L'augmentation de l'offre de silicomanganèse en 2026 pesera sur les prix et le soutien des coûts pourrait ne pas être suffisant pour changer la tendance globale du marché faible

Selon le système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs : En 2025, le prix du silicomanganèse a montré une tendance progressive de « baisse unilatérale au premier semestre de l'année et de stabilisation fluctuante au second semestre », avec de larges fluctuations tout au long de l'année, mais une tendance à la baisse continue. Le prix moyen du marché du silicomanganèse (spécification FeMN68Si18) au Ningxia au début de l'année était de 5 904 RMB / tonne, et le prix moyen à la fin de l'année était de 5 602 RMB / tonne, représentant une baisse annuelle de 5,12 %. Le point le plus élevé a été le 10 février, avec un prix moyen de 6 800 RMB / tonne, et le point le plus bas a été le 30 novembre, avec un prix moyen de 5434 RMB / tonne.

Examen du marché du silicomanganèse 2025

Au début de l'année, il y a eu une perturbation temporaire de l'approvisionnement en minerai de manganèse, ce qui a entraîné une augmentation significative des prix des contrats à terme de silicomanganèse. Toutefois, les données d'approvisionnement ultérieures n'ont montré aucun impact substantiel. Pendant ce temps, affectés par les frictions tarifaires entre les États-Unis et la Chine et la baisse continue des prix du charbon, les prix ont fluctué et baissé. En juin, tiré par la politique « anti-surcapacité », les prix ont légèrement augmenté, mais les pressions de l'offre et de la demande ont persisté. Après que l'enthousiasme initial s'est apaisé, les prix ont progressivement reculé et sont restés dans une fourchette basse tout au long de la seconde moitié de l'année.

Regardons-le par étapes :

Phase 1 : première hausse suivie d'une baisse en début d'année (janvier-février)

Début janvier, les prix ont rapidement grimpé à leur plus haut niveau de l'année à 6 800 RMB / tonne, avant de repartir rapidement à environ 6 200 RMB / tonne début février.

À la fin de 2024, les retards dans les expéditions des mines gabonaises et australiennes ont fait chuter les stocks portuaires nationaux de minerai de manganèse à un niveau plus bas depuis cinq ans, faisant grimper les coûts des matières premières. Les aciéries se sont concentrées sur le réapprovisionnement de leurs stocks au début de l'année, et la hausse de la demande à court terme a poussé les prix à la hausse. Alors que les arrivées de minerai de manganèse ont progressivement augmenté, la pénurie de matières premières s'est atténuée ; la production d'acier brut a diminué d'année en année et les aciéries ont réduit leurs achats après avoir terminé leur réapprovisionnement en stocks, ce qui a entraîné une baisse des prix en conséquence.

Phase 2 : Déclin continu (mars-juin)

Le prix a continué de baisser d'environ 6 200 RMB / tonne, atteignant son plus bas niveau de l'année à environ 5 600 RMB / tonne fin juin, soit une baisse de plus de 10 %.

La capacité de production dans les régions septentrionales (Ningxia et Mongolie intérieure) a augmenté. La production du Ningxia a augmenté de 9,5% d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une suroffre dans l'industrie ; la production d'acier brut a diminué de 4% d'une année sur l'autre, indiquant une faible demande dans l'industrie sidérurgique, et la demande de manganèse ferrosilicon a diminué de près de 5 %. Dans le même temps, la baisse des prix du charbon et de l'électricité (le prix de l'électricité de Ningxia est resté autour de 0,4 RMB / kWh) et la baisse des prix du minerai de manganèse ont fait baisser les coûts de production du manganèse ferrosiliconique. Les commerçants de la région du Ningxia ont des niveaux élevés d'inventaire, ce qui rend difficile pour les entreprises de vendre leurs produits, les obligeant à baisser les prix pour réduire les stocks.

Phase 3 : Consolidation de faible niveau (juillet-décembre)

Le prix a fluctué dans une fourchette étroite de 5 500 - 5 900 RMB / tonne, avant de baisser légèrement à la fin de l'année à environ 5 500 RMB / tonne, ce qui a entraîné une baisse cumulée d'environ 7,5% pour l'ensemble de l'année.

Au second semestre de l'année, les prix du minerai de manganèse se sont stabilisés et les prix du coke chimique ont rebondi de leurs creux, ce qui a soutenu les prix du côté des coûts. La production dans les régions méridionales (Guizhou et Guangxi) a diminué en raison des coûts élevés (la production du Guizhou a diminué de 24,7% en glissement annuel), ce qui a légèrement atténué la pression sur l'offre ; la demande en acier est restée faible, mais les stocks d'acier étaient à des niveaux historiquement bas, les achats étant principalement motivés par des besoins essentiels, ce qui rend une baisse significative des prix peu probable. Les politiques visant à limiter la surcapacité et à éliminer les installations de production obsolètes ont brièvement stimulé le sentiment, mais n'ont pas modifié la situation globale de l'offre et de la demande.

