SunSirs ： フェノール産業チェーン ： 需要と供給のミスマッチがピークシーズンの遅れにつながる
November 07 2025 09:44:26
中国化学ニュースによると、伝統的なピークシーズンである「シルバー 10 月」にもかかわらず、原材料から下流の用途までのフェノール産業チェーンは、「ピーク需要のないピークシーズン」を経験しています。フェノールを例にとると、市場価格は 9 月上旬の 7，050 元 / トンから 10 月下旬には 6，400 ～ 6，450 元 / トンに 8.5% 下落しました。
先行きについては、複数の業界アナリストは、需要と供給のミスマッチの解決が困難であると考えています。短期的には、フェノール産業チェーン市場は下方圧力が続き、さらなる下落の余地があります。
原材料 ： 同期弱さがサポートを損なう
フェノール · ケトンプラントの 2 つの主要原料であるベンゼンとプロピレン市場は最近同時に弱体化し、フェノールのコストサポートが不十分です。
ベンゼン市場は特に低迷している。9 月の月間平均価格は前月比 3.13% 下落し、フェノールチェーンの中で最も業績が悪い製品となった。下落傾向は 10 月まで続き、価格は 5% 以上下落しました。現在、一部の地域のベンゼン価格は 5400 元前後を推移しており、前年比 25% を超えて下落しています。
ベンゼンの輸入は、前年同期比 41% 増の 411，47 万トンと過去最高を記録しました。しかし、ベンゼン下流部門の損失が持続し、ターミナル需要の弱さや原材料調達への意欲の低迷が相まって、ベンゼン市場は低迷しています。今後は、ベンゼンプラントの保守予定が少なく、新設設備の生産率が徐々に上昇していることから、国内の精製操業率は上昇すると予想されます。一方、ベンゼン輸入は高水準を維持し、供給の豊富さを維持する。市場価格は、回復よりも下落する可能性が高い。
もう一つの重要な原料であるプロピレン市場も、下落が止まる兆しを示していません。10 月末までに、中国東北、北部、西北部のプロピレン価格の月平均価格は 6000 元を下回り、年間最低値となった。これは、上流の原油とプロパンのベンチマーク価格が大幅に低下し、コストサポートが弱まったことに起因する。また、プロピレン供給の豊富さと需要の低迷が価格を下げています。短期的には、弱気コスト圧力、供給の持続、エンドユーザー需要のオフシーズンの開始から、プロピレン価格は引き続き下落する可能性があります。
フェノール市場の持続的な低迷は、新規生産能力の集中放出と密接に関連しています。
中国のフェノール生産能力は今年継続的に拡大しています。第 3 四半期だけでも、吉林石油化学は年産 35 万トンのフェノールケトンユニットを稼働させた。この新規生産能力のリリースは、従来の需要ピークシーズンと一致し、フェノール市場に大きな下方圧力をかけました。9 月には、三井化学、盛弘精製化学、龍江化学のフェノールケトン設備がメンテナンス停止し、フェノール産業の稼働率は 70% を下回りました。この供給引き締めにより、フェノール価格は 9 月 9 日に 7，000 元を超えた。
メンテナンスユニットが徐々に再稼働し、新生産能力が安定するにつれ、フェノール市場の供給圧力が再浮上しました。一部の企業は高い在庫と出荷の低迷に直面し、割引価格で販売し、フェノール価格が持続的に下落しました。今後、浙江石油化工と寧波台湾化学のフェノールケトンユニットの保守計画と、富裕石油化工のフェノールケトンユニットの再稼働が差し迫っていること、特に集中輸入出荷が到着する中で、フェノールの供給サイドは依然として充実していることを示しています。市場は、短期的な好転の兆候を示していません。
ビスフェノール A ： 需要低迷の中で大きな損失
フェノールの主要な下流製品であるビスフェノール A 市場も、今年の供給増加と需要の鈍化との間の顕著なミスマッチを経験しています。下流の需要の伸びは供給拡大に大きく遅れ、ビスフェノール A 産業は大きな損失に陥っています。
BPA 価格は「黄金 9 月」期間中に短期間上昇し、 8，200 元の閾値を超えました。しかし、下流のレジスタンスが高まり、国民の日の前の予想された祝日の備蓄は実現せず、 BPA 市場は下落軌道に送られました。10 月末までに、国内 BPA 市場の平均価格は前月比 5.74% 下落しました。
BPA の下流を見ると、ポリカーボネート （ PC ） 業界では新規受注が限られており、ほとんどの購入は小規模で在庫補充に不可欠な受注であり、ポジションを構築する意図はありません。現在、 PC 業界の稼働率は 77% 程度で、 9 月 30 日から 4% ポイント低下しており、 BPA 消費量は減少しています。
もう一つの下流セクターであるエポキシ樹脂産業も勢いを増すのに苦労しており、現在の稼働率は 51% 前後です。最近の風力発電政策の調整により、 50% の付加価値税払い戻し政策は「洋上風力発電による自家発電電力の販売」に限定されている。これにより、 11 月 1 日から陸上風力発電は 50% の VAT 払い戻し政策の対象外となります。この開発は、エポキシ樹脂業界に悪影響を及ぼし、エポキシ樹脂企業の原料ビスフェノール A の調達ペースに間接的に影響を与え、サプライチェーン全体にわたってマイナスのフィードバックをもたらします。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 11 月 7 日のサンサースのフェノールのベンチマーク価格は 6200.0 0 元 / トンで、月初め （ 6350.0 0 元 / トン ） と比較して 2.36% 減少しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
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