SunSirs : 구리 가격이 기록적으로 높은 수준으로 급증 : 장기적인 기회는 여전히 실행 가능합니까?

새로운 에너지 차량, 태양광 및 풍력 발전, 전력망 및 데이터 센터에 대한 수요는 계속 증가하고 있으며 시장은 일반적으로이 에너지 전환 라운드를 수요 증대의 "장기적이고 강한 결정" 으로 간주합니다.이를 바탕으로 달러화 약세, 12 월 미 연방준비제도이사회 금리 인하 기대, 해외 거래소의 일시적인 ' 폐쇄 ' 가 함께 가격 돌파의 경사를 증폭시켰다.

지난 주, LME 와 SHFE 구리 가격은 함께 상승했으며, LME 구리는 톤당 11, 210. 5 달러의 당일 최고치를 기록하여 새로운 사상 최고치를 기록했으며, SHFE 구리의 주요 계약도 이전 최고치에 접근했습니다.

Mokurei Energy Group 의 금속 사업 책임자 인 Kostas Bintas 는 최근 구리 가격에 대한 강세를 재확인했으며 미국 시장에 과잉 금속이 쏟아지면서 세계 구리 재고가 더 고갈 될 위험이 있다고 경고했습니다.그는 현재의 상황을 황소에게 "큰 기회" 라고 묘사했다.

보고서에 따르면 Bintas 는 미국에서 수익성있는 중재 거래가 복귀하고 있으며 이로 인해 미국 이외의 구리 공급 부족으로 이어지고 구리 가격을 상승시킬 것이라고 말했습니다.그는 현재의 시장 추세를 수학적으로만 살펴보면 공급 부족과 가격 상승이 유일한 해답이 될 것이며 궁극적으로 중국 구매자조차도 공급을 확보하기 위해 더 높은 프리미엄을 지불해야한다고 믿습니다.현재의 자본 흐름이 계속된다면, 세계의 다른 지역은 "구리 고갈" 의 딜레마에 직면하게 될 것입니다.

김설선물의 구리연구원인 오자제는 현재 구리 가격 상승의 핵심 원인은 공급의 감소라고 믿고 있다.한편 칠레 등 주요 구리 생산국들은 올해 예상치를 충족시키지 못했고 국내 정제 구리 생산도 일시적으로 감소했다.구리 스크랩 및 양극 구리와 같은 중간 제품의 수입은 최근 몇 년 동안 낮은 수준에 있으며, 제련 처리 수수료는 오랫동안 역사적으로 낮은 수준에 있으며, 한 시점에서 0 또는 마이너스 값에 근접하여 구리 농산물 끝에서 공급 부족 문제를 분명히 반영합니다.한편 국내외 거래소의 구리 주식은 전체적으로 하락세를 유지하고 있으며, 상하이선물거래소에서 모니터링하는 구리 주식은 최근 낮아지고 여전히 하락세를 보이고 있다.수요 측면에서 볼 때, 신에너지 차량, 태양광 풍력 발전, 전력망 및 데이터 센터와 같은 분야의 수요는 계속 증가하고 있으며 시장은 일반적으로이 에너지 전환을 "장주기, 강한 결단력" 수요 증가로 간주합니다.이에 따라 달러화 약세와 12 월 연준 금리 인하 기대가 높아지고 해외 거래소가 일시적으로 "마감" 된 등이 함께 상승세로 물가 분할의 경사를 증폭시켰다.

IFC 의 비철 금속 그룹 책임자 인 Xiao Jing 은 지난 금요일 밤 LME 구리 선물 가격이 사상 최고치를 기록했으며 이는 직관적으로 장기 포지션 할당에 대한 자본의 열정을 반영한다고 생각합니다.공급 측면에서는 2025 년 주류 구리 광산 생산 성장률이 지속적으로 하향 조정되고 있으며 2026 년 1 분기 대형 광산 재개는 상당한 진전을 이루기 어렵고 동시에 광산 및 제련 게임 하에서 장기 계약 처리 수수료가 낮아지고 중국과 일본의 제련사들이 광산 용량을 줄이도록 촉구했습니다.투자 관점에서 볼 때, 시장은 일반적으로 구리 가격이 상대적으로 과소 평가되고 있으며, 기술적 패턴은 LME 구리 가격이 1 만 달러 / 톤 마크를 돌파했으며 장기적인 가격 상승을위한 공간을 열었다는 것을 의미합니다.

