국가 안보가 위험에 처해있다 : 미국 수입 12 의 100 % 의 중요한 광물 - 트럼프 시대 관리들은 '주주' 로 돌아갑니다.

청정 에너지 전환과 방위 안보를 위한 전략적 기둥으로서 중요한 광물의 공급망 자율성은 주요 강대국 간의 경쟁에서 핵심 쟁점이 되었다. "자원 - 기술 - 가공 " 차원에서의 미국의 중요한 광물 공급망의 3 가지 의존성 딜레마에 직면하여 트럼프 행정부는 중요한 광물 안보를 국가 전략의 핵심 수준으로 끌어 올리고 주식 투자를 핵심 개입 도구로 취급했습니다.그것은 산업 병목 현상을 타파하고 자원 통제와 산업 수익의 이중 목표를 달성하기 위해 노력했다 : 광산 회사에 대한 직접 지분 참여, 정책 도구 및 산업 생태.순수한 시장 조정도 아니고 직접적인 행정 명령도 아닌 이중 개입 모델은 미국의 중요한 광물 공급망을 재구성하는 획기적인 조치가 되었다.

01 미국의 주요 미네랄 공급망의 구조적 딜레마

중요한 미네랄은 희토류, 리튬, 코발트, 갈륨 등을 포함한 50 개 이상의 전략적 미네랄 자원을 포함합니다.전기차 배터리, 반도체 칩, 첨단 무기 시스템 등 핵심 산업에 필수적인 원료입니다. 2025 년 미국 지질조사 (USGS) 의 자료에 따르면 미국은 12 개의 중요한 미네랄에 대해 수입에 전적으로 의존하고 있으며, 다른 29 개 미네랄은 수입 의존도가 50% 이상이다.그 중 희토류와 흑연 등은,중국의 ' 자원 - 기술 - 공급망 ' 에 대한 3 인 1 의 의존성에 갇혀 있다.

1.외부 의존성으로 인한 보안 위험. The "chokepoint" issue in the key mineral processing link is particularly prominent in the United States: 70% of rare earth imports come from China, 59% of natural graphite relies on China's supply, 45% of lithium battery-grade imports come from China, and the import dependence of key semiconductor materials such as gallium and germanium is close to 100%. After China implemented export restrictions on medium and heavy rare earths in 2025, it directly impacted the production line of the F-35 fighter jets in the United States; the export control of antimony led to a reduction in the production capacity of American ammunition companies, highlighting the vulnerability of the supply chain. This dependence has already been transformed into real security risks in geopolitical games, and traditional subsidies can only stimulate short-term import substitution and cannot fundamentally cure the problem of industrial chain independence and control.

2.국내 산업생태의 체계적인 쇠퇴.산업공공은 미국의 핵심 미네랄의 자율 공급을 제한하는 핵심 병목 현상이 되었다. 1980 년대 이후 비용으로 인한 산업 이전으로 인해 미국의 알루미늄 가공 능력은 전 세계 전체의 30% 에서 5% 미만으로 줄어들었습니다.응용 시나리오의 부족으로 희토류 분리 기술은 점차적으로 손실되고 있으며, 현재 중국의 분리 비용은 미국의 1 / 3 에 불과하며 핵심 특허를 마스터했습니다.더 심각하게, 광산 프로젝트는 "승인 - 자본 - 인재" 의 세 가지 제약에 직면합니다 : 국가 환경 정책 법은 캐나다와 호주를 훨씬 초과하는 프로젝트에 대한 평균 승인 시간을 7 - 10 년으로 이끌었습니다. 자본 시장은 기술 주식을 선호하고 있으며, 2024 년에는 미국의 "빅 7" 의 총 시가 총액은 모든 금 주식의 50 배가 될 것입니다. 광산 및 투자 1990 년 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 산업 엔지니어의 평균 연령은 55 세 이상이며, 관련 전공의 학생 수는 40 % 감소하여 기술 유산 격차를 형성했습니다.

