SunSirs: 공급 - 수요 격차 확대, 구리 가격 상승
November 21 2025 09:55:55
China Energy Network 에 따르면 구리 가격이 사상 최고치를 기록했습니다.한편으로는 공급 부족이 가격에 대한 견고한 바닥지지를 제공하는 반면, 다른 한편으로는 전통적인 수요 부진과 거시 경제 역풍이 상승 저항을 증가시킵니다.
공급 측면에서, 광산 공급이 빡빡하고 제련 마진이 압축되어 이중 제약이 발생합니다.주요 구리 광산의 글로벌 생산량은 2025 년 3 분기에 전년 대비 4. 7% 급락했으며 주요 생산 지역에서 중단이 계속되었습니다.페루의 안타미나 광산은 생산량이 26% 급락했고, 콩고민주공화국 (DRC) 의 카모아 - 카쿠라 프로젝트는 2025 년 생산량 예측을 28% 줄이고, 인도네시아의 그라스버그 구리광산은 진흙사태로 인해 운영을 중단하여 연간 25 만 ~ 26 만 톤의 생산량 손실을 초래했으며, 재개는 2027 년까지 지연될 수 있다.국제 구리 연구 그룹 (ICSG) 에 따르면, 세계 구리 광산 생산량은 2025 년에 1. 4% 에 불과하여 150, 000 톤의 공급 - 수요 격차가 발생했으며, 이는 2026 년에 30 만 톤으로 확대 될 것으로 예상됩니다.
구리 농산물 처리 수수료 (TC) 는 1992 년 이후 가장 낮은 수준을 기록했으며 2025 년 장기 TC 계약은 톤당 21. 25 달러에 불과하며 2024 년보다 73. 4% 감소했습니다.스팟 TC 는 이미 음수 영역으로 떨어졌습니다.이것은 세계 구리 농축물 시장에서 극도의 빡빡함을 나타냅니다. 제련 용량은 이제 광석 공급을 초과합니다.중국 제련사들은 아직 2025 년에 대규모 생산 감축을 시행하지 않았는데, 주로 황산과 같은 부산물에서 유리한 이익이 있기 때문이다.그러나 부산물 가격이 더 하락하면 제련소의 생산량 감축은 전해질 구리 생산을 제한할 수 있다.제련소의 유지보수 관련 생산 삭감 증가와 구리 농축 처리 수수료가 지속적으로 낮아진 영향으로 중국의 전해질 구리 생산량은 2025 년 9 월과 10 월에 각각 4. 31% 와 2. 62% 감소했다.중국 비철 금속 산업 협회 (China Nonferrous Metals Industry Association) 는 최근 구리, 납, 아연과 같은 주요 금속의 생산 상한을 설정하여 "무질서한 확장" 과 "가격 전쟁" 이 산업의 이익을 더 침식하지 않도록 제안했습니다.
수요 측면에서는 2025 년 하반기 이후 에어컨과 냉장고의 국내 생산 스케줄이 전년 대비 둔화되기 시작했다.해외 판매는 1 분기 실적이 강세를 보였지만 수출을 위한 생산 스케줄은 4 월 이후 하락세를 보이고 있다.세 가지 주요 요인이 이에 기여한다. 첫째, 해외 재고축적의 최고기가 지나고 시장이 점진적으로 재고 축소 단계에 접어들고 있다. 둘째, 수출용 생산기지가 지난해 같은 기간에 상대적으로 높았으며, 셋째, 수출에 관세 압박이 부딪혔다.
전력 및 신에너지 부문이 강력한 지원을 제공했습니다.전력 부문은 구리 수요의 40 - 50 % 를 차지하며 세계 구리 소비의 "밸러스트 " 역할을합니다. 2025 년 1 월부터 9 월까지 중국의 신규 태양광장치, 신규 풍력발전장치, 신에너지차 생산량은 전년 대비 각각 46. 76% 증가하고 59. 40% 증가하고 34. 98% 증가했다.전반적으로 전력 및 신에너지 부문의 구리 수요는 전통적인 부동산의 수요 감소로 인한 견해를 효과적으로 상쇄하여 구리의 최종 사용 수요의 탄력성을 유지했습니다.
거시적 관점에서 볼 때, 구리 가격은 세계 GDP 성장 기대에 매우 민감합니다.
요약하자면, 중장기적으로 공급과 수요의 격차가 넓어지고 금리 인하의 여지가 열리면서 구리 가격이 사상 최고치를 돌파하는 것은 시간 문제일 수 있다.
벤치마크 가격을 제공하는 통합 인터넷 플랫폼으로서 11 월 21 일 SunSirs 의 구리 벤치마크 가격은 86, 461. 67 RMB / 톤으로 월 초 (87, 595. 00 RMB / 톤) 에 비해 1. 29% 하락했습니다.
SunSirs Benchmark Pricing 의 적용š
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