SunSirs: 원가보다 빠른 하락으로 핫롤링 강철 공장의 수익성 상승

현재의 기본은 제한되어 있으며 단기적인 거시적 기대는 낮은 수준에서 철강 가격의 회복을 이끌 수 있습니다.

12 월 4 일, 국내 선물시장의 핫롤 코일 주요 계약 2605 의 가격은 거래 종료 시 33, 320 위안 / 톤으로 약간 상승했습니다.

낮은 수준의 가격 변동

2021 년에 6, 700 RMB / 톤의 최고점에 도달 한 후, 핫 압연 코일의 시장 가격은 하향으로 변동하고 있으며 2025 년 내내 약한 시장 상태에 있습니다. 2025 년 6 월, 핫 롤 코일의 가격은 3, 000 RMB / 톤의 최저 가격에 접근했으며, 3 분기에 좋은 수요로 다소 개선되었지만 4 분기에 들어간 후 시장 가격 중심은 다시 하락했습니다.

"2025 년의 핫연강 코일의 평균 가격은 전반적으로 낮은 수준의 변동 추세를 유지했지만, 제철공장은 4 분기 핫연강 탄소강이 손실을 보였을 때를 제외하고 연간 대부분 수익을 올릴 수있었습니다.기업 이익 조건의 개선으로 인해 핫 압연 코일 생산 기업의 활력이 회복되었습니다. "라고 Zhongchuang Information 의 분석가 인 Li Huan 은 말했습니다. 2025 년에는 핫 롤링 코일의 비용 라인이 대부분 가격보다 낮았으며 철강 공장은 상대적으로 충분한 이익 마진을 남겼습니다.그 기간 동안, 핫 압연 코일 가격 하락은 하락 기간 동안 비용보다 느리지만, 가격 상승은 증가 기간 동안 비용보다 빠르다.

모니터링에 따르면, 2025 년의 핫 롤 코일의 최대 연간 이익은 264 RMB / 톤, 최소 - 146 RMB / 톤, 평균 이익은 49. 06 RMB / 톤이며, 전년 대비 311. 61 % 증가했습니다 (이 문서의 평균 값은 1 월 3 일부터 12 월 3 일까지의 모든 평균 수준입니다).

비용은 상대적으로 안정적이다.

전형적인 긴 공정 제련 제품으로서, 핫 롤 코일은 코크스 석탄과 철광석을 가장 중요한 원료로 가지고 있습니다. 2025 년까지 열연 코일의 비용에서 철광석 및 코크스 석탄의 비율은 기본적으로 55 % 에서 60 % 로 남아있을 것입니다.노동, 물 및 전기 및 처리 비용과 같은 상대적으로 안정적인 비용을 배경으로 코크스 석탄과 철광석의 가격 변동은 핫 압연 코일의 가격 변화의 주요 원인이되었습니다.

Li Huan 은 2025 년의 핫 롤 코일의 비용 하락이 가격 하락보다 더 크다고 말했다.구체적으로, 2025 년의 핫 롤 코일의 평균 비용은 3, 244. 7 RMB / 톤으로 전년 대비 10. 9 % 감소했습니다.핫 롤 코일의 평균 가격은 3, 355. 95 RMB / 톤으로 전년 대비 8. 64 % 하락했습니다.

2025 년 열연 코일을 위한 코크스 석탄과 철광석의 가격 추세는 상대적으로 일관성이 있다.특히 1 월부터 7 월까지 원료 코크스 석탄이 13 배나 하락했고 철광석 가격은 상승 하락세를 유지했다.두 가지의 결합 된 효과는 핫 롤 코일의 가장 낮은 비용을 초래하여 연초부터 11. 84 % 감소한 2, 989 RMB / 톤으로 떨어졌습니다.원가 하락은 가격보다 빠르며, 더 큰 이익 마진을 남깁니다.올 하반기부터 원료인 철광석과 코크스탄은 상승세로 바뀌었다. 7 월부터 8 월까지 시장은 비교적 잘 정보, 핫 롤 코일의 가격은 비용보다 증가, 따라서 기업의 이익 마진은 264 RMB / 톤의 최대로 계속 확장되었다. 9 월부터 시장 수요가 기대에 부응하지 못해 가격 상승이 저해되어 변동적인 하락세를 보이고 있지만 원가가 계속 강세를 유지했다.높은 비용은 핫 압연 코일의 이익 마진을 압박하고 동시에 현물 가격에 대한 좋은 지원을 형성했으며, 이는 또한 하반기 핫 압연 코일의 가격의 좁은 하락의 주요 원인입니다. 2025 년의 대부분의 시간 동안, 철강 공장의 이익은 상대적으로 풍부하여 핫 롤링 코일 기업들이 생산에 대한 높은 열정을 유지했습니다.

