Les prix du coton se sont consolidés récemment en raison d'une bataille entre taureaux et ours

Tendance des prix:

Alors que la récolte du coton approchait de sa fin et que de nouveaux cotons entraient sur le marché en quantités concentrées, la pression sur l'offre émergeait progressivement. Selon le système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, au 10 novembre, le prix au comptant du coton de qualité 3128B était de 14 849 RMB / tonne, soit une baisse hebdomadaire de 0,07 %. Ce cycle, le prix de règlement moyen du contrat principal à terme de coton de Zhengzhou était de 13 569 RMB / tonne, en baisse de 29 RMB / tonne par rapport à la semaine précédente, soit une baisse de 0,2 %.

Analyse Revue

Au niveau macro :La Chine et les États-Unis ont réduit mutuellement les droits de douane, et il a été précisé qu'à partir du 10 novembre 2025, le tarif supplémentaire sur le coton importé des États-Unis sera réduit à 10 %, et le taux de tarif supplémentaire cumulé sur les exportations de textiles et d'habillement vers les États-Unis sera réduit à environ 27,5 % - 45 %. Sous les politiques favorables, l'environnement d'exportation du commerce extérieur a été encore amélioré.

Concernant les coûts :La récolte globale du coton au Xinjiang approchait de sa fin. Récemment, le prix d'achat du coton cueillie à la machine dans le sud du Xinjiang s'était concentré à 6,30 - 6,40 RMB / kg, tandis que dans le nord du Xinjiang il était concentré à 6,15 - 6,30 RMB / kg. Le coût du coton neuf s'est essentiellement solidifié à environ 14 600 - 15 000 RMB / tonne, ce qui a soutenu solidement les prix à terme du coton de Zhengzhou. Lorsque les prix du coton tombent proches de cette fourchette, la résistance se renforcera considérablement.

Du côté de l'offre :Avec l'entrée concentrée du nouveau coton sur le marché, l'augmentation de l'offre a entraîné une augmentation des stocks commerciaux, révélant progressivement la pression sur l'offre. Selon les données du Système national de surveillance du marché du coton, au 6 novembre 2025, les progrès de la nouvelle récolte nationale du coton étaient de 95,3 %, en hausse de 1,3 point de pourcentage en glissement annuel ; le taux national de transformation du coton nouveau était de 48,0 %, en hausse de 2,4 points de pourcentage en glissement annuel ; et le taux de ventes était de 18,3 %, en hausse de 12,2 points de pourcentage d'une année sur l'autre. Les stocks commerciaux nationaux montrent une tendance à la hausse. Au 7 novembre 2025, l'inventaire total de coton commercial s'élevait à 2 8478 millions de tonnes, soit une augmentation de 521 700 tonnes par rapport à la semaine précédente, ce qui représente un taux de croissance de 22,43 %.

Internationnellement :Les réductions mutuelles des droits de douane entre les États-Unis et la Chine ont stabilisé les attentes du marchéCependant, sous la pression de la poursuite de la fermeture du gouvernement américain qui a conduit à l'absence de rapports de l'USDA, les attentes de l'ICAC sur un équilibre mondial de l'offre et de la demande plus faible cette année, et les préoccupations concernant la demande mondiale, les prix internationaux du coton ont brièvement augmenté au début de la semaine avant de reculer. La semaine dernière, le prix de règlement moyen du contrat à terme le plus actif sur le coton de New York était de 64,85 cents la livre, en baisse de 0,41 cents la livre par rapport à la semaine précédente, soit une baisse de 0,6 %.

Selon les prévisions de l'offre et de la demande mondiales de novembre publiées par le Comité consultatif international du coton (ICAC), la production mondiale de coton en 2025 / 26 devrait atteindre 25,4 millions de tonnes, soit une baisse de 39 000 tonnes par rapport au mois précédent, et essentiellement la même que les 25,39 millions de tonnes de l'année précédente. La consommation est prévue à 25 millions de tonnes, la production dépassant la consommation de 400 000 tonnes.

Du côté de la demande:L'atmosphère hors saison sur le marché du fil de coton s'est intensifiée, la demande globale restant faible. Les entreprises textiles intérieures ont signalé moins de nouvelles commandes. Au 6 novembre, le taux d'exploitation des entreprises textiles dans les principales régions était de 65,4 %, en baisse de 0,3% par rapport à la semaine précédente, indiquant que la saison hors-saison était en plein essor. Les entreprises textiles intérieures ont connu une baisse significative des nouvelles commandes et certaines ont réduit leurs taux d'exploitation. Les taux d'exploitation au Xinjiang sont restés stables, les entreprises intérieures exploitant à 50 - 60% de leur capacité, tandis que le taux d'exploitation du Xinjiang est resté autour de 90 %.

Selon les dernières statistiques de l'Administration générale des douanes, les exportations de textiles et d'habillement en octobre s'étaient élevées à 22,26 milliards de dollars, en baisse de 12,6% en glissement annuel. Plus précisément, les exportations de textiles ont atteint 11,26 milliards de dollars, en baisse de 9,0 %, tandis que les exportations d'habillement ont atteint 11 milliards de dollars, en baisse de 16,0 %. De janvier à octobre, les exportations cumulées de textiles et d'habillement ont atteint 243,94 milliards de dollars, soit une baisse de 1,6 % en glissement annuel. En raison des nouvelles positives des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis au cours des deux derniers mois du quatrième trimestre, les exportations de la Chine vers les États-Unis devraient légèrement se redresser, les attentes globales d'exportation pour l'année demeurant stables.

Prévisions de marché :

En résumé, si des facteurs macroéconomiques tels que les réductions mutuelles des tarifs entre la Chine et les États-Unis ont amélioré le sentiment du marché, ils n'ont pas pu inverser rapidement la pression sur l'offre et la faiblesse de la demande réelle résultant de l'arrivée concentrée de coton nouveau. Les prix du coton cherchent à trouver un équilibre entre le soutien des coûts du coton nouvellement consolidés et la pression sur l'offre. Cependant, le marché intérieur en aval entre progressivement dans la hors-saison, ce qui entraîne une croissance limitée des commandes Les exportations se sont légèrement améliorées après la réduction des tarifs, mais la performance globale reste faible. On s'attend à ce que les prix du coton fluctuent entre des forces haussières et baissières à court terme, l'attention étant portée sur les conditions du côté de la demande dans les étapes ultérieures.

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