SunSirs : l'inventaire des ports de styrène au second semestre de 2025 affiche une performance différenciée par rapport aux années précédentes

En regardant la tendance des stocks terminaux en 2025, les prix du styrène ont d'abord augmenté puis baissé au premier semestre de l'année. Au second semestre, ils ont fortement rebondis avant de se terminer par des baisses fluctuantes, un modèle nettement différent des années précédentes.

Avec le modèle d'excédent complet de la Chine maintenant établi, les importations de styrène ont plongé ces dernières années, reconstituant à peine les principaux ports de la Chine orientale et exerçant une influence négligeable sur les tendances des stocks. Les principaux facteurs qui influencent les fluctuations des stocks comprennent désormais : l'état opérationnel des principales usines nationales, les changements dans les flux de fret causés par les disparités régionales entre l'offre et la demande, les horaires d'arrivée des navires et les taux de consommation en aval. De plus, les transactions en volume d'exportation ont des répercussions temporaires sur la dynamique de l'offre et de la demande intérieures, ce qui se répercute en partie sur les tendances des stocks.

En regardant la tendance des stocks terminaux en 2025, le premier semestre connaîtra une hausse initiale suivie d'une baisse, tandis que le second semestre connaîtra un rebond significatif avant de se terminer par des baisses fluctuantes - un schéma nettement différent des années précédentes.

Au premier trimestre, le styrène est entré dans sa phase traditionnelle d'accumulation d'inventaire. Les taux d'exploitation de l'industrie ont considérablement augmenté et les arrivées de navires dans les principaux ports de la Chine orientale sont restées élevées. Cependant, les principales entreprises en aval ont connu un faible nombre de nouvelles commandes et la reprise de la demande n'a pas répondu aux attentes, ce qui a entraîné des accumulations consécutives d'inventaires importantes dans les ports. Les stocks ont atteint un sommet de 190 100 tonnes métriques début mars.

De la mi-mars au deuxième trimestre, les ports de la Chine orientale ont connu une réduction rapide des stocks. Cela s'explique par deux facteurs : l'amélioration progressive de la demande en aval accélérant les ramassages des terminaux, et plusieurs usines de styrène concentrant leurs coupes de production et leurs fermetures. Les taux d'exploitation de l'industrie ont chuté à environ 68 % à 70 % en avril-mai, ce qui a considérablement réduit les arrivées de navires en Chine orientale. De plus, les expéditions coordonnées à l'exportation ont contribué à des semaines consécutives de réduction substantielle des stocks, les stocks ayant chuté à 54 100 tonnes à la mi-mai.

Au troisième trimestre, les stocks de styrène ont fortement augmenté. Alors que les usines précédemment inactives ont progressivement redémarré, les taux d'exploitation de l'industrie ont rebondi pour atteindre le sommet de l'année, légèrement supérieur à 80 % en juillet-août, ce qui a entraîné une augmentation significative des arrivées portuaires. Parallèlement, la demande en aval est entrée dans son ralentissement saisonnier. Compacté par la concurrence régionale des prix, les retraits portuaires ont fortement diminué. Le déséquilibre entre l'offre et la demande s'est intensifié, entraînant une pression importante sur les stocks portuaires. Les stocks ont dépassé à plusieurs reprises les 180 000 tonnes en août et septembre.

Au quatrième trimestre, les stocks portuaires se sont consolidés à des niveaux élevés avant de diminuer progressivement. Plus précisément, de novembre à décembre, soutenus par la fermeture de plusieurs usines de styrène majeures, les taux d'exploitation de l'industrie ont chuté fortement à des niveaux plus bas annuels. Toutefois, la demande globale en aval est restée robuste. De plus, la réduction de la production ou les fermetures de certaines usines de styrène voisines ont accéléré les récupérations portuaires. Le double effet de la réduction de l'offre et de l'augmentation des ramassages a entraîné un déstockage important des ports, les stocks fluctuant autour de 130 000 tonnes de mi-décembre à la fin de décembre.

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