SunSirs ： LNG 価格は下落を続ける
January 06 2026 14:23:43
I 。2025 年 12 月 LNG 市場 ： 需給不均衡が価格を下落
2025 年 12 月の国内 LNG 価格は、深刻な需給不均衡を主として安定化に苦戦しました。パイプラインのガス供給は充実しているが、大幅な気温降下がないため LNG 消費量を増加させることができなかった。LPG プラントの在庫が積み重なる中、生産者は価格を引き下げ、在庫をオフロードするしかなかった。
さらに、国際 LNG スポット価格の下落により、受入ターミナルのマージンがさらに低下しました。ペトロチャイナ社は販売を強化し、近隣地域に直接影響を与える低コスト資源で市場を浸透させ、国内価格の下落をさらに悪化させた。
主要な価格指標 ：12 月の全国平均工場出荷 LNG 価格は 4，063 円 / トンで、 11 月比 6.1% 減 （ 263 円 / トン ） 、前年同期比 9.8% 下落しました。
国内 LNG 出荷平均 3，968 円 / トン （前年同期比 7.4% 減） （前年同期比 319 円 / トン下落） 、輸入 LNG タンカーバッチ平均 4，158 円 / トン （前年同期比 4.7% 減） （前年同期比 8.4% 下落） と比較すると、内訳はより急激に減少している。
(I)LNG プラントサイド ： 供給過剰、需要低迷、倉庫過剰による割引販売
供給側では、パイプラインガスの流れが豊富であり、 CNPC は原料ガス配分を増やし、新しい生産能力が直接オンラインになり続け、資源供給過剰を引き起こしています。需要側では、一時的な寒さであっても、下流のバイヤーは低価格で購入するのを待ち、必需品のためにのみガスを購入します。
在庫が膨らむ中、プラントは在庫を清除するための相次ぐ値下げを開始し、国内の LNG 価格を着実に下落させました。
(2)ターミナルサイド ： 持続不可能なコスト + 業界全体の価格戦争が押し下げ圧力
今月初め、低価格の国内 LNG が市場全体を混乱させました。多くのターミナルは販売量を維持するために価格を引き下げた。
12 月中旬から下旬にかけては、需要と供給の不均衡が解決していない一方で、国際スポット LNG コストの下落が続き、受入ターミナルのコストサポートがさらに弱まっています。中国石油は受入ターミナルが船舶の急増に直面し、市場シェアを獲得するために値引きに訴え、受入ターミナルでの LNG 価格を段階的に押し下げました。
II 。2026 年 1 月の LNG 予測 ： 物価上昇はありそうに、ボラティリティが弱い
需給 · コストを考慮すると、 2026 年 1 月の国内 LNG 価格は、ボラティリティが弱く、改善する可能性は低い。
(1)供給サイド ： 12 月比の総量やや減少、圧力が緩和
1 月の国内 LNG 液体供給量は、 12 月の 1 日平均から 3.06% 減少した 1 日平均 1 億 9400 万立方メートルで、約 60 億 2 千万立方メートルと予測されています。
液化プラントの供給 ： 1 月のパイプラインガス供給は引き続き十分ですが、 CNPC の原ガスオークション量は 12 月よりも減少しています。需要の弱さとともに、液化プラントの生産意欲は限られている。全国の LNG 生産量は 41 億 9000 万立方メートルで、 1 日平均 1 億 3500 万立方メートルと、前月比 2.56% 減少しています。
輸入 LNG 供給 ： 1 月の LNG 輸入出荷量は 12 月より 10 隻以上減少すると予測されています。多くの受入端末が配送圧力がなくなったため、価格がわずかに下方調整される可能性があります。LNG 輸入量は 18 億 3000 万立方メートルと推定され、 1 日平均 5900 万立方メートルで、前月 1 日平均より 4.19% 減少しました。
(II)需要サイド ： 産業閉鎖が消費を圧迫
気温に関しては、中国北東北部、内モンゴル東部と西部、中国北西北部、新疆ウイグル自治区北部だけが、この時期の歴史平均よりも 1 — 2 ° C 低い気温を見ることができます。他の地域は、過去のレベルに一致するか、わずかに高い気温を見る。
暖房や車両の LNG 需要は、寒いポケットでも大幅な成長は見られません。さらに重要なのは、旧正月が近づくにつれ、 1 月中旬から下旬にかけて多くの工業工場が閉鎖され、工業用ガス需要が直接縮小することになります。全体として、 1 月の LNG 消費量は 12 月に比べて確実に減少する。
(III)コストサイド ： 輸入コストがわずかに上昇し、国内コストが急激に低下し、コスト分岐が完了する
輸入 LNG コスト ： 2025 年 1 月の北東アジアのスポット LNG 価格は約 1 1.66 ドル / MBtu です。税金とターミナル手数料を含めた人民元に換算すると、これは 2025 年 12 月の 4，971 人民元 / トンから 207 人民元 / トン増加した約 5，178 人民元 / トンに相当します。ターミナルコストはついにサポートを得ました。
国内 LNG 価格 ：1 月上半期に西部および北部液化プラントに供給された原料ガスの CNPC のオークション価格は 1.90 — 1.93 元 / m3 の範囲で、加重平均は 1.910 元 / m3 でした。これにより、液化プラントの生産コストは 3，465 元 / トンに過ぎず、 12 月と比較して 429 元 / トンの大幅な低下となり、国内ガスのコストサポートはさらに弱体化しています。
お問い合わせや購入の必要性がある場合は、お気軽に SunSirs に連絡してください。 support@sunsirs.com.
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