SunSirs : 자연 대 합성 고무 : 가격 격차가 더욱 넓어질 준비가되어 있습니다.

현재 원유가격이 약세를 보이고 있는 가운데 국내 합성고무 생산능력 확장은 합성고무 가격에 압력을 가하고 있으며, 천연고무와 합성고무의 가격차가 10 년 만에 최고치를 기록하고 있다.

현재 천연고무와 합성고무의 가격 스프레드가 10 년 만에 최고치를 기록했다.그 후 원유 가격이 계속 하락하거나 부타디엔 고무의 이익 마진이 계속 하락하면 천연 고무와 합성 고무 사이의 가격 스프레드가 더욱 확대 될 것으로 예상됩니다.

전통적으로 천연 고무 수요의 약 70 % 는 타이어 생산 부문, 특히 천연 고무 특성의 균형에 대한 더 높은 요구 사항이있는 모든 강철 타이어에 집중되어 있습니다.천연 고무와 합성 고무의 원자재 출처 및 비용 구조는 크게 다릅니다 : 전자는 고무 나무 재배에서 비롯되며 인건비의 높은 비율을 가지고 있습니다; 후자는 석유 화학 산업 체인에 의존하며 가격 변동은 원유 시장의 영향을받을뿐만 아니라 합성 고무 장비의 활용률과 밀접하게 관련되어 있습니다.

이 둘은 공급과 수요 모두에서 큰 차이가 있다.국제 고무 연구 그룹 (IRSG) 에 따르면, 전체 고무 소비에 대한 세계 합성 고무의 점유율은 2022 년이 51% 로 떨어지는 것을 제외하고 2020 년부터 2024 년까지 약 53% 로 안정적으로 유지되었습니다.이 데이터는 천연 고무를 합성 고무로 완전히 대체하는 데 여전히 큰 어려움이 있음을 확인합니다.

대용품의 관점에서 볼 때, 둘은 부분적으로 대체 할 수 있습니다 : 타이어 부문에서는 가격 차이가 큰 경우 천연 고무와 합성 고무 사이의 대체 조정을위한 큰 여지가 있습니다.생산 기술의 반복적 업그레이드로 인해 이러한 대체성이 더욱 향상될 것으로 예상되며, 상대적으로 느슨한 성능 요구 사항이있는 비 타이어 부문에서는 대체 비율이 더 높을 수 있습니다.

중국의 합성 고무 산업의 규모는 계속 확장되고 있으며, 세계 천연 고무 생산에서 생산량의 비율은 빠르게 증가했습니다 : 국가 통계국에 따르면 60 % 를 초과하고 IRSG 통계 표준에 따르면 약 30 % 를 초과했습니다.통계 기준의 차이에도 불구하고, 그들은 모두 중국의 합성 고무 생산 능력과 생산량의 급속한 성장을 반영하고 세계 시장 점유율의 증가를 반영합니다.

현재 원유가격이 약세를 보이고 있는 가운데 국내 합성고무 생산능력 확장은 합성고무 가격에 압력을 가하고 있으며, 천연고무와 합성고무의 가격차가 10 년 만에 최고치를 기록했다.그러나 부타디엔 고무의 총이익률은 10 년 만에 최저치로 떨어지지 않았으며, 2009 년 이후 원유 가격 대비 15 퍼센테일 수준에 이르렀으며, 극심한 경우에도 여전히 하락할 여지가 있음을 시사하는 것은 주목할 가치가 있다.원유 가격이 계속 하락하거나 부타디엔 고무의 총이익률이 계속 하락하면 천연 고무와 합성 고무 사이의 가격 차이는 더욱 확대될 것으로 예상된다.

생산 및 수출입 데이터가 점차 공개됨에 따라 2024 년 천연 고무 생산 감축에 대한 시장의 기대는 거짓되었습니다.올해부터 숨겨진 재고가 중국 시장으로 대량으로 계속 유입되고 있으며, 이 데이터는 더 느슨한 공급 패턴을 확인합니다 : 2025 년 첫 10 개월 동안 중국의 천연 고무 및 합성 고무 (락텍스 포함) 의 누적 수입량은 전년 대비 15 % 증가했습니다.

아시아 천연 고무 생산자 기구 (ANRPC) 의 최신 예측 데이터에 따르면 세계 천연 고무 누적 생산량은 2025 년 첫 3 분기에 2. 3% 증가할 것으로 예상되며 소비량은 1. 5% 감소할 것으로 예상된다. 국내에서 천연 고무 생산량은 2025 년 첫 9 개월 동안 전년 대비 7% 이상 증가했습니다. 공급과 수요 측의 자료는 현재 시장의 공급이 상대적으로 충분하다는 것을 보여준다.

올해 천연고무의 주요 생산 지역의 현물학적 조건은 작년보다 좋아졌으며 강력한 태풍과 홍수와 같은 파괴적인 재해가 발생하지 않았습니다.컵 라텍스에 대한 라텍스의 프리미엄은 5 년 만에 최저치를 기록했는데, 이는 현재 공급측의 명백한 압력이 부족한 것과 일치한다.태국 원료 컵 라텍스 가격은 지난해 3 월부터 올해 3 월까지 고진동 간격에서 벗어나 6 월 이후 서서히 회복되었지만 현재 가공업체의 이익 수준은 여전히 저조하다.가격 백분위점의 관점에서 볼 때, 천연 고무는 합성 고무보다 비용 측면에서 더 강력한 지원을 가지고 있습니다.또한, 천연 고무 시장은 공급 측에서 장기적인 용량주기 전환점에 직면하고 있으며, 원유 가격은 공급 측의 생산 증가와 수요 측의 신에너지 대체의 이중 압력에 의해 장기적으로 제약을 받고 있습니다.

수요 측면에서 볼 때 고무 교체 수요와 밀접한 상관관계가 있는 국내 부동산 시장은 여전히 약세를 보이고 있으며, 신규 주택 개업 수치가 전체 철강 타이어 교체 수요의 실적을 직접 끌고 있다.신차 매칭과 수출을 보면 올해 들어 자동차 시장의 수출과 정책적 자극의 영향으로 이미 수요가 과잉 추출되고 있으며, 마진에서는 10 월 중형 트럭 판매 성장률이 9 월에 비해 둔화되고 승용차 판매의 둔화가 예상되는 것이 더욱 컸다.데이터에 따르면 10 월 중형 트럭 판매는 전년 대비 약 40% 증가하고 월 대비 약 12% 감소했으며, 2025 년 1 월부터 10 월까지 중형 트럭의 누적 판매는 전년 대비 약 22% 증가했습니다.

전반적으로, 부동산 시장의 약한 실적은 여전히 억압의 핵심 요인으로 남아 있으며, 이전의 수출 과잉 소비와 신차 매칭 수요와 결합하여 수요 측에서 고무 가격에 견인 강력한 정책 지원없이 계속 될 것입니다.후기 단계에서는 공급 피크 시즌의 생산 릴리스, 명시적 재고의 변화 및 중형 트럭 판매 추세에 초점을 맞출 필요가 있습니다.

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