3.전통적인 정책 도구의 실패.바이든 행정부의 재정 보조금과 대출 정책은 그들의 한계를 드러냈다.아메리칸 리튬은 에너지부로부터 22 억 6 천만 달러의 대출을 받았지만, 이 프로젝트는 2028 년까지 가동될 것으로 예상되지 않으며, 보조금을 받더라도 MP 재료의 희토류 가공 프로젝트는 여전히 중국 추출제와 같은 핵심 재료에 의존하고 있습니다.이러한 ' 수혈 ' 보조금은 프로젝트 승인 지연, 지속적인 자본 투자 부족, 산업 체인 협업 부재 등 심층적 인 문제를 해결하기 어렵고 자금 사용의 효율성을 비판하면서 정책 입안자들은보다 구속력있는 개입 방법을 모색하도록 촉구했습니다.

02 A diversified policy mix with equity investment at its core

트럼프 행정부는 "국가 안보" 를 우선시하고 레이건 시대 이후 형성 된 "시장 지향적" 정책 프레임 워크를 타파하여 바이든 행정부의 에너지부 대출 보조금에서 광산 프로젝트의 정부 직접 소유의 깊은 개입 모델로 정책 도구를 전환하는 것을 목표로합니다.구현 효과를 보장하기 위해 ' 주식투자 + 정책 도구 + 지원 메커니즘 ' 의 3 차원 개입 시스템을 구축하여 핵심 광물 공급망 전체에 개입합니다.

1. Adjust and supplement the existing legal system.국방생산법의 승인을 활성화하고, 중요한 광물 생산능력 증대를 국가안보의 범위에 포함시키고, 주식투자의 법적 기반을 제공한다. OBBA 법은 중요한 광물에 75 억 달러를 할당: 2027 년 이전에 국가 재고를 확장하기 위해 20 억 달러, 공급망 투자를 위해 50 억 달러, 신용 프로그램에 5 억 달러를 할당합니다. CHIPS 및 과학법의 보조금 기금을 지분으로 전환하고, 최소 20 억 달러를 중요한 광물 프로젝트에 재할당하고, "지분 투자 + 권리 첨부 + 산업 체인 결합" 운영 프레임워크를 형성합니다.인플레이션감소법의 세액공제정책을 조정하고, 주식투자사업에 대한 추가적인 세금우대를 제공하며, 정부감독, 최저가격약속 등을 통해 기업의 시장위험을 줄일 수 있다.

2.중요한 광물 투자 기금을 설립하다.2025 년 9 월 16 일 주요 서방 언론의 보도에 따르면, 미국은 전 세계 전략적 광물 프로젝트에 중점을 둔 50 억 달러 규모의 중요한 광물 투자 기금을 설립하기 위한 협상을 진행하고 있다.미국 국제개발금융공사 (DFC) 는 뉴욕에 본사를 둔 투자회사인 오리온 리소스 파트너스 (ORP) 와 합작투자회사를 설립하여 이 기금을 운영하는 협상을 진행 중이다. 제안된 협력 모델은 동등한 출자금과 점진적으로 총 약 50 억 달러로 확대하는 것이다.최종적으로 설립되면, 이 기금은 거래 매칭을 통해 중요한 미네랄의 공급을 늘리기 위해 미국 정부의 가장 중요한 조치가 될 것이며, 또한 미국 정부가 대규모 미네랄 거래에 직접 참여한 최초의 조치가 될 것입니다.

3.국내 전략적 광물 투자.2025 년 7 월, 국방부는 미국 최대의 희토류 생산업체인 MP Materials 의 우선주식 지분 15% 를 4 억 달러에 인수하여 회사의 최대 주주가 되었다.이 부서는 또한 회사와 10 년, 최저 가격 구매 계약을 체결하고 무거운 희토류 분리 능력을 강화하기 위해 1 억 5 천만 달러의 대출을 제공했습니다. 9 월에 에너지부는 아메리칸 리튬이 소유한 네바다 주 타커 패스 리튬 광산 프로젝트에 대한 23 억 달러 대출을 회사의 지분 5 - 10% 로 전환하여 잠재적으로 최대 주주가 될 수 있도록 협상했습니다.프로젝트의 첫 번째 단계는 현재 리튬 수입의 80% 를 대체하여 공급망에 대한 의존도를 크게 줄일 수 있습니다.