silicomanganèse Perspectives de marché pour 2026

1. L'offre - Il y a encore des plans pour ajouter de nouvelles capacités.

Production :Selon les statistiques, la production de manganèse en ferrosilicon (de 187 entreprises) en 2025 a atteint 10.1264 millions de tonnes, une baisse annuelle de 0,22 %. Les principales zones de production de Mongolie intérieure et de Ningxia dans le nord de la Chine dominent toujours l'industrie. La production dans le sud de la Chine reste faible en raison de facteurs saisonniers et de coûts élevés.

inventaire :Fin décembre, l'inventaire de 63 fabricants de silicomanganèse à l'échelle nationale s'élevait à 387 000 tonnes, maintien d'un niveau élevé pour l'année. Cela représente une augmentation de 91,11 % par rapport à 202 500 tonnes à la même période l'année dernière. Au quatrième trimestre, en raison de l'affaiblissement continu de la demande du marché, les stocks des fabricants se sont progressivement accumulés rapidement, atteignant leur niveau le plus élevé de l'année.

Capacité de production : En 2025, le taux d'exploitation moyen des entreprises d'échantillon de silicomanganèse était d'environ 42,47 %, le taux d'exploitation restant généralement inférieur à 50 %, indiquant que la capacité de production globale était relativement abondante.À la fin de 2025, la capacité de production annuelle totale de silicomanganèse à l'échelle nationale a atteint 22,29 millions de tonnes, soit une augmentation annuelle de 2,15 %. Cependant, malgré la capacité globale abondante, il est toujours prévu d'ajouter de nouvelles capacités de production de silicomanganèse en 2025 et 2026.

Selon la recherche, en décembre 2025, la capacité totale prévue de production de silicomanganèse à l'échelle nationale était de 3,0865 millions de tonnes. Parmi ceux-ci, 223 400 tonnes devraient être mises en ligne d'ici la fin de 2025, et 2 8632 millions de tonnes devraient être mises en ligne en 2026. Si deux fourneaux ne sont pas mis en service comme prévu d'ici la fin de 2025, la capacité de production prévue en 2026 sera de 2,7186 millions de tonnes, et la capacité de production prévue en 2027 sera de 367 900 tonnes.

Il est prévu qu ' une quantité importante de nouvelles capacités de production sera libérée en 2026, avec un total de 3,08653 millions de tonnes de capacité de silicomanganèse attendues pour être mis en ligne à l'échelle nationale. Toutefois, si les conditions du marché sont défavorables, l'augmentation réelle de la capacité pourrait être inférieure aux attentes.

2. Demand : Des conditions faibles mais stables se poursuivent, avec une résilience limitée.

Acier brut :Selon les données du Bureau national des statistiques, de janvier à novembre 2025, la production nationale d'acier brut a atteint 890 millions de tonnes, en baisse de 4% d'une année sur l'autre. Plus précisément, la production d'acier brut est restée à un niveau élevé au premier semestre de l'année, avec une moyenne de 85,81 millions de tonnes par mois ; au second semestre de l'année, elle a montré une tendance à la baisse progressive, avec une moyenne de 75,63 millions de tonnes par mois. La demande globale de silicomanganèse est entrée dans une phase de pic, de stabilisation et de déclin progressif.

En 2026, la demande intérieure d'acier brut devrait rester stable avec une légère croissance, tandis que les exportations subiront une certaine pression en raison des ajustements de la politique, ce qui entraînera une demande globale stable d'acier brut. Les aciéries en aval connaissent une faible rentabilité ; le pourcentage d'acierries rentables parmi les 247 aciéries échantillonnées a continué de diminuer depuis la mi-août, atteignant seulement 35,93% à la mi-décembre, nettement inférieur à la même période de l'année dernière. Cela a conduit les aciéries à accorder la priorité aux achats essentiels de ferrosilicium, sans augmentation du volume des enchères. Les niveaux d'inventaire sont tombés à des niveaux historiquement bas, passant de 16 à 17 jours au début de l'année à environ 15 jours à la fin de l'année. Avec une amélioration limitée de la rentabilité de l'acier, les achats devraient rester axés sur les besoins essentiels, ce qui entraînera une faible pression à la hausse sur les prix du ferrosilicone.

Fabrication haut de gamme : En regardant des secteurs spécifiques, la demande d'acier de haute qualité des industries manufacturières haut de gamme telles que les véhicules à énergie nouvelle continuera de croître, soutenant la demande d'alliages de silicium-manganèse de haute qualité. Toutefois, la demande des industries traditionnelles de la construction et des machines est affectée par l'environnement macroéconomique et ne devrait pas s'améliorer de manière significative. La demande globale restera faible mais stable, ce qui rend difficile d'absorber efficacement le niveau élevé de l'offre.

