SunSirs ： 国内のアルミナ在庫は上昇を続ける
February 10 2026 13:31:01
データによると、国内のアルミナ在庫量は 562 万トンに達し、増加を続けている。電解アルミニウムプラントは 3838 万トンのアルミナ在庫を蓄積し、十分な原材料埋蔵量を確保しています。
昨年12月以来、アルミナ先物価格は変動的な調整パターンを維持し、2,600元/トン付近の安値を試した後、3,000元/トン付近まで反発しましたが、抵抗に直面しました。
データによると、中国のボーキサイト生産量は今年 1 月に 534 万トンに達し、前年比と前月比で大幅な増加を示しています。山西省は環境 · 資源要因により前年比減少しているが、広西省、貴州省、河南省では生産が増加している。現在、南部の国内鉱石生産は安定しており、北部の鉱山は徐々に操業を再開しており、採掘端では全体的に十分な供給を確保しています。アルミナ工場のボーキサイト在庫は、先週木曜日現在、週比 264，000 トン増加し、 581555 万トンとなりました。十分な供給があれば、アルミナ工場はボーキサイトをプレミアム価格で購入する意欲が低く、ボーキサイト価格は弱く安定しています。先週、山西省と河南省のスポット価格は 5 — 10 元 / トンとわずかに下落しました。輸入鉱石価格も引き続き下落しており、山東省主要港のギニア産 45% アル、 3% シリウムボーキサイトの最新の CIF 価格が 1 ドライトン当たり 61 ドルまで下落しました。
輸入面では、中国のボーキサイト累積輸入量は 2025 年に 20532 万トンに達し、前年比 26.3% 増加しました。ギニアからの輸入は全体の 74% を占め、前年比 35.2% ポイント増加しました。現在、ギニアのボーキサイト出荷量は安定しており、オーストラリアの雨季は鉱業や海運事業に影響を与え続けています。先週末の国内港湾在庫量は 2491 万トンで、前週から 719，000 トン増加しました。
関連データによると、 1 月の中国の冶金グレードアルミナ生産量は 738 5 6 万トンに達し、前年比 1.8% 、前年比 2.6% 減少しました。昨年下半期以降、中国のアルミナ設備容量は安定しています。先週の木曜日現在、国の冶金グレードアルミナの総設備容量は 1 億 1032 万トン / 年間であり、稼働能力は 8588 万トン / 年間でした。週間の営業率は 0.53% ポイント上昇し、 77.84% となりました。山東省の稼働率は横ばい、河南省、山西省、広西省はわずかに増加し、貴州省はわずかに低下した。
最近のアルミナ工場のメンテナンス停止により、毎週の生産量はピークからわずかに減少しました。全体として、生産能力は依然として高く、供給圧力は大きい。
国内アルミナ在庫は 562 万トンと増加を続けている。電解アルミニウム工場は 3838 万トンのアルミナ備蓄を蓄積し、十分な原材料埋蔵量を確保しています。輸送中 · ターミナル在庫は大幅な増加を示しています。酸化アルミニウム工場は、祝日後の価格下落の継続と下流のアルミニウム工場からの販売圧力を懸念し、在庫を積極的に削減し、祝日前に出荷を加速しました。1 月以降、上海先物取引所の酸化アルミニウムの在庫は蓄積を再開し、先週の総在庫量は 43，600 トン増加し、 30 8，800 トンとなりました。倉庫受入量は 46，900 トン増加し、 218，000 トンとなった。
スポットアルミナ価格は引き続き低迷。2 月上旬、複合スポット価格は 2，646 元 / トンで安定し、現在の先物契約をわずかに上回りました。スポット取引には、新疆のアルミニウム工場が 10，000 トンで 2，920 元 / トン納入、広西省が 5，000 トンで 2，620 元 / トン納入が含まれています。
下流の見通し ： 2025 年の中国の一次アルミニウム総生産量は 450 万 1600 万トンと予測され、前年比 101 万トン、 2.4% 増加しています。データによると、 1 月の国内一次アルミニウム生産量は 379 86 万トンに達し、前年比 2.7% 増加し、前月比変化はほとんどありません。1 月末現在、中国の電解アルミニウムの設備容量は 4621 万トン、稼働能力は 44996 万トンです。企業の設備稼働率は、天井設備に近づく高い水準を維持しました。先週の電解アルミニウム生産量は 85 万 9000 トンに達しました。
アルミナ価格の低迷と補助材料コストの低下と、一次アルミニウム価格の比較的堅調な相まって、 1 月の一次アルミニウム産業の理論平均利益率は 1 トンあたり 7，000 元を超えました。これにより、産業チェーンの一次アルミニウムセグメント内の利益集中が強化されました。一次アルミニウム生産者は依然として高い稼働能力を維持するインセンティブを持っていますが、さらなる増加の余地は限られており、アルミナ需要は緩やかに増加しています。
全体として、中間製品としてアルミナは非鉄金属価格の急激な変動の影響を受けず、独自の需給ダイナミクスの影響を受けます。豊富なボーキサイト資源と低価格がアルミナ生産コストを低下させた。アルミナ設備生産能力は安定していますが、最近の小規模なメンテナンス関連の生産削減により、これまでの高値からわずかに減少しました。アルミナ総在庫は増加を続けており、 SHFE の在庫も上昇傾向に戻り、スポット価格は低迷のままであります。短期的には、アルミナ価格は低水準で推移し続ける可能性が高い。
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