4. Cross - Border Equity Integration of Supply Chains (공급망의 국경 간 지분 통합)중요한 미네랄의 주요 수출국인 캐나다를 대상으로 트럼프 행정부는 국경 간 이해관계 전략을 시행했습니다.내무부는 캐나다의 Trilogy Metals 회사의 지분 10 % 를 3560 만 달러에 인수하고 추가 지분 7. 5 % 에 대한 영장을 취득하면서 바이든 행정부의 거부권을 무효화하고 알래스카 광산 지역을 연결하는 Ambler Road 프로젝트를 승인하여 구리, 코발트 및 갈륨과 같은 국방에 중요한 미네랄의 잠재력을 방출했습니다.밴쿠버에 본사를 둔 Lithium Americas Corporation 의 지분 5% 를 인수하여 네바다에 있는 리튬 매장량의 공급권을 확보했습니다.이 ' 지분 바인딩 + 인프라 매칭 ' 모델은 캐나다의 광물 자원을 미국의 공급망 시스템에 효과적으로 통합한다.

5.주식을 확대하여 산업 체인을 침투하다.트럼프 행정부의 주식 소유 전략은 광산 연결을 넘어 업스트림 및 다운스트림으로 확장되었습니다 : 최대 단일 주주가되기 위해 인텔을 89 억 달러에 인수했으며, 엔비디아와 AMD 와 같은 칩 회사들이 수출 라이센스를 교환하여 판매 수익의 15 % 를 중국 정부에 넘겨 줄 것을 요구했습니다. 미국 철강의 ' 황금 주식 ' 을 취득함으로써 다국적 합병 및 인수를 간섭하고, 심지어 록히드 마틴과 같은 방위 회사의 주식을 매입할 계획까지 하고 있다. 제너럴 모터스 (General Motors) 는 Thacker Pass 프로젝트에 리튬 구매 보증을 제공하여 "광산 - 공정 - 적용" 수직 통합 생태계를 형성하도록 요구했습니다.이 풀 체인 주식 모델은 "광물 광산 - 재료 가공 - 터미널 제조" 의 정책 피드백 루프를 형성하여 핵심 광물의 전략적 가치 전환을 강화합니다.

6. Establish national strategic mineral reserves.전략적 석유 매장량 메커니즘을 참조하여 중요한 광물 취득 및 저장 시스템을 구축합니다. 2025 년 9 월, 아메리칸 안티모니 코퍼레이션 (American Antimony Corporation) 은 미국 국방 물류국 (Defense Logistics Agency, DLA) 과 최대 2 억 4500 만 달러 규모의 5 년간의 독점 계약을 체결하여 국방비축을 위한 안티모니 금속 잉글을 공급하여 국방물질 비축을 보충했다. 10 월 DLA 의 공개 문서에 따르면 "Big and Beautiful Act" 에 의해 승인 된 자금을 사용하여 최대 10 억 달러의 중요한 광물 구매를 시작했으며 제안 된 거래량은 미국의 연간 생산 및 수입량을 초과했으며 구매 가격도 시장 기대보다 높았습니다.이번에 구입한 광물제품에는 희토류 외에도 코발트, 안티몬, 탄탈륨, 스칸디움 등이 포함되어 있다.한편, 트럼프 행정부는 니켈, 코발트, 구리, 망간과 같은 원소가 풍부한 태평양 해저를 개발하는 방안을 검토하고 있다.

03 전략적 이익과 도구적 합리성의 이중 구동

보조금에서 지분 참여로 정책의 도약은 본질적으로 전략적 안보 요구와 정책 효과성에 대한 고려 사항에 따라 트럼프 행정부가 내린 전략적 선택이며, 여러 가지 원동 요인이 작용하고 있습니다.

