SunSirs : Les prix de l'alumine fluctuent principalement à des niveaux bas

Selon China Nonferrous Metals News, les prix à terme de l'aluminium ont continué de s'affaiblir depuis la mi-août. Alors que des signes de stabilisation ont émergé fin octobre, la tendance a ensuite de nouveau tourné vers la baisse. L'offre faible et la hausse des stocks demeurent les principaux facteurs baissiers.

L'approvisionnement en bauxite est relativement large

En octobre, la production nationale de bauxite a atteint 4.7723 millions de tonnes, une légère baisse mensuelle de 2,2% et une baisse annuelle de 6,9 %. De janvier à octobre, la production nationale cumulée de bauxite s'est élevée à 50,5155 millions de tonnes, en hausse de 5,2% d'une année sur l'autre. Actuellement, les entreprises des provinces du Shanxi et du Henan qui étaient auparavant affectées par les politiques environnementales et la saison des pluies ont rempli les conditions pour reprendre la production, avec des dates spécifiques de redémarrage en attente de l'approbation du gouvernement.

Jeudi dernier, les usines d'alumine détendaient des stocks de bauxite de 52,45 millions de tonnes, ce qui affichait une légère baisse mensuelle, mais demeurant à des niveaux élevés dans l'ensemble, avec de faibles intentions de réapprovisionnement.

En septembre, la Chine a importé 15,88 millions de tonnes de bauxite, en baisse de 13,2% sur un mois, mais en hausse de 38,1% sur un an en raison de la saison des pluies en Guinée. De janvier à septembre, les importations cumulées ont atteint 157.305 millions de tonnes, soit une augmentation de près de 32% en glissement annuel, la Guinée représentant 75% des importations. Actuellement, l'impact de la saison des pluies en Guinée s'est largement atténué, les expéditions de bauxite ayant rebondi. Cette reprise sera reflétée dans les données d'importation de la Chine en novembre.

À court terme, aucune perturbation significative n'a eu lieu dans les mines d'outre-mer, ce qui a maintenu un approvisionnement global suffisant en minerai importé. Au week-end dernier, les stocks nationaux de bauxite portuaire s'étaient élevés à 27 3584 millions de tonnes, en baisse de 359 300 tonnes par rapport à la semaine précédente.

Expectations for Production Cuts Intensify

Les données indiquent que la production d'alumine de qualité métallurgique de la Chine a atteint 7,7853 millions de tonnes en octobre, ce qui représente une augmentation de 2,4% en glissement mensuel et de 6,8% en glissement annuel. La production cumulée de janvier à octobre s'est élevée à 74,458 millions de tonnes, en hausse de 8,1% en glissement annuel. La production quotidienne a légèrement baissé en octobre, en raison de l'entretien de routine dans les usines du nord et de l'approvisionnement en minerai domestique limité, tandis que l'utilisation de la capacité de fusion du sud a également diminué. Depuis juillet, la capacité installée d'aluminium en Chine est restée stable, sans nouvelle capacité mise en service ces derniers mois.

As of last Thursday, the nation's installed metallurgical-grade alumina capacity reached 110.32 million tons/year, with operating capacity at 90.657 million tons/year. The weekly enterprise operating rate dipped slightly by 0.24% to 82.18%. While enterprises in Guangxi saw a minor decline in operating rates, overall operating capacity hovered at elevated levels.

Compte tenu de la capacité opérationnelle actuelle, la demande en aluminium électrolytique en aval est suffisamment soutenue, ce qui permet de maintenir un équilibre entre l'offre et la demande pour l'aluminium. Alors que les prix de l'alumine se rapprochent de la ligne de coût moyenne de l'industrie et que les bénéfices sont pressés, les attentes de réduction de la production chez les producteurs d'alumine augmentent, ce qui pourrait renforcer le soutien des côtés des coûts et de l'offre.

Alors que la production d'alumine augmente et que l'offre spot se développe, les stocks nationaux augmentent depuis août. En date de la semaine dernière, les stocks totaux d'alumine sur la Bourse à terme de Shanghai ont atteint 248 000 tonnes métriques, avec des reçus d'entrepôt de 237 000 tonnes métriques - des niveaux relativement élevés.

Les dernières données montrent que les stocks totaux d'aluminium domestiques s'élèvent à 4,732 millions de tonnes métriques, toujours en hausse. Les fonderies d'aluminium primaires détiennent 3,269 millions de tonnes métriques d'inventaire d'aluminium, ce qui indique des réserves de matières premières relativement importantes.

La production d'aluminium primaire devrait baisser en novembre

En regardant en aval l'aluminium primaire, les données indiquent que la production d'aluminium primaire de la Chine a atteint 3,7421 millions de tonnes en octobre, en hausse de 3,5% en glissement mensuel et de 1,1% en glissement annuel. La production cumulée de janvier à octobre s'est élevée à 36,506 millions de tonnes, en hausse de 1,9 % d'une année sur l'autre. En novembre, les facteurs environnementaux pourraient avoir un impact sur la production dans certaines usines, la production d'aluminium primaire devrait baisser à 3,62 millions de tonnes.

Dans un contexte de baisse des prix de l'aluminium et de prix persistant élevés de l'aluminium, les producteurs d'aluminium ont maintenu une forte rentabilité, avec des marges au comptant théoriques dépassant 4 000 RMB / tonne pendant plusieurs mois consécutifs. Cependant, les contraintes de capacité limitent les augmentations potentielles de la capacité opérationnelle et de la production.À long terme, la chaîne de l'industrie pourrait connaître une reprise des bénéfices, avec des prix de l'aluminium robustes qui pourraient soutenir les prix de l'aluminium.

Dans l'ensemble, le paysage de l'offre et de la demande en alumine reste accommodant, les stocks restant à des niveaux élevés. Alors que les prix de l'alumine font face à une pression à la baisse importante, le solide soutien des coûts limite le potentiel de baisse supplémentaire.

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