SunSirs : 2026 년 OPEC + 생산 상승
November 20 2025 09:57:28 Xinhua Finance (lkhu)
OPEC + 는 내년 1 분기에 생산 증가를 중단할 예정이며, 미래 정책은 여전히 불확실하며, 이는 시장의 심정을 어느 정도 높일 것이다.그러나 세계 경제가 직면하고 있는 주요 도전과 에너지 수요 전망이 약해진 가운데 세계 석유 시장은 점차적으로 잉여에서 부족으로 전환할 것으로 예상된다.
2025 년 11 월 2 일, OPEC + 석유 생산국들은 세계 석유시장 상황을 검토하고 향후 생산 계획을 수립하기 위해 만났다.회의는 OPEC + 석유 생산국들이 12 월에 하루 137, 000 배럴의 생산량을 늘리기로 결정했는데 이는 시장의 기대에 부합한다.그러나 2026 년 1 분기 증산계획도 보류하기로 했다.
석유 생산국들이 생산 증가를 중단할 것이라는 소식은 원유 시장의 공급 과잉에 대한 우려를 적당히 줄이고 석유 시장에 대한 약세적 영향력을 더욱 약화시켰다.
2020 년 역사적인 ' 마이너스 유가 ' 이후 OPEC + 는 원유 시장에서 공급과 수요의 새로운 균형을 이루기 위해 오랫동안 생산 감축 정책을 시작하고 유지했다는 것은 잘 알려져 있다.수요와 공급의 변화로 인해 2025 년 4 월 OPEC + 는 회복 계획의 첫 번째 부분을 시행하기 시작했는데, 이는 하루 220 만 배럴의 자발적 생산 감축이다. 6 개월 연속 OPEC + 는 착륙에서 생산을 늘리고 가속화하여 더욱 가속화했습니다. 2025 년 9 월, OPEC + 는 일일 220 만 배럴의 자발적 생산 감축을 1 년 앞당겨 이행 계획을 완료했으며, 생산 기준 조정으로 인해 UAE 의 30 만 배럴의 생산량 증가와 결합하여 석유 생산국들의 누적 생산량 증가 계획은 일일 2500 만 배럴에 육박했다.이 단계에서 생산 증가는 시장의 예상보다 훨씬 빠르며 석유 시장에 지속적인 약세 영향을 미치고 있음을 알 수 있습니다.
OPEC + 는 2025 년 10 월부터 일당 165 만 배럴의 합동 생산량 감축 협정의 두 번째 부분에서 탈퇴하기 시작했지만, OPEC + 는 10 월, 11 월, 12 월에 일당 137, 000 배럴을 더 생산해 3 개월 연속 적당히 증가한 것으로 시장 기대에 부합하며 석유 시장에 대한 약세이지만 영향은 상대적으로 약하다.더욱이, 시장이 일반적으로 석유 시장의 과잉 공급을 거래하는 맥락에서 OPEC + 석유 생산국들은 내년 1 분기에 생산 증가를 중단하겠다고 발표했는데, 이는 "예기치 못한" 것이며 시장의 정신에 다소 도움이되는 것입니다.
한편, 석유 생산국들의 증산이 석유 시장에 미치는 영향은 두 가지 요인으로 제한되어 있다. 첫째, 일부 석유 생산국들은 생산능력이 부족하여 실제 생산량이 목표 생산량에 맞지 못한다는 점이다.둘째, 일부 석유 생산국들도 보상 삭감을 하고 있다.일부 주요 석유 생산국들은 이전 감산 단계에서 실제 생산량이 목표 생산량보다 크게 높았기 때문에, 현재 증산 단계에서 관련 석유 생산국들의 증산은 다른 일부 석유 생산국들의 보상 감축을 동반한다. 11 월 2 일 OPEC 가 발표한 향후 보상 삭감 일정에 따르면, 석유 생산국들의 월간 총 보상 삭감은 2025 년 10 월부터 2026 년 6 월까지 일당 185 만 배럴에서 822 만 배럴에 이르는 것이다.이로 인해 석유 생산국들의 계획과 실제 생산량 증가 사이에 차이가 발생하여 석유 시장의 변동성을 증가시킵니다.
전반적으로, OPEC + 가 내년 1 분기에 생산 증가를 중단하고 미래 정책이 여전히 변경될 수 있기 때문에 시장 정서가 어느 정도 증가했습니다.그러나 세계 경제가 직면하고 있는 중대한 도전과 에너지 수요 전망의 약화를 배경으로 OPEC + 의 이전 생산 증가는 공급 측면에 대한 압력을 증가시켰습니다.미국과 다른 석유 생산국들의 생산량 증가 기대와 결합하여 세계 석유 잉여의 기대가 점차 현실화되고 있다.
또 거시적 관점에서 볼 때 국제무역분쟁의 적당한 완화는 시장정도에 도움이 되지만 경제 약세는 계속 상품시장에 영향을 미치며 석유시장은 여전히 압박을 받을 것이다.지정학적 측면에서 동유럽, 중동 및 남미 지역의 상황은 높은 수준의 불확실성이 있으며, 공급 우려를 유발하는 지정학적 위험과 관련 제재는 석유 시장을 방해하는 가장 중요한 위험 요소로 남아 있습니다.
거시 경제 압력, 산업 과잉 생산 능력, 지정학적 불확실성 등으로 연말까지 석유 시장이 최적화되기 어려울 것으로 예상되며, 원유 가격이 하락 변동할 위험이 있다. 2025 년 말까지 유럽과 미국의 유가는 배럴당 각각 60 달러와 55 달러의 가격을 시험할 수 있다. 2026 년에는 유가의 초점이 더욱 하락할 것으로 예상된다.위험 요소는 하나는 지정학적 긴장의 부활이며 다른 하나는 경제 및 금융 시스템의 체계적 위험입니다.
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