SunSirs ： BDO 市場は 2025 年に弱調で終了し、 2026 年には需要と供給のダイナミクスの中で低価格レベルで機会を求める

概要 ：スパンデックスを含むスポーツウェアを着用したり、リチウムイオン電池を搭載した新エネルギー自動車を運転したり、スーパーマーケットで生分解性ビニール袋を使うなど、このライフスタイルをご存知でしょう。原料には特殊な物質である BDO （ 1，4 — ブタンジオール ） が含まれているという共通点がある。BDO は、重要な基礎有機化学品やファイン化学原料として、スパンデックス、化粧品、生分解性材料、リチウム電池溶媒などの様々な製品の製造に使用されており、世界で最も急成長している化学品の 1 つです。「デュアルカーボン」目標とプラスチック規制を背景に、生分解性材料や新エネルギー電池などの需要が高まり、 1，4 — ブタンジオールがホットな投資商品となり、計画されている BDO 生産能力の大幅な拡大につながっています。

2025 年の国内 BDO 市場の動向のレビュー

まず、 2025 年の BDO 市場の動向をレビューしましょう。SunSirs のデータによると、 2025 年の国内 BDO 市場は、最初の減少に続いて上昇し、その後持続的な減少のパターンを経験し、年間を通じて概ね弱いままです。価格面では、この年の平均価格は 8，0 4 6.43 元 / トンで、最高は 8，73 5.71 元 / トン、最低は 7，35 7.14 元 / トンで、最大変動は 15.78% でした。価格は年初から年末にかけて 13.15% 下落しました。1 年を通して、下流の需要が追いつくことができず、需要と供給の不均衡がさらに悪化した一方で、新しい BDO 生産能力が解放され続けました。激しい市場競争は、物価の下落圧力が持続した。

具体的には

I 。供給面 ： 過剰生産能力が定着し、供給圧力が引き続き市場を支配しています。

業界の過剰生産能力状況は固化し続けています。2025 年末までに、国内の BDO 生産能力は年間 605 万トン （ 建設中の施設を含む ） に達し、年間生産量は約 258 万トンです。業界全体の稼働率は 50% 程度にとどまっています。しかし、企業間で営業率に大きな差があった。北西部の統合企業は、原材料コストの優位性を活用して、 70% ～ 80% の稼働率を達成できますが、コスト優位性を欠いた中小企業は、 30% 未満の稼働率を達成し、一部の施設は長期にわたって閉鎖されています。

II 。需要側 ： 内需も外需も弱く、効果的な支援が困難でした。

国内外の需要の弱さが市場を引き下ろしています。国内では、 PTMEG （ スパンデックスの前駆体 ） や PBAT （ 生分解性プラスチック ） などの主要下流産業の稼働率は概ね低く、 PTMEG は約 45% 、 PBAT は 16.77% に過ぎず、 BDO の吸収能力が制限されています。国際需要面では、通期の輸出量は約 22 万トンで前年比 45% 減少、輸入量は 3 万トン未満で前年比 20% 減少しました。輸出市場は、 EU のアンチダンピング調査とサウジアラビアからの低価格供給の両方からの圧力に直面しており、過剰生産能力の緩和を妨げていた。

III 。コストサイド ： 原材料価格の変動は複雑な状況を作り出し、コストサポートが限られています。

アセチレン法を用いた BDO 製造プロセスでは、メタノールと炭化カルシウムが BDO コストに影響を与える重要な要因でした。BDO の生産コストの式は、 1.15 * 炭化カルシウム + 0.91 * メタノール + 3，500 （ プラント労働 ） です。原料である炭化カルシウム市場は、下落傾向を示しています。内モンゴルの整頓的な消費電力政策や一部の企業のメンテナンスにより、操業安定性が低下し、供給量もわずかに縮小していますが、 BDO コストへの圧力は大きく緩和されていません。また、原料であるメタノールの価格は弱下落傾向にあり、一部のプロセスの生産コストをある程度削減しています。計算によると （ 2025 年の炭化カルシウムの平均価格 ： 2，584 元 / トン、メタノールの平均価格 ： 2，392 元 / トン ） 、アセチレン法による BDO の生産コストは 8，473 元 / トンと高く、年間平均市場価格はコストラインを下回っている。生産企業は概ね赤字に直面しており、過剰生産能力の圧力によって価格のコストサポートが大幅に弱体化しています。

IV.市場センチメント ： 買い手と売り手の対立が激化し、慎重で停滞した市場状況が固まった。

市場参加者の慎重なセンチメントは、行き詰まりをさらに固めています。ダウンストリーム企業は、収益性の圧力の影響を受け、 BDO 調達に対する「需要主導、価格交渉主導」のアプローチを堅持しています。スポット取引は低迷しており、ほとんどの取引は契約注文に依存しており、高価格の原材料に対する明確な抵抗力があります。 一方、生産企業は低価格と広範囲にわたる損失に直面しており、価格譲歩の余地が限られており、買い手と売り手の行き詰まりが生じている。この慎重なセンチメントは、一時的なプラスの要因に対する市場の反応を抑制し、プラントの維持や物流の制約などの要因でさえ価格を取引範囲から押し出すことができず、市場の行き詰まりをさらに悪化させています。

2026 年の BDO 市場予測と発展動向

市場動向予測：

2026 年も、国内 BDO 市場は「需給ダイナミクスと低レベルの変動」というコアパターンを続けると予想されています。「具体的には、市場は今年上半期は弱いが安定しており、価格は 7，200 ～ 7，500 元 / トンの範囲で推移すると予想されます。下半期には、従来の下流需要のピークシーズンの到来と、一部の高コスト炭化物ベースの生産施設の継続的な撤退により、供給圧力はわずかに緩和され、価格は 7，500 ～ 7，800 元 / トンで緩やかな回復が見込まれます。1 年間の物価変動は 10% 以内と予想されています。

開発動向 ：

技術変革が加速する ： 世界のグリーン · 低炭素移行を背景に、バイオベースの BDO は業界の中核的な競争分野となっています。2026 年には集中的なキャパシティリリースが予想され、市場占有率は現在の 12% 程度から 15% 以上に増加すると予測されています。

産業構造の最適化：高コスト · 低効率の炭化カルシウムをベースとする中小企業は、市場によって排除され続け、産業集中が徐々に高まる一方、国内企業は、貿易障壁を回避するために東南アジアや南米などの海外市場への進出を加速します。高コスト · 低効率の炭化カルシウムをベースとする中小企業は、市場によって排除され続け、産業集中が徐々に高まる一方、国内企業は、貿易障壁を回避するために東南アジアや南米などの海外市場への進出を加速します。

政策と貿易は景観を再形成している。EU の炭素国境調整メカニズムの公式実施に続き、輸入された BDO に対して炭素税が課され、国内企業は低炭素技術のアップグレードを加速させられ、国内の「デュアルカーボン」政策も産業をグリーンでハイエンドな発展へと駆り立てます。

多様な需要構造 ： 従来のダウンストリームアプリケーションに加えて、エレクトロニクス （ 5 G 機器 ） 、医薬品 （ 抗病薬の中間体 ） 、リチウムイオン電池電解質添加物などのハイエンド分野での BDO のアプリケーションは拡大し続けます。 同時に、東南アジアやインドなどの新興国市場におけるインフラ投資の加速が需要成長を牽引し、産業需要の新たな原動力となっている。

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