로 예상된다.동시에 제재의 영향을 받은 이란의 고황 연료유 부동 저장소가 계속 축적되어 공급 압력을 더욱 강화하고 있다.수요 측면에서 아시아의 고황 연료유 수입은 6 월 이후 점차 감소했다.한편, 정제품 균열 확산이 강화됨에 따라 정제공장들은 가동률을 늘리고 고황 연료유 공급을 수동적으로 늘리고 "공급 상승, 수요 감소" 역학을 조성했다.
저황 연료 오일 시장은 "단기적으로 긴밀한 공급 - 수요 균형과 장기적인 압력" 패턴을 나타냅니다.저황 연료유의 공급 - 수요 상황은 주로 공급 중단이 증가한 데 기인합니다.최근 주요 정유공장에서 예기치 않은 유지보수가 빈번해졌다. 예를 들어, 쿠웨이트의 알조르 정유공장은 화재로 인해 12 월 말까지 수리중이고, 나이지리아의 단고테 정유공장은 유지보수가 연장되면서 전 세계 저황 연료유 출하량이 크게 감소했다.그러나 장기적인 관점에서 볼 때, 저황 연료유의 세계적인 과잉 공급은 변하지 않습니다.정제와 석유화학 분야의 통합이 가속화됨에 따라 저황 연료유를 생산할 수 있는 전 세계 정제공장의 수가 크게 증가할 것이며, 중동과 아시아 태평양 지역에서 새로운 용량이 계속 가동될 것이다.
요약
앞으로, 비용은 연료유 선물의 가격 추세에 영향을 미치는 주요 요소 중 하나로 남아 있습니다.국제 유가가 최근 약세적인 거시 경제 및 지정학적 요인 속에서 연간 최저치를 기록하면서, 급격한 하락의 위험에 대비하여 경계해야 한다.장기적으로, 원유 시장의 과잉 공급 패턴은 변하지 않고 있으며, 가격은 변동성있는 방식으로 하락 추세로 예상됩니다.원유 가격 추세에 대한 이러한 평가를 바탕으로, 연료유 선물은 하락 궤도를 계속할 것으로 예상되지만, 내부 실적은 저황 연료유가 고황 연료유를 능가하는 등 분할될 것으로 보인다.
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벤치마크 가격을 제공하는 통합 인터넷 플랫폼으로서 12 월 25 일 SunSirs 의 연료유 벤치마크 가격은 5350. 00 RMB / 톤으로 이달 초부터 변하지 않았습니다.
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