1.전략적 공급망 관리 업그레이드 (Strategic upgrade of supply chain control)보조금을 통한 간접적인 지도와 비교할 때, 직접 참여는 정부가 프로젝트에 실질적인 영향을 준다.미국 정부는 지분을 통해 Trilogy Metals 의 지분을 통해 이사회 지명권을 확보하고 American Lithium 의 참여를 통해 국내 배터리 회사에 리튬 자원의 우선 공급을 보장하는 등 기업 이사회 결정에 직접 또는 간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다.이러한 "슈퍼 주주" 지위를 통해 미국은 지정학적 갈등 속에서 자원 공급을 확보하고 외국 기업에 의존하지 않고 "자원 자율성 - 공정 통제 - 제조 안전" 이라는 전략적 목표를 달성 할 수 있습니다.

2.정책의 효율성을 높이기 위한 정책.지분참여 모델은 보조금 정책의 내재적 결함을 효과적으로 해결한다: 첫째, 지분으로 묶여 기업들이 비생산 연계로 보조금을 사용하는 것을 막아 도덕적 해저를 줄이고, 둘째, 정부가 프로젝트의 이익을 공유할 수 있어 ' 투입 - 반환 ' 의 선순환을 형성하는데, 이는 보조금의 일방적인 지출과는 다르다. 셋째, 지분참가를 통해 앰블러로드 프로젝트의 재개발을 촉진하고 장기간 지속되는 인프라 병목 현상을 해결하는 등 환경 및 승인 장애물을 돌파하기 위해 지분 조건을 사용함으로써 넷째, 연방정부가 지원하는 주권위험보험기금이 제안되어 정부가 향후 행정적 수단을 통해 승인된 프로젝트를 취소하면 기업은 전액 보상을 받을 수 있어 정책의 연속성 부족으로 인한 투자 우려를 해결할 수 있다.이 장점은 광산 프로젝트의 긴 주기 및 높은 위험의 특성에서 특히 두드러집니다.

3. A powerful lever for the reshoring of industries.광산 투자의 현재 침체에 직면하여 정부의 참여는 "신뢰의 앵커" 역할을했습니다. "미국 리튬에 정부가 참여했다는 소식은 시장이 마감된 후 주가가 98. 7% 급등했고, 트릴로지 메탈스 주가는 250% 이상 급등하여 민간자본이 따라갈 수 있게 되었고, 광산투자의 유혈 사태를 완화시켰다.국방부가 MP 회사의 지분을 인수하고 자금을 조달하는 과정에서 Morgan Stanley 와 Goldman Sachs 와 같은 은행은 10 억 달러의 투자를했습니다. 2025 년 10 월, 모건 스탠리는 향후 10 년간 광산, 정제, 태양 및 원자력 에너지, 배터리 저장 및 군사 공급을 포함한 27 개 하위 부문에 1 조 5000 억 달러를 투자하겠다고 약속한 성명서를 발표했다.미국 철강, 록히드 마틴 등 기업의 용량 배치는 국내 시장으로 전환해 광물 개발과 시너지 효과를 형성했다.

4.역사적 경험에서 배우는 것.2008 년 금융위기 동안 미국 정부의 위기 지원에 대한 성공적인 경험은 다음과 같습니다.„ 제너럴 모터스와 시티그룹은 이러한 정책 변화에 대한 참고를 제공했습니다.트럼프 행정부는 특별시기의 비상조치를 정상화된 산업정책으로 전환했으며, 정부 지주가 ' 시장 실패 ' 분야, 특히 상업적 속성과 전략적 가치를 모두 갖춘 중요한 광물에서 대체할 수 없는 역할을 한다고 믿고 단기 이익과 장기 안보를 효과적으로 균형을 맞추었다.

04 The Double Game of Returns and Risk

트럼프 행정부의 이해관계 정책은 국내 시장, 국제 관계 및 이행 수준에서 여러 가지 도전을 낳았으며 즉각적인 효과를 유발하여 이익과 위험의 복잡한 게임을 형성했습니다.