Prévision : En 2026, le marché intérieur de l'acier devrait continuer à avoir un modèle d'offre et de demande faibles : la production d'acier brut devrait continuer à diminuer légèrement en raison de la réduction de la capacité ; du côté de la demande, bien que la baisse de la demande d'acier du secteur immobilier devrait se réduire, elle sera toujours un frein, la croissance globale de la fabrication ralentira et les exportations pourraient diminuer.

3. Coût - généralement stable, soutenant le plancher des prix.

Le coût de production du silicomanganèse est principalement composé de minerai de manganèse (45% - 55%), d'électricité (20% - 30%), de coke (10% - 15%), et de coûts de fabrication. Les variables principales sont les prix du minerai de manganèse et du coke, tandis que les politiques de prix de l'électricité affectent les différences de coût régionales. En 2025, le côté des coûts devrait afficher une tendance de « baisse au premier semestre et hausse au second semestre » : Au premier semestre de l'année, en raison de la baisse continue des prix du minerai de manganèse et du coke métallurgique, le coût de production immédiat du silicomanganèse a progressivement diminué, et l'industrie dans son ensemble était dans un état de légère rentabilité, les régions à coût élevé approchant du point de rentabilité ; au deuxième semestre de l'année, avec la stabilisation du marché du minerai de manganèse et la faible hausse des prix du coke métallurgique, le côté des coûts a progressivement augmenté, en particulier au quatrième trimestre, où la pression sur les coûts a considérablement augmenté, et le niveau de bénéfice de l'industrie a diminué à un état de pertes globales de l'industrie.

Manganèse Ore :Tout au long de l'année, le marché du minerai de manganèse a présenté les caractéristiques d'une « récupération rapide de l'offre et une structure de demande différenciée ».« Au premier semestre de l'année, affectés par les retards dans les expéditions des mines australiennes, les stocks portuaires ont chuté à un niveau plus bas depuis cinq ans, et les cotations externes pour le minerai gabonais et australien ont une fois grimpé. Au second semestre de l'année, la zone minière australienne de South32 a repris les livraisons, mais la faible situation des stocks a toujours soutenu les prix. Actuellement, le niveau hebdomadaire moyen d'expédition de minerai de manganèse australien est revenu aux niveaux d'avant l'ouragan. Il est prévu que dans des conditions normales d'expédition tout au long de 2026, il y aura encore une certaine augmentation par rapport à 2025, mais le taux de croissance devrait ralentir considérablement. Dans le même temps, l'inventaire actuel du minerai de manganèse du port national est d'environ 4,5 millions de tonnes, soit 1,18 million de tonnes de moins que la même période de l'année dernière, ce qui fournit un certain soutien aux prix au comptant du minerai de manganèse.

électricité :Les régions de production du nord bénéficient de coûts plus bas en raison de leurs avantages énergétiques, tandis que la province du Yunnan bénéficie de prix plus bas de l'électricité pendant la saison des pluies, ce qui entraîne une production accrue. Cependant, les régions du sud comme le Guangxi et le Guizhou font face à une pression importante sur la production en raison de la hausse des prix de l'électricité, certaines usines ayant complètement fermé. En 2026, avec l'accélération des réformes du marché de l'électricité et la croissance continue de la capacité d'énergie renouvelable, les prix de l'électricité pourraient connaître une légère tendance à la baisse, mais les différences régionales persisteront et l'avantage des coûts énergétiques des régions de production du nord demeurera important.

Coke :Sous l'influence des politiques visant à lutter contre les surcapacités et à assurer l'approvisionnement, les prix devraient rester dans une fourchette, avec un impact relativement limité sur le coût du silicomanganèse.

Forecast: Overall cost support is expected to remain relatively strong in 2026, and the cost advantage of production areas in northern China may become even more prominent.

Perspectives du marché :

En 2026, avec l'augmentation de la capacité de production dans la chaîne d'approvisionnement en silicomanganèse et un ralentissement de la croissance de la demande, les prix des alliages de silicomanganèse devraient faire face à une pression à la baisse. Cependant, des prix élevés du minerai du côté des coûts et des politiques de soutien telles que le plan de croissance stable de l'industrie sidérurgique peuvent empêcher une forte baisse des prix du silicomanganèse. Par conséquent, le prix du marché de l'alliage de silicium-manganèse en 2026 devrait poursuivre sa tendance volatile.

Range de prix : La fourchette de prix attendue pour le silicomanganèse (Ningxia FeMn68Si18) en 2026 est de 5 200 - 65 RMB / tonne. Le plus bas devrait être similaire à celui de 2025, tandis que le plus haut ne devrait pas dépasser les sommets précédents en raison des contraintes d'offre.

1er semestre : l'augmentation de l'offre et la faiblesse de la demande d'acier ont entraîné une baisse générale des prix ;

Deuxième semestre de l'année : Si les aciéries reconstituent leurs stocks et qu ' il y a une pénurie à court terme de minerai de manganèse, un rebond temporaire des prix peut se produire, mais l'ampleur de l'augmentation sera limitée.

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