SunSirs: Malezya ve Endonezya ' daki iki büyük üreticinin Palm Yağı Envanterleri

Palmiye yağı pazarının şu anda odak noktası, iki büyük üretici ülke olan Malezya ve Endonezya arasındaki farklı envanter eğilimleri. Malezya ' nın palmiye yağı stokları son beş yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, Endonezya ' nın palmiye yağı stokları düşük seviyelere düştü. Bu farklılık, mevcut piyasada belirgin bir yapısal çelişki oluşturur.

Endonezya'nın ihracat vergilerinde kademeli yaptığı ayarlamalar, bu envanter farklılığının temel itici gücüdür. Altıncı vergi diliminin uygulandığı dönemde, Endonezya'nın palm yağı ihracat vergisi 74 ABD Doları/ton seviyesindeydi ve bu, Malezya'nın FOB palm yağı fiyatlarına kıyasla önemli bir maliyet avantajı sağlıyordu. 2025 yılında, 124 ABD Doları/tonluk yedinci vergi dilimi yalnızca Eylül ve Ekim aylarında uygulandı; diğer aylar ise daha düşük oranları korudu. Bu durum, güçlü biyodizel talebi ile elverişli ihracat koşulları arasında sinerjik bir etki yaratarak aşırı bir farklılığa yol açtı: Endonezya'nın palm yağı envanterleri düşük seviyelere gerilerken, Malezya'nın envanterleri yüksek kaldı.

Tarihsel analizler, 2022 palmiye yağı piyasası yörüngesinin, büyük üreticiler arasında farklı envanterler ve envanter geri çekilmesi için açık beklentilerle karakterize edilen mevcut durumu yakından yansıttığını ortaya koyuyor. 2022 yılında Endonezya, yerli yiyecek yağı fiyatlarını kontrol etmek için İç Pazar Zorunluluğu (DMO) ve İhracat Kotası (DPO) dahil olmak üzere bir dizi ihracat kısıtlaması uyguladı. Bu sadece yerli palmiye yağı stoklarının hızlı bir şekilde birikmesine neden olmakla kalmadı, aynı zamanda Endonezya ' nın palmiye yağı ihracatının küresel yiyecek yağı ticaretinden geçici olarak yok olmasıyla da sonuçlandı. Endonezya daha sonra aktif bir depolama aşamasına girdikçe, palmiye yağı fiyat