1. Short-term boost and long-term concerns coexist at the domestic level.정책의 긍정적 인 효과는 처음에는 광산 프로젝트 승인의 효율성이 크게 향상되었으며 Ambler Road 및 기타 선반 프로젝트가 신속하게 재개되었으며 기업의 금융 환경이 개선되었으며 MP Materials 및 American Lithium 과 같은 회사는 안정적인 재정 지원을 받았습니다. 주가 급등은 업계 평가의 수정을 이끌었고, 기술 자본이 광산 부문으로 교차 오버를 유치했다.잠재적인 위험은 똑같이 두드러진다: "규제자" 와 "주주" 로서의 정부의 이중 정체성은 이해 상충을 초래하여 참여 기업을 선호하는 정책으로 이어질 수 있으며 시장의 공정성과 경쟁을 손상시킬 수 있다. Thacker Pass 리튬 광산과 Ambler Road 프로젝트는 원주민의 항의와 환경 보호 단체로부터의 소송에 직면하여 진행중인 환경 분쟁, 프로젝트의 진행을 지연시킬 수 있습니다.

2. Supply chain restructuring and the crisis of trust among allies at the international level.공급망 구조조정 측면에서 미국은 캐나다, 멕시코 등 북미 국가들을 지분을 통해 ' 자원 우의 서클 ' 에 포함시켜 중국으로부터 ' 분리된 ' 광물 공급망을 구축하려고 시도했다.그러나 새로운 정책은 동맹국들로부터 강한 반응을 불러 일으켰다. 캐나다 전문가들은 미국 정부가 Trilogy Metals 와 같은 기업에 지분을 주입하면 민감한 기술의 손실과 미국에 대한 자원의 우선 공급으로 이어질 수 있다고 경고하면서 국가 안보 검토를 요구했다.한편, 자원 민족주의의 반등은 또한 콩고 민주 공화국이 미국 기업에 코발트 광산권을 넘겨주기를 거부하고 인도네시아가 니켈 수출 제한을 통해 지역화 투자를 강제로하는 것과 같은 공급망의 탄력성을 약화시키고 있습니다.

3. The operational complexity and uncertainty at the implementation level are highlighted.정책의 실행은 여러 가지 현실적인 장애물에 직면했다: 첫째, 평가 딜레마, 광산 프로젝트의 자원 보유량 평가에 대한 높은 불확실성, 정부 소유 비율과 가격에 대한 통일 된 기준이 부족하여 이해 상충을 유발할 수 있습니다. 둘째, 출구 메커니즘이 부족하여 2008 년 제너럴 모터스의 지분을 줄이는 데 수년이 걸렸으며 광산 프로젝트의 주기는 20 ~ 30 년 지속되며 정부의 장기 보유는 행정 개입을 강화시킬 수 있습니다. 셋째, 국제규칙과 충돌하고, ' 국가안보 ' 의 이유로 미국의 참여는 WTO 의 반보조금규칙과 충돌하고, 넷째, 정책 불일치의 위험, 주식 투자 프로젝트는 장기 투자에 의존하고, 미래의 정부 변화가 정책 전환으로 이어질 경우, 그것은 프로젝트의 지속 가능성에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

트럼프 행정부가 주식을 통한 핵심 광물 통제에 개입하는 것은 본질적으로 강대국 경쟁의 맥락에서 "국가 자본 + 시장 세력" 의 전략적 결혼을 나타냅니다.이 정책은 전통적인 자원 관리 모델에서 벗어나 비용, 환경 및 기술의 세 가지 제약에도 직면하여 중요한 광물 관리의 새로운 추세를 드러냅니다 : 자원 안보는 "무역 접근" 에서 "능력 구축" 으로 전환하고 정책 도구는 "간접 인센티브" 에서 "심층 참여" 로 진화하고 있으며 글로벌 협력은 "자유 무역" 에서 "동맹 조정" 으로 이동하고 있습니다. "미래의 중요한 광물 글로벌 패턴은 ' 다중 공급업체, 동맹 경쟁, 기술 혁신 ' 을 특징으로 할 것이며, 자국의 안전을 보장하는 것과 글로벌 공급망의 안정성을 유지하는 것 사이의 균형을 맞추는 것은 모든 국가에 공통의 과제가 될 것입니다.

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