"지난 2 년간의 월간 생산량을 비교해 보면 2025 년의 월간 생산량은 2024 년보다 훨씬 높았다.연간 생산량은 전년 대비 6. 15% 증가한 3 억 3800 만톤에 이를 것으로 예상된다.이익 수준이 개선됨에 따라 시장 공급 압력이 지속적으로 증가하고 있으며, 특히 10 월에는 월간 생산량이 연간 최고 수준인 294362 만 톤에 도달했으며, 11 월에는 기본적으로 높은 생산 상태를 유지했습니다. "라고 Li Huan 은 말했습니다.

기업 수익이 개선됨

핫 압연 코일 제조업체의 전반적인 수익성은 2025 년에 좋았지만 공급 압력이 높아서 4 분기에 핫 압연 코일 가격이 하락했습니다. 10 월부터 열연 코일 일반 탄소강은 손실을 입기 시작했고, 열연 코일의 비용 라인은 다시 가격 위로 돌아왔다.철강공장의 가장 큰 손실은 톤당 146 위안이었다.이 기간 동안 저합금 강철 및 기타 고규격 품종은 여전히 이익을 얻었으며, 이는 기업들이 우선적으로 더 높은 이익을 추가하는 품종을 생산하도록 이끌었으며, 따라서 제품 업그레이드를 촉진하고 무역 시장의 자원 순환 구조를 최적화했습니다.

이환은 12 월에 열연 코일의 수익 상황이 점차 개선될 수 있다고 믿고 있다.현재 원료 코크스는 어느 정도 하락하고 있으며, 코크스의 첫 번째 가격 조정은 11 월 말에 시작되었으며, 여전히 1 ~ 2 라운드의 가격 조정이 예상되며, 이는 핫 롤 코일의 비용을 낮추게합니다.가격 측면에서 12 월에 열연 코일의 가격 인상이 예상되는 것은 주로 12 월에 시장 정보가 더 많을 수 있으며 철강 공장의 생산 감축 및 유지 보수가 상대적으로 집중되어 생산이 감소 할 수 있으므로 시장 압력이 완화 될 수 있기 때문입니다.비용 하락과 가격 상승의 동기화 된 행동 하에서, 핫 압연 코일 기업의 손실은 점차적으로 수렴 할 수 있습니다.

홍원선물은 12 월에 정책창구기가 접어들면서 국내외의 거시적 부양이 시장의 기대를 높이고 철강가격이 낮은 수준으로 반등할 수 있다고 보고 있다.근본적인 관점에서 볼 때, 완제품의 공급과 수요는 모두 오프 시즌 동안 감소 단계에 있으며, 현재 투자 데이터는 여전히 약하고, 내수 성과는 좋지 않으며, 수출은 강한 탄력성을 유지하고 있으며, 낮은 가격으로 거래량 우세는 여전히 존재합니다.공급측에서는 현재 생산 감축 단계로 철강 톤당 이익이 아직 큰 손실로 나타나지 않아 생산이 높은 수준으로 반복되고 재고가 원활하지 않아 최근 생산 감축을 지속적으로 관찰해야 한다.요약하면, 현재의 근본적인 원동력은 제한되어 있으며, 단기적인 거시적 기대는 철강 가격을 낮은 수준으로 회복시킬 수 있습니다.

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