SunSirs ： 12 月下旬に PTA 供給が増加する見通し
December 15 2025 13:24:08
原油市場では、 OPEC + の増産が続き、米国の生産高が続くこと、ロシア · ウクライナ紛争の解決への期待が高まったことから、価格下方圧力が押し込まれています。しかし、ベネズエラ原油に対する米国の制裁と、ロシアとウクライナの和平交渉に先駆けて進行中の衝突は、原油価格を幾分サポートしました。
PX 市場では、 12 月のアジア PX 施設のメンテナンスが制限され、供給全体が高くなっています。12 月 12 日現在、国内 PX 設備稼働率は 88.1% で安定しています。サウジアラビアのサトルプ工場と日本の出光工場の再稼働と、ベトナムの NSRP 工場の稼働率回復により、アジアの PX 生産能力稼働率は 79.3% に上昇しました。しかし、 12 月以降、 PX 価格サイクルは来年 1 ～ 2 月にシフトし、中国東部の主要 PX 生産者による生産能力削減の強い期待が PX のファンダメンタルズ見通しを改善しています。
PTA の供給については、 11 月の INEOS （ 110 万トン / 年 ） 、 CNPC Energy Investment （ 100 万トン / 年 ） 、 Yisheng Ningbo （ 220 万トン / 年 ） の保守停止により、 PTA の稼働率は 75% を下回り、大幅な供給削減となりました。12 月の追加 PTA メンテナンスシャットダウンは予定されていません。
需要面では、ポリエステル工場は、国内外の需要が持続し、生産削減を延期しました。また、インドの BIS 認証解除により、 PTA および下流ポリエステル製品の輸出が増加し、ポリエステル工場の稼働率が上昇すると予想されます。12 月現在、ポリエステル工場の平均稼働率は 91% と比較的高く、これまでの予想を上回っています。
総合的な分析によると、 12 月の PTA バランスシートは 20 万トンの在庫削減が見込まれる可能性があります。この過程で、 PTA ベースは継続的に強化され、 11 月中旬の —75 元 / トンから現在の —20 元 / トンに移行しました。市場流動性については、 10 月中旬、 PTA ファンダメンタルズの弱さを予想し、 PTA ベースは —90 元 / トンに弱体化し、リスクフリー arbitrage レベルに近づきました。一部のトレーダーは倉庫スペースを事前に予約し、 11 月上旬の予想倉庫受入が大幅に増加しました。12 月 12 日現在、 PTA 倉庫の登録受領数は 14 万契約を超え、 PTA の在庫は約 70 万トンに相当します。登録倉庫受領量の大幅な増加により、スポット市場に参入する供給が減少しました。輸出活動や天候の影響も相まって、国内出荷スケジュールの減速により、一部の港での到着が減少しました。貿易業者やポリエステル工場からの補給需要により、ベースは上昇を続けました。
12 月の PTA 供給は引き締まる見込みです。一部のメンテナンスユニットは月末までに再稼働しますが、 PTA のスポット加工マージンが 200 元 / トン未満であるため、計画外停電が増加する可能性があります。下流需要の季節的な弱体化とポリエステル操業率の低下に加え、春祭り前後の下流およびポリエステル工場の両方の負荷係数が低くなると、来年第 1 四半期には PTA の在庫が増加すると予想されます。最近のポリエステル工場の操業は全体的にほとんど変化せず、市場活動は高稼働率を維持しながら再稼働と保守のバランスを取っています。しかし、ポリエステル下流は顕著な季節性を示します。12 月 12 日現在、江蘇省と浙江省のターミナル設備稼働率はすでに低下しており、 11 月上旬のピークから 5% 、 9% 、 12% ポイント減少した繊維、織布、印刷 · 染色工場の稼働率はそれぞれ 83% 、 67% 、 70% でした。織機工場は不十分な新規注文フォローアップに直面する。受注不足と市場出荷の低迷が続くため、織物とニットセグメントの両方で在庫増が続いている。エンドユーザーからのマイナスのフィードバックは抑制されていますが、端末需要の弱化のペースは加速しています。全体として、 PTA 市場は供給制約ではなく、さらなるベース拡大の可能性が制限され、定期的な修正の余地があります。
総合分析では、 12 月下旬に一部のメンテナンスユニットが再稼働し、 PTA の供給が増加すると予想されます。季節的なエンド需要の弱体化やポリエステル工場の季節的な減速に加え、来年第 1 四半期には PTA の在庫が蓄積すると予想されます。これは PTA ベースのアップサイドの可能性を制限し、絶対価格ドライバーを制限します。しかし、中期的には、 PX 市場の見通しは改善しており、 PTA 処理マージンが低いため、コストサポートは比較的堅調です。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 12 月 15 日の SunSirs によると、 PTA （ 精製テレフタル酸 ） のベンチマーク価格は 463 9.40 元 / トンで、月初め （ 465 8.50 元 / トン ） と比較して 0.41% 減少しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。
お問い合わせや購入の必要性がある場合は、お気軽に SunSirs に連絡してください。 support@sunsirs.com.
- 2025-12-16 SunSirs ： 在庫蓄積予想が続く中、 PTA 価格は変動し、トレンドが弱まった
- 2025-12-10 SunSirs ： PTA 営業率が 80% を下回る
- 2025-12-05 SunSirs ： 11 月の PTA 価格は需給ダイナミクスの改善により上昇
- 2025-12-01 SunSirs: コストと需要の両方が弱まり、PTA価格は停滞したまま
- 2025-11-21 SunSirs ： PTA 価格が上昇
