SunSirs : Analyse des perspectives du marché de l'asphalte de la Chine en 2016

I. Taux d'utilisation de la capacité et prévisions de production

D'ici 2026, le taux d'utilisation de la capacité des usines d'asphalte de la Chine devrait baisser à 39,9 %, soit une baisse annuelle de 2,8 points de pourcentage. La production annuelle totale devrait atteindre environ 28,1 millions de tonnes, ce qui représente une baisse de 3,9% d'une année sur l'autre.

Les tendances mensuelles de la production indiquent que la production d'asphalte de pétrole suivra un modèle de croissance faible à élevée tout au long de 2026, fluctuant entre 2,2 et 2,5 millions de tonnes par mois. La production mensuelle initiale devrait dépasser les niveaux de 2025, avec une seule nouvelle unité de capacité, Yulongdao Petrochemical, qui devrait être mise en ligne. Les estimations mensuelles de production seront calibrées en fonction du calendrier de mise en service réel de cette installation.

II. Dynamique de l'offre et de la demande : équilibre global avec un ralentissement du déstockage

Côté de l'offre : volume total stable et contrôlable

La production d'asphalte intérieure de la Chine en 2026 est projetée à 28,1 millions de tonnes. Combiné avec environ 3,33 millions de tonnes d'importations, l'offre annuelle totale atteindra 31,43 millions de tonnes. Parallèlement, les raffineries nationales qui approfondissent leur transformation du pétrole en produits chimiques ont vu les rendements en asphalte diminuer, ce qui a partiellement atténué la pression sur l'offre du marché. Cependant, les incitations aux bénéfices de production peuvent stimuler l'enthousiasme de la production des raffineries, créant un scénario à double impact du côté de l'offre.

La demande : divergence sectorielle significative

La consommation globale d'asphalte de pétrole montre une tendance à la baisse, avec des variations prononcées dans les secteurs en aval :

Secteur de la construction routière : la consommation est projetée à 23,52 millions de tonnes, en baisse de 1,0 % d'une année sur l'autre. En tant qu 'année inaugurale du 15e Plan quinquennal, 2026 verra une nouvelle demande limitée provenant de la construction routière, avec des fluctuations minimes des volumes de construction à usage final.

Secteur de l'étanchéité des bâtiments : La consommation est projetée à 3,67 millions de tonnes, soit une baisse significative de 16,0% en glissement annuel. Affectée par la faible prospérité de l'industrie immobilière, la demande terminale continue de diminuer, intensifiant la concurrence de l'industrie et éliminant progressivement certaines petites entreprises du marché.

Secteur du carburant de bateaux de coke : La consommation est projetée à 3,36 millions de tonnes, en hausse de 8,7% en glissement annuel. Il existe un différentiel de prix entre l'asphalte et les matières premières de cokéfaction, ce qui permet de détourner certaines ressources en asphalte vers le secteur de la cokéfaction de combustible marin où les marges bénéficiaires sont plus élevées, ce qui entraîne une croissance de la demande dans ce segment.

Sur la base de calculs complets de l'offre et de la demande, le marché de l'asphalte pétrolier de la Chine devrait avoir un écart d'offre et de demande d'environ 1,02 million de tonnes en 2026, reflétant une tendance générale à l'excédent d'offre. La contradiction fondamentale de l'industrie réside dans le décalage entre le rythme de la suppression progressive des capacités obsolètes et l'accélération de la baisse de la consommation, ce qui ralentit directement la réduction des stocks. Cependant, les tendances saisonnières suggèrent des réductions significativement plus importantes des stocks au troisième et quatrième trimestre, équilibrant progressivement l'offre et la demande.

Le III. Impact de la dynamique de l'offre et de la demande sur les prix du marché

Les prix du marché de l'asphalte en 2026 seront directement déterminés par la dynamique de l'offre et de la demande :

Du côté de la demande, le principal facteur d'influence est l'ampleur des investissements dans les projets de construction et d'infrastructures.

Du côté de l'offre, des facteurs tels que les fluctuations des prix du pétrole brut et les ajustements de la capacité de raffinage imposeront des contraintes.

Par rapport à 2025, le déséquilibre entre l'offre et la demande dans l'industrie de l'asphalte devrait s'atténuer en 2026. L'écart entre l'offre et la demande exercera une orientation plus forte sur les prix et les fluctuations saisonnières des prix deviendront plus prononcées.

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