SunSirs : 1 월 ~ 10 월 중국 초연석탄 수입 분석 및 연간 전망

Market data indicates that since the beginning of 2025, China's coking coal imports have exhibited a pattern of “low early on, high later” due to fluctuations in domestic production capacity, international geopolitical factors, and price differentials between domestic and international markets. The primary import structure remains dominated by Russian and Mongolian coal, while U.S. coal imports ceased entirely starting in May due to high tariffs imposed amid Sino-U.S. trade friction. For the full year, we project cumulative coking coal imports to reach approximately 113-115 million tons, representing a year-on-year decrease of 6-9 million tons.

I. 1 월 ~ 10 월 초탄 수입과 전년 대비 변화

세관총국이 발표한 자료에 따르면 2025 년 1 월부터 10 월까지 중국의 누적 코크스탄 수입량은 9412 만톤에 달해 전년 대비 4. 8% 감소했다.이 하락은 올해 상반기 기록된 8% 하락에 비해 크게 줄어들었다.수입 패턴의 차이는 특히 두드러졌다: 상반기에는 국내 생산이 증가한 반면 수입은 감소했다.석탄 광산 생산량이 여전히 높았기 때문에 "물량으로 가격 하락을 보상" 하는 업계의 전략으로 가격이 꾸준히 하락했다.우리의 계산에 따르면 2025 년 상반기에 중국의 국내 코크스 석탄 생산량은 약 2. 31 백만 톤에 달하여 전년 대비 1. 62 % 증가했으며 순 코크스 석탄 수입은 약 5 천 214 백만 톤으로 전년 대비 6. 79 % 감소했습니다. 3 분기에 들어선 국내 석탄 공급은 과잉생산과 안전검사 강화 정책을 겨냥한 가운데 감소했다.국내 코크스탄 가격의 반등으로 수입 수익성이 회복되어 국내와 국제 시장의 가격 격차가 넓어졌다.이것은 외몽골과 해상 석탄에 유리한 수출 조건을 만들었다. 9 월에 총 코크스 석탄 수입은 월간 1092. 37 만 톤으로 신기록을 기록했다. 10 월에는 전월 대비 3. 02% 가 약간 감소했지만 수입량은 1059 만 32 만 톤으로 고조를 유지했다.

II.가져오기 구조의 변경 사항

무역구성 측면에서 몽골 석탄과 러시아 석탄의 지배력은 변하지 않았으며 수입원 구조는 상위 2 개 수입국에 더욱 집중되어 있습니다.

Mongolia: Cumulative coking coal exports to China from January to October reached 47.11 million tons, a slight 0.5% year-on-year decrease, accounting for 50% of total imports. After the third quarter, the price differential between China and Mongolia widened, creating a shortage of high-quality main coking coal domestically. This prompted numerous traders and spot-futures arbitrageurs to shift toward Mongolian imports. In September, the average daily customs clearance volume at the Ganqimaodu Port reached 1,245 railcars, a 45.48% year-on-year increase. In November, following Mongolia's political stabilization, Prime Minister Zandanshatar proposed during his Moscow meeting with Chinese Premier Li Qiang to increase coal exports to China to 100 million tons. Year-end import volume surges continued, but winter snowfall transport constraints and pessimistic price expectations are expected to limit monthly imports in November and December below August's peak of 6 million tons. Annual Mongolian coal imports are projected to reach approximately 58-59 million tons, representing a year-on-year increase of 2-3 million tons.

러시아: 두 번째로 큰 공급 업체로서 러시아는 꾸준한 성과를 유지했습니다. 1 월부터 10 월까지의 수입은 2648 만 톤에 달해 전년 동기 대비 4. 29% 증가해 전체 코크스탄 수입의 28% 를 차지했다.장기 계약을 통해 안정적으로 공급되는 비용 효율적인 지방 석탄 자원은 수입을위한 필수적인 중추 석탄 유형으로 남아 있습니다. 11 월 26 일, 러시아는 연간 중국에 대한 석탄 및 석탄 가공 제품 수출을 1 억 톤 이상으로 늘릴 수 있다고 밝혔다.

According to China Customs data, from January to October, China imported a total of 73.133 million tons of Russian coal, down 8.2% year-on-year. Among these, coking coal imports reached 26.4228 million tons, up 4.29% year-on-year (the main decline in imports was in thermal coal). Considering timing and pricing, monthly long-term contract volumes for Russian coking coal remain relatively stable. With current domestic demand weak and limited coal blending shortages, imports are expected to stabilize around 2.7-3.0 million tons per month by year-end. Annual imports of Russian coking coal are projected to reach approximately 31-32 million tons, significantly higher than the 30.21 million tons recorded in 2024.

또한, 2025 년 2 월부터 중국과 미국 간의 상호 관세가 부과된 후, 미국 코크스탄에 대한 수입 관세는 2024 년 3% 에서 2025 년 5 월 28% 로 급증했다.미국의 코카스 석탄 수입은 5 월 이후 실질적으로 정체되어 1 월부터 10 월까지의 누적 수입은 290 만 톤에 불과하며 전년 대비 65. 7% 급격히 감소했다.캐나다의 석탄 수입은 하반기에도 전월 대비 회복을 계속했지만, 총 수입량은 상반기보다 높은 수준보다 낮았다. 1 월부터 10 월까지 수입은 전년 동기 대비 28. 31% 증가했으며, 일부 고품질의 주요 코크스 석탄이 이전에 미국 석탄이 보유했던 점유율을 대체했습니다.호주의 석탄 수입은 여전히 변동적이다. 10 월 수입은 전년 동기 대비 감소했지만 수입이익 창이 열린 이후 전월 대비 82. 13% 급증했다. 11 월 말까지 국내 석탄 가격이 하락을 따라잡아 호주 석탄의 이익 마진을 좁혔다. 12 월 수입은 전월 대비 제한적인 증가를 볼 것으로 예상된다.우리는 연간 해상 석탄 수입이 2200 만에서 2500 만 톤 사이로 예상한다.

In summary, the coking coal import market in 2025 achieved structural optimization amid fluctuations, further consolidating a pattern dominated by Mongolia and Russia with diversified supplementary sources. The increase in imports will be concentrated in the second half of the year, with the share of Mongolian and Russian coal rising from 71% in 2024 to 78%.

국내 석탄 생산능력이 더욱 규제와 통제를 거치면서 중국의 원석탄 생산량은 2026 년까지 정점에 접근하고 있다.그 후 성장은 점차적으로 국내 공급에서 해외 수입으로 전환될 것이며, 성장 잠재력은 여전히 예상된다.

As an integrated internet platform providing benchmark prices, on December 15th, the benchmark price of coking coal according to SunSirs was 1461.25 RMB/ton, a decrease of 6.26% compared to the beginning of the month (1558.75 RMB/ton).

Application of SunSirs Benchmark Pricing：

Traders can price spot and contract transactions based on the pricing principle of agreed markup and pricing formula (Transaction price=SunSirs price + Markup).

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