—2025 年末原油市場レビュー ： 供給過剰と需要弱が絡み合う中、原油価格は 5 年ぶりの最悪のパフォーマンスを記録しました。米国原油は 1 バレル当たり 58 ドルの閾値を下回り、テクニカル指標は「ダブルボトム反転」のシグナルを示唆している。

「原油価格が予想以上に急落している！ 」2025 年の最終取引日、国際原油市場は下落トレンドを拡大しました。 WTI 原油は当初 1 バレル 58 ドルを突破し、 57.90 ドル近くで取引され、 5 回連続の月次下落に向かいました。これまでの累積減少は 20% 近くであり、 2020 年のパンデミック以来最悪の年間業績を記録しました。この「急落の嵐」の背後には、供給過剰、需要弱、地政学的リスクの 3 つの圧迫がある。しかし、テクニカル指標は微弱な「ボトム反転」シグナルを示唆しています。原油価格は 2026 年の 55 ドルのしきい値で下落を止められるでしょうか ？

I 。暴落の「 3 つの罪」 ： 供給過剰、需要の弱さ、記録的な在庫量

原油価格の持続的な下落の背後にある中核的な論理は、在庫蓄積と地政学的混乱によってさらに悪化した「強い供給と弱い需要」の根本的な不均衡にある。

1.供給サイド ： 「生産競争」が黒字パニックを引き起こす

OPEC + の生産増強への躊躇は供給過剰の期待を変えられない： OPEC + は、「さらなる生産増強の一時停止」を維持すると予想される 2026 年 1 月 4 日のビデオ会議を予定しているにもかかわらず、 2025 年以降の「生産競争」は懸念の種をまきています。OPEC + と米国シェール油などの競合他社からの供給急増は、世界的な原油在庫の継続的な増強を牽引しています。

米国のシェールオイル「好調な条件の中で生産拡大」： 原油価格の高騰の時期、米国のシェールオイル会社は掘削を加速した。2025 年、米国の原油生産量は日量 1300 万バレルを突破し、世界最大の石油生産国となり、供給圧力がさらに高まった。

2. Demand Side: Global Growth Slowdown “Weighs on” Consumption

景気減速が需要を抑制 ： 国際エネルギー機関などの機関は、欧米の景気低迷と新興国市場の回復低迷を主として、世界の石油需要の成長率は 2025 年の 1.2% から 2026 年には 0.8% に鈍化すると予測しています。

新エネルギー代替効果の浮上 ： 電気自動車の普及 （ 2025 年までに世界の EV 販売シェアが 25% に達する ） と太陽光発電 · 風力発電の設置の増加は、長期的には原油需要の可能性を弱めます。

3.「ダム湖」のインベントリ ： API データが黒字の現実を確認

米国の在庫は増加を続ける ： 業界が支援する米国石油協会は、先週、原油在庫が 170 万バレルの増加を報告しました。水曜日の EIA データによって確認されれば、これは 11 月中旬以来最大の週間の上昇をマークします。ガソリン · 蒸留液の在庫も下流消費の弱さを反映して同時に増加した。

2025 年 12 月現在、 OECD の原油在庫は 28 億バレルに達し、 5 年間の平均を 1 億 2000 万バレル上回り、供給過剰の圧力が顕著である。

II 。地政学的混乱 ： UAE の撤退、ベネズエラに対する米国の封鎖

需要と供給のファンダメンタルズを超えて、地政学的リスクは原油価格に「不確実性」をもたらしたが、下落傾向を逆転させることはできなかった。

1. UAE イエメンからの撤退 ： OPEC 内の亀裂が出現

UAE は、軍事作戦をめぐるサウジアラビアとの緊張に続いてイエメンからの撤退を発表した。中核的な OPEC 加盟国として、その相違は将来の生産削減合意の有効性を損ない、「 OPEC + 団結」の弱体化に対する市場の懸念を高める可能性がある。

2.ベネズエラに対する米国の「秘密攻撃」 ： 制裁のエスカレーションは燃料供給の懸念を煽る

The Trump administration disclosed a covert strike on a Venezuelan “drug trafficking facility,” sparking market speculation about further U.S. blockades on Venezuelan crude shipments. While this may reduce short-term supply, the long-term global oversupply pattern remains unchanged.

