SunSirs ： 中国の大豆油市場は上昇トレンドを拡大 ： 在庫は 15% 減少
February 02 2026 11:16:03
国際面では、米国環境保護庁の 2026 年のバイオディーゼルクォータの増額と免除比率の調整の提案により、世界の原油価格が上昇し、影響は国内市場にも及んでいます。これは、原油価格を押し上げる地政学的緊張と相まって、石油セクターを一層後押ししています。同時に、パーム油価格の上昇は、大豆 · パームスプレッドを拡大し、国内の大豆油価格のもう一つの原動力となりました。
国内需要面では、旧正月前の備蓄需要が強まり、一部の製油所では2月上旬までの納品を計画しています。商業在庫は前月比で約15％減少しました。輸入菜種油の制約、継続的な在庫減少、そして大豆油とパーム油の逆鞘状況が、市場需要を大豆油に向かわせ、堅調な国内需要を支えています。国内の大豆油在庫は2025年第四半期以降着実に減少しており、在庫の底入れは2026年3月から4月に予想されています。
供給面では、ブラジルの 2025 / 2026 シーズンの大豆生産量は 1 億 7600 万トンから 1 億 8100 万トンに達すると予測されており、大豆不足に対する国内の懸念は緩和されています。第 1 四半期の大豆入荷量は減少したが、政府は予備オークションを通じて供給を補充し、 1 月から 4 月にかけて 200 万トン以上を販売し、納入が集中した。これは、 3 月から 4 月にかけて大きな供給ギャップが見込まれないことを示唆しています。
アナリスト間で市場見通しは分かれている。一部のアナリストは石油セクターの上昇トレンドが持続していると主張し、焦点は1月末のマレーシアパーム油在庫と2月の生産・需要データに移行していると指摘する。別の見方では、国内搾油量が回復し旧正月の備蓄需要が減退するにつれて大豆油の供給圧力が次第に強まるものの、国際油脂市場の状況と国内の構造的な下支えは持続しているとされる。第三のグループは慎重な姿勢を採り、大豆油価格の上昇余地は限定的で中期的には下落圧力に直面する可能性があると示唆している。
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