SunSirs ： グローバルラピーシードバウンティは、弱供給と需要のジレンマの中でラピーミールとラピーシードオイルを罠にはめ

12 月以降、 ICE 菜種先物は下方圧力が続いている。国内でも、菜種や菜種油先物も同様に圧力をかけています。長期にわたる下落の後、わずかに回復しましたが、回復全体は明確な弱さの兆候を示しています。

世界の菜種生産予測が上方修正され、供給圧力が高まる

カナダの菜種産業は、現在、記録的な生産量と極めて弱い輸出需要との対照的な矛盾にある、「過剰な収穫が低迷する販売」という構造的ジレンマに陥っています。具体的には、カナダ統計局の最新報告書は、 2025 / 2026 年の収穫年度が 2180 万トンの菜種を生産することを確認しています。これは、新しい歴史的な記録を樹立するだけでなく、市場の以前の予測である 2125 万トンを大幅に上回っています。これは、 9 月の推計と比較して、前年比 256 万トンと 13.3% 増の 177 万トンの大幅な上方修正となりました。また、米国農務省の 12 月の需給報告書も、 2025 / 2026 年のカナダの菜種生産見通しを 2200 万トンに引き上げ、豊富なカナダの菜種供給の期待をさらに強めました。カナダの菜種生産の予想外強い伸びは、主に好天候と栽培面積の拡大によるものです。これは、同国の菜種需給バランスを根本的に変化させ、 ICE 菜種価格に大きな下方圧力をかけます。さらに、ロシアとオーストラリアの生産予測の上方修正は、世界の菜種供給黒字の物語をさらに固めています。米国農務省は、 12 月の需給報告書で、 2025 / 2026 シーズンの世界の菜種生産量の予測を 300 万トン引き上げ、 95273 万トンにしました。この中で、ロシアの生産量は 50 万トンと 600 万トンと前年比 29% 増、オーストラリアの生産量は 50 万トンと 720 万トンと前年比 12.5% 増となりました。これら 2 つの主要生産者の生産量の増加とカナダの記録的な生産量は、世界の菜種供給状況をさらに強化し、国際菜種市場における供給圧力を高めた。

カナダの菜種輸出の弱体化 ： 中国市場の欠如

しかし、カナダの菜種輸出は大幅に減少しており、生産は増加するが販売は停滞しています。主な理由は、中国市場の欠如にあります。中国の輸入保証と関連製品に対する追加関税の課しは、今年のカナダの中国への菜種輸出を急激に減少させた。2025 年 9 月までに、カナダの中国への累積輸出量は 233 万トンに過ぎず、前年比 42% 減少した。カナダは他国への輸出を増やしたが、中国市場の損失を補うには不十分である。2025 年 9 月までに、カナダの世界の菜種輸出量は 564 万トンで、前年比 6.2% 減少した。カナダの菜種輸出の減少により、国内市場は記録的な収穫の圧力を吸収できず、農家に大きな販売圧力をかけています。国内の粉砕量は 394 万トンと前年比 1.1% 増やしたが、供給過剰圧力を緩和するには不十分であり、 ICE 菜種先物価格にも大きな下方圧力を及ぼしている。

輸入菜種在庫枯渇、オーストラリアの菜種到着に焦点が移る

国内では輸入菜種在庫が枯渇している。輸入源の転換により、将来の供給は主にオーストラリアの新しい作物に依存します。具体的には、 2025 年 12 月上旬までに、沿岸石油工場の輸入菜種在庫はゼロに減少した。SteelHome のデータによると、福建省、広東省、広西省、遼寧省、江蘇省などの主要港湾の在庫はゼロのままです。直接的な原因は、カナダの菜種輸入がほぼ完全に停止し、沿岸製粉所での粉砕量と菜種油 / 粉の生産量がゼロになったことです。国内の破砕機は原材料不足期に入っており、市場の焦点は在庫からオーストラリアの新作物菜種子の到着ペースに完全にシフトしています。現在、オーストラリアの菜種到着は、大規模で安定した供給ストリームを形成していない供給緩和を予想する市場センチメントによって牽引されています。この状況は、高品質の粉砕原料の国内供給がタイトであり、国内の菜種価格を支えています。同時に、将来の供給回復の時期や量に関する不確実性を生み出しています。その結果、オーストラリアの菜種子の実際の到着スケジュール、出荷量、その後の粉砕作業は、国内の菜種子油と粉の在庫を再構築できるかどうかを決定する中核変数となっています。船舶購入量及び港湾卸荷活動の継続的なモニタリングは、今後の進展に不可欠である。

菜種粉 · 油の需要低迷 ： 菜種需給ダイナミクスの持続的な二重弱さ

需要面では、今回の時期は菜種子粉の季節的な消費ピークであり、特に低迷しています。下流の養殖業と飼料需要は、効果的な増分支援を欠いて実質的な改善を示していない。市場取引活動は引き続き低迷し、取引量全体が不十分です。SteelHome のデータによると.. 。

需要面では、菜種粉は現在、季節的な消費低迷中であり、特に弱いパフォーマンスを示しています。下流の養殖業と飼料需要は、効果的な増分支援を欠いて実質的な改善を示していない。市場取引活動は引き続き低迷し、取引量全体が不十分です。SteelHome のデータによると、沿岸石油工場の菜種粉のピックアップ量はわずか 0 1 万トンで、過去最低を記録しています。沿岸石油工場の菜種粉の在庫が極めて低いにもかかわらず、需要の弱さは効果的な価格支援を提供できない。同時に、菜種粉の需要は、大豆粉などの他の粉製品との競争圧力に直面している。大豆粉の価格は依然として高いが、その費用対効果は低く、菜種子粉価格の下振れの可能性を部分的に制限している。その結果、菜種粉市場は、供給と需要の弱さが典型的な特徴を示している。菜種油市場も、構造要因の影響を受けながら需要は低迷しています。沿岸製油所は、スポット取引が乏しく、下流調達が低迷し、前月比わずかに減少した 22 万トンの菜種油のピックアップを記録しました。高在庫は依然として主要な需要抑制要因である。12 月 5 日までの 1 週間現在、中国東部と沿岸地域の商業用菜種油の在庫量は 34 万 7 千トンに達している。9 週連続の在庫引き下げにもかかわらず、絶対水準は過去平均に近いままであり、 2020 年と 2022 年の同期間の水準を上回っています。さらに、大豆油のコスト優位性は菜籽油の消費量を大幅に圧縮した。菜種粉の季節的な需要低迷とは異なり、菜種油は依然として補給の期待を保持した。しかし、粉砕プラント稼働率が回復すると予想され、菜籽油供給が回復主導の成長に備わっていることから、下流のバイヤーは実際の購入意欲が弱く、待機感が強い。その結果、最近の菜種油在庫の持続的な引き下げは、菜種油先物価格への支持効果を弱めています。市場の期待は、菜種油在庫の回復にシフトしています。同時に、菜種油先物価格のリバウンドの可能性は、大豆油への代替制約を受けて限定的です。全体として、菜種粉と菜種油市場は、当面の需要と供給の弱い圧力と将来の需要と供給の回復の予想の間に巻き込まれています。

お問い合わせや購入の必要性がある場合は、お気軽に SunSirs に連絡してください。 support@sunsirs.com.