SunSirs ： アルミナ価格は需要の制限の中で下落
November 26 2025 13:36:22
Sina Finance によると、最近のアルミナ価格の下落により、一部の企業がマイナーな赤字に陥っている。暖房シーズンの生産の減速と相まって、アルミナ生産者は操業率と生産量を削減しました。一方、原材料コスト支援の強化は、アルミナ価格を短期的に後押しし、スポット価格の下落のペースを鈍化させています。
11 月以降、国内アルミナスポット価格は下落傾向を続けている。11 月 14 日現在、 1 日平均スポット価格は 1 トン当たり 2，83 2.95 元で、 10 月 31 日から 1 トン当たり 38.45 元 （ 1.34% ） 下落しました。この減少は、十分なスポット供給、原材料コストの下落、需要の伸び制限など、複数の要因に起因しています。しかし、最近の物価動向は、下落の顕著な鈍化を示しています。一部の企業が適度な減産を実施する中、スポット市場の供給過剰の圧力は幾分緩和され、下流のバイヤーは購入意欲が高まっています。
一部企業が事業を縮小し、一時的な生産減少
2025 年 11 月 14 日までの週末のアルミナ設備容量は 1 億 1，465 万トン、稼働能力は 8621 万トンです。設備稼働率は 75.19% であり、前期比 0.40% ポイント低下しました。山西省では、個別プラントの臨時保守により、地域能力利用率は 68.51% と前期比 1.72% ポイント低下しました。一部のプラントの稼働負荷のわずかな減少により、一時的な生産減少となり、スポット価格を幾分支えました。しかし、現在のスポット市場のファンダメンタルズは、市場参加者は慎重なスタンスを維持し、供給が引き続き豊富です。
新規生産能力安定生産、年内供給増加、スポット価格圧迫
アルミニウム産業の急速な成長とアルミナ需要の増加と、 2024 年のアルミナ生産者の利益率拡大により、各社は拡大の取り組みを強化しています。2025 年の中国の新規アルミナ生産能力は大幅な成長を示し、安定して稼働しています。10 月末までに、中国のアルミナ生産能力は 1 億 1465 万トンに達し、同年中に 1380 万トンが追加された。2025 年 1 月から 10 月の累積アルミナ生産量は約 7536 万トンに達し、前年比 478 万トン （ 6.77% ） 増加し、供給拡大が顕著となりました。
アルミナ市場は、年内の新規生産能力増強による安定した生産量と、一部の新規プロジェクトの 2026 年までの遅延の 2 つの要因により、スポット市場の供給過剰に直面しています。暫定的な推計では、 2026 年上半期には 920 万トンの新規生産能力が稼働し、供給過剰の圧力がさらに高まるとされています。これらの要因が合わさってスポットアルミナ価格に重荷をかけ、下落しました。
下流の問い合わせは増加するが、実際の需要の伸びは限定的
中国のアルミナ生産量の約 95% が一次アルミニウム生産に使用されており、アルミニウム産業の上流原料として位置づけられています。Fubao Information のデータモニタリングによると、 2025 年 11 月 14 日末の週現在、下流の電解アルミニウム産業は 96% 以上の能力稼働率を維持し、高い能力稼働率で運営されています。アルミナの長期契約需要は比較的安定しています。新疆や内モンゴルなどの地域での交換プロジェクトや新容量が進み続けています。しかし、電解アルミニウム容量キャップの制約により、実際の需要成長は限定的です。アルミナ市場価格が一部の企業の高コスト閾値を下回る中、下流の電解アルミニウム工場やエンドユーザーの購買意欲が回復しました。一部の製造業者の外で貨物を積載する輸送トラックの列が並んでいる。中国の下流アルミナ消費量は、 9 月の 71931 万トンから 233，600 トン （ 3.25% ） 増加した約 742，67 万トンに達しました。10 月の 1 日平均消費量は 23 万 9600 トン前後で、 9 月から 200 トン減少し、変動は少ない。
鉱石価格下落後のコストサポート強化
中国はアルミナ生産に必要なボーキサイトの約 70% を輸入しており、主にギニアとオーストラリアから供給されています。ギニアのボーキサイト価格は、年初めの 115 ドル / トンから 70 — 72 ドル / トンに下落し、企業の生産コストを大幅に緩和しました。しかし、スポット価格の下落に伴い、利益率は縮小し、一部の高コスト企業はすでに 70 — 80 元 / トンの小さな損失に直面しています。現在のアルミナ価格は原価ライン近くまで下落しています。鉱石価格のさらなる下振れの可能性は限られており、価格のコストサポートは今後強化される可能性を示唆する。
全体として、一部のアルミナ生産者は現在わずかな損失を計上していますが、暖房シーズン中の一部の企業の生産減速はスポット価格を幾分サポートしています。しかし、業界内では大規模なメンテナンスシャットダウンは発生していません。供給は豊富です。中国北西部のアルミニウム製錬所における暖房季節と冬季の備蓄活動の生産作業に引き続き注意を払うべきである。原材料コストサポートの強化などを考慮すると、 11 月下旬のアルミナスポット価格の下落の可能性は限定的であり、コストラインを中心に緩やかな変動が見込まれます。
お問い合わせや購入の必要性がある場合は、お気軽に SunSirs に連絡してください。 support@sunsirs.com.
- 2025-11-12 SunSirs ： アルミナ価格は主に低水準で変動
- 2025-10-29 SunSirs ： 低インゴット株が上海アルミニウム価格を引き上げる
- 2025-10-20 SunSirs ： 中国の 9 月のアルミニウム · アルミニウム製品貿易統計
- 2025-09-29 SunSirs ： 炭素市場構築がアルミニウム産業に与える影響
- 2025-09-10 SunSirs ： 2025 年上半期のアルミナ市場概要