거래 논리의 관점에서 볼 때, Wu Zijie 는 시장이 예상 공급 격차를 "균형" 하기 위해 더 높은 선방 가격을 사용하고 있다고 믿습니다.상하이 구리의 가격은 해외 시장 가격에 따라 국내 실제 수요, 수출입 비율 및 환율의 영향을 받고 있습니다.올해 초부터 상하이 구리 가격은 톤당 약 7 만 위안에서 톤당 거의 9 만 위안으로 상승했지만 가격이 톤당 9 만 위안을 넘어선 이후 현물 거래량과 하류 구매자의 납품 의지가 크게 감소했습니다.데이터에 따르면 9 월 정제 구리 생산량은 전년 대비 처음으로 크게 감소했으며 세제 조정과 중앙 집중식 유지 보수로 단계적 생산량이 더욱 압박되었습니다.중국의 양극구리 수입은 전년 대비 10% 를 넘어 감소했다.수요 측면에서는 부동산 및 일부 인프라 프로젝트의 감소로 전선 및 케이블의 터미널 소비가 감소했지만 신에너지 차량, 충전기, 풍력 및 태양광 발전소 및 초고전압 전력망에 대한 투자는 높은 성장률을 유지했습니다.제조업의 회복, 인프라의 갱신 및 데이터 센터 건설은 해외 구리 수요의 성장을 계속 이끌고 있습니다.

샤오징은 상하이의 구리 선물에서 중장기 강세 시장의 심리가 강하다고 말했다.거시적 측면에서 11 월 글로벌 금융 시장의 유동성은 지역적으로 빡빡했지만 구리 가격 패턴에 부정적인 영향을 미치지 않았습니다.국내 현물시장의 고구리 가격에 대한 적응력은 지난해 2 분기에 비해 크게 개선됐으며, 11 월의 대부분 거래는 일정 프리미엄으로 유지됐으며, 사회 재고량은 10 월과 거의 동일했다.

미래 시장을 앞두고 오지열은 12 월 구리 가격이 상당한 상승과 새로운 사상 최고치를 기록한 후 높은 수준에서 광범위한 통합을 경험할 가능성이 있다고 말했다.한편으로는 이전의 긴 포지션이 수익성이 있었고, 매크로 또는 감정적 인 혼란은 이익 취득에 대한 수요를 유발하여 선물 가격이 이전 최고치 주위에서 변동 할 수 있습니다.한편, 정제된 구리 농축의 공급 부족, 낮은 가공비, 낮은 재고 등으로 가격조정의 여지가 제한되어 있다.따라서 12 월은 시장이 높은 수준의 구리에 대한 실제 수요 강도와 거시적 통화 환경을 재평가하는 과정과 같습니다.연방준비제도이사회 금리회의의 결과, 미국과 중국의 경제 데이터, 해외 금융시장의 변동은 구리 가격에 직접적인 영향을 미칠 것이다.공개된 광산 생산 리듬, 제련 확장 및 유지 보수 계획에서, 세계 정제 구리 공급은 2026 년 이전과 이후에도 여전히 긴박한 균형을 유지하고 있으며, 새로운 프로젝트는 짧은 기간 내에 충분한 증분 용량을 확보하기가 어렵습니다.또한 에너지 전환, 전력망, 데이터센터 투자 등 구조적 수요는 가격 상승으로 크게 줄어들지 않을 것으로 예상되며 구리 가격 중심은 사상 최고치를 유지할 것으로 예상된다. "앞으로 주목해야 할 세 가지 측면은 첫째, 광산 생산의 회복 속도, 둘째, 내수 상황, 셋째, 세계 통화 정책과 미국 달러 지수의 추세입니다. "

샤오징은 현재 상하이의 구리 재고가 계속 증가할 수 있으며, 해외 구리 가격은 2026 년 1 분기에 톤당 12, 000 달러 마크를 돌파할 수 있다고 말했다.

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