III 。テクニカルインジケータは隠れた機会をヒント ： ダブルボトム反転パターンが出現し、 $55 が重要なサポートレベルになる

弱気ファンダメンタルズが高まっているにもかかわらず、テクニカル分析は原油価格が「一時的な底」に近づいている可能性を示唆しています。

1.下降チャネルの制約 ： $60 のハードルは「呪い」のまま

2022 年のピーク以降、原油価格は下落チャンネル内にとどまっています。2023 年 9 月の高値によって形成されたセカンダリチャネルは、さらに $60 を下回る価格を上限しました。現在の価格 57.90 ドルはチャネルの下限に近づき、短期的な下方圧力が持続することを示しています。

2.ダブルボトム反転シグナル ： $55 と $49 が「ライフライン」サポートレベルになる

$55 の短期サポート ： $55 を下回る決定的なブレイクは、 $49 （ 2 年間のチャネルの下限 ） をターゲットとするテクニカルセールプレッシャーを引き起こすでしょう。しかし、 55 ドル付近の安定は「ダブルボトム反転」パターンを形成する可能性があります。

$62.60 の主要なレジスタンス ： $62.60 を上回る週間の終値は、 $66.40 — $68 に向かって上振の可能性を開き、長期的なトレンドの逆転を示します。

IV. 2026 年の展望 ： 短期的な圧力、長期的な「ボトムバウンド」の可能性

2026 年の初めには供給過剰の圧力が持続しているにもかかわらず、長期的なサポート要因は徐々に現れ、潜在的に「上昇の前に下落」市場のターンアラウンドにつながる可能性があります。

1.短期 （ 1 — 3 ヶ月 ） ： ボラティリティーボトムファインディング、 $55 サポートに焦点を当てます

弱気要因が支配する ：

- OPEC + の生産凍結維持は黒字ダイナミクスを変化させない。

- U.S. shale oil output remains elevated; Global economic recovery remains sluggish, suppressing demand.

新興強気要因 ： 地政学的対立 （ 例 ：中東でのエスカレーション ） は、短期的なリバウンドを引き起こす可能性があります。米国の冬季暖房需要の季節的な上昇。

2.中長期 （ 6 ～ 12 ヶ月 ） ： 需給バランスが回復し、原油価格は 65 ～ 70 ドルまで回復する可能性がある

供給の収縮 ： 高コストフィールド （ 例 ：カナダのオイルサンド ） は損失により生産を削減し、 OPEC + は 2026 年後半に「段階的な生産削減」を開始する可能性がある。

需要の回復 ：中国の経済安定化政策の強化と新エネルギー自動車の代替効果の減少は、原油需要を押し上げる可能性があります。

Technical reversal: If the $55 support holds, confirmation of a double-bottom pattern could trigger a rebound targeting $65-$70.

[結論 ： 原油の「無限の急落」は底を突き止め、 2026 年 5 月には「底のバウンス」が見られる

2025 年の原油の「急落」は、供給過剰、需要の弱さ、在庫の蓄積の「共鳴」の結果である。しかし、技術的な「ダブルボトム反転」シグナルと、需要と供給のリバランスに対する長期予想は、 2026 年の「ボトムバウンド」への期待を残しています。ある原油アナリストは、「原油価格は永遠に下落しない。過剰生産能力が解消され、需要が回復すれば、回復は時間の問題です。

For investors, short-term caution is warranted regarding the “breakdown risk” at the $55 threshold. However, medium-to-long-term opportunities exist in “low-valuation + high-elasticity” oil and gas stocks. Looking ahead to 2026, let us patiently await oil prices finding “renewed life” amidst their “volatile journey.”

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