SunSirs : Avec une récolte de coton exceptionnelle, les prix du coton pourraient continuer à être sous pression en octobre

Tendance des prix

Le marché du coton a connu des conditions haussières et baissières mixtes en septembre, présentant une tendance globale volatile et plus faible. Les prix ont chuté au début du mois, sous la pression des attentes d'une nouvelle récolte de coton. Les prix ont rebondi à la mi-mois, soutenus par des stocks serrés et des prix d'ouverture du coton. Toutefois, à la fin du mois, les prix se sont de nouveau affaiblis en raison des attentes d'un nouveau marché du coton concentré et d'une lente reprise du marché du textile en aval pendant la haute saison traditionnelle, ce qui a entraîné un manque de nouvelles commandes. Selon le système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, au 28 septembre, le prix au comptant de la linse de coton de qualité 3128B était de 15 022 RMB / tonne, en baisse de 2,95% par rapport au début du mois.

Analyse Revue

Sur le front des contrats à terme, les contrats à terme sur le coton de Zhengzhou ont atteint un plus bas niveau en trois mois en raison de la pression significative d'une récolte de coton exceptionnelle et de la demande concentrée du marché. Sans les fondamentaux en aval significatifs conduisant le marché vers la fin du mois, la dynamique à la hausse manquait. Au 26 septembre, le prix de règlement du contrat principal de coton de Zhengzhou était de 13 460 RMB / tonne, en baisse de 4% par rapport au début du mois. Sur la plateforme ICE Futures, la dynamique à la hausse a été lente depuis septembre. Malgré la reprise des baisses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale et la faiblesse du dollar qui ont bénéficié au rebond des marchés des matières premières, les marchés extérieurs de l'énergie et des céréales ont généralement reculé. Sans un nouveau soutien de l'industrie ou d'ailleurs, les prix à terme du coton ICE sont restés faibles et volatiles à la fin du mois. Au 26 septembre, le prix de règlement du contrat principal de coton ICE était de 66,4 cents / livre, en baisse de 0,21% par rapport au début du mois.

Du côté de l'offre : une nouvelle récolte de coton était attendue et la pression sur l'offre était importante

Au 28 septembre, les stocks de coton commercial dans la chaîne de distribution nationale étaient faibles. Avec la transition temporaire du coton nouveau et ancien, les prix du coton plus ancien étaient volatils et les commerçants étaient clairement disposés à maintenir les prix élevés pour des approvisionnements de haute qualité. Les stocks commerciaux nationaux sont en baisse. Au 26 septembre 2025, les stocks commerciaux totaux de coton s'étaient élevés à 1 0315 millions de tonnes, soit une baisse de 111 100 tonnes par rapport à la semaine précédente. Le coton cueilli à la machine du Xinjiang a commencé à arriver sporadiquement à la fin du mois de septembre, avec la saison de pointe de la mi-fin du mois d'octobre. Au 25 septembre 2025, le taux national de récolte du coton était de 1,5 %, en hausse de 0,2 point de pourcentage en glissement annuel ; le taux national de vente était de 26,0 %, en hausse de 10,3 points de pourcentage en glissement annuel.

Le coton avait largement mûri dans les principales régions productives du Xinjiang. Le coton cueilli à la main pénètre progressivement sur le marché dans le sud du Xinjiang, tandis qu ' une petite quantité de coton cueilli à la machine a commencé à être récolté dans le nord du Xinjiang. Le coton neuf avait été récolté et pesé en petites quantités dans de nombreuses parties du continent. La tension entre les pressions d'offre causées par l'arrivée à grande échelle de coton nouveau et le soutien des stocks bas devrait s'intensifier. Le rendement et la production totale du Xinjiang devraient établir de nouveaux sommets historiques. La poursuite des attentes d'une récolte exceptionnelle atténuera progressivement la situation des stocks commerciaux serrés du coton de vieille récolte, ouvrant ainsi une période d'accumulation saisonnière des stocks. Récemment, l'offre de coton cueilli à la main au Xinjiang a légèrement augmenté, le prix d'achat variant de 7,3 à 7,5 RMB par kilogramme. Dans certaines régions du nord du Xinjiang, le prix d'achat du coton de semences s'élevait entre 6,2 et 6,4 RMB par kilogramme.

Une enquête menée par l'Association chinoise du coton indique que la superficie de plantation de coton en Chine est de 44,823 millions de mu (environ 1,8 million de mu) en 2025, soit une augmentation annuelle de 1,8 %. La production totale du Xinjiang a atteint un nouveau record, la production totale nationale étant projetée à 7,216 millions de tonnes, en hausse de 8,3% en glissement annuel et de 321 000 tonnes par rapport à la période précédente, atteignant un nouveau sommet depuis 2013. Avec les attentes d'une récolte impressionnante de la nouvelle récolte de coton entrant sur le marché, couplée à la saison cotonnière d'octobre imminente, la pression sur l'offre est évidente.

Le rapport de l'offre et de la demande de l'USDA a reçu une réponse froide du marché, sans orientation positive pour le moment.

Le Département américain de l'Agriculture (USDA) a relevé ses prévisions pour la production, la consommation et le commerce de 2025 / 26, tout en abaissant ses stocks de début et de fin. La production mondiale a augmenté de 217 700 tonnes, la consommation de 185 000 tonnes et le commerce de 21 800 tonnes. Les stocks mondiaux de fin de la période 2025 / 26 ont été réduits de 174 200 tonnes pour atteindre 15 925 millions de tonnes, le niveau le plus bas depuis près de quatre ans. Le rapport indique que la consommation mondiale de coton en 2025 / 26 a montré une légère augmentation d'un mois à l'autre, et que cette dynamique de l'offre et de la demande a apporté un certain soutien aux prix internationaux du coton. Cependant, les contrats et les expéditions de coton américain ont diminué d'une année sur l'autre. Au 28 septembre, le soutien macroéconomique extérieur manquait et la demande de coton ne devrait pas s'améliorer. En outre, les conditions météorologiques normales, la croissance optimiste du nouveau coton et la réalisation attendue d'une augmentation de la nouvelle production de coton ont tous un impact négatif sur les prix du coton.

Du côté de la demande : le « Septembre d'or » touche à sa fin et la haute saison textile n'est pas comme prévu

Septembre, saison traditionnellement de pointe, a vu l'activité de production en aval afficher une forte performance au Xinjiang, tandis que la performance était plus faible sur le continent. Les grandes usines de filature du Xinjiang ont maintenu un taux d'exploitation de plus de 80 %, tandis que les petites et moyennes usines textiles du continent, confrontées à de faibles bénéfices et à une pénurie de commandes, ont vu des taux d'exploitation osculer entre 60 et 70 %. Au 26 septembre, les usines textiles dans les principales régions fonctionnaient à 66,6 %, une stabilité hebdomadaire, indiquant un ralentissement de la reprise des taux d'exploitation. Les stocks de coton dans les usines textiles des principales régions s'étaient élevés à 27,30 jours d'inventaire, ce qui indique un manque d'appétit des utilisateurs en aval et finaux. Bien qu ' il n'y ait pas eu de stockage important avant les vacances de la fête nationale, les nouvelles commandes ont ralenti par rapport aux périodes précédentes, ce qui indique un manque de confiance du marché.

La récente correction à la baisse des contrats à terme sur le coton de Zhengzhou a entraîné une baisse correspondante des cotations au comptant et des prix fixes du coton intérieur. Cela a conduit à une reprise continue des bénéfices de filature immédiats des cotonniers. Les cotations et les prix des exportateurs de fils de coton sur divers marchés textiles ont légèrement baissé avant de se stabiliser rapidement, ce qui a entraîné une forte demande de la part des entreprises textiles et des commerçants en fils de coton. Bien que les nouvelles commandes pour la période « septembre d'or et octobre d'argent » aient été un peu inférieures aux attentes, le déstockage des fils de coton s'est accéléré et les stocks de matières premières dans les usines à tissu et les terminaux de consommation restent relativement faibles, ce qui a entraîné des cotations stables des fabricants de fils de coton en aval.

Exportations : Le commerce extérieur a subi des pressions importantes. En août, entraînée par une baisse des exportations de vêtements, les exportations de textiles et d'habillement de la Chine ont reculé d'un mois à l'autre, les produits cotonniers ayant connu une baisse plus forte. En août, les exportations de textiles et d'habillement de la Chine s'étaient élevées à 26,54 milliards de dollars, en baisse de 5% en glissement annuel et de 0,9% en glissement mensuel. En août 2025, les exportations de produits cotonniers ont atteint 669 100 tonnes, en hausse de 4,37 % en glissement annuel, mais la valeur s'est élevée à 5,431 milliards de dollars, en baisse de 7,46 % en glissement annuel. Les prix unitaires à l'exportation ont continué de baisser d'un mois à l'autre, et le marché des exportations est resté axé sur les échanges de prix au volume.

Perspectives de marché

Le marché du coton a navigué dans un paysage volatile en septembre, oscillant entre des réalités faibles et des attentes fortes, avec un biais baissier général. Avec l'approche des vacances de la fête nationale, les entreprises textiles connaissaient temporairement une production et des ventes relativement douces, les usines à tisser en aval reconstituant leurs stocks en préparation des vacances. Le nouveau coton entrera sur le marché en grande quantité pendant et après les fêtes, les livraisons commençant généralement le 15 octobre et se terminant avant le 31 octobre au plus tard. Avec l'arrivée à grande échelle de coton nouveau et l'offre abondante, la ruée vers la récolte, commune aux années précédentes, a considérablement diminué cette année, ce qui a conduit à un sentiment plus détendu sur le marché et potentiellement à une suppression des prix pendant les premières étapes de la nouvelle saison du coton. Les prix du coton devraient faire face à une forte pression à la hausse en octobre, l'attention étant portée sur les progrès de la récolte au Xinjiang, la reprise des dépenses de consommation et les changements de politiques d'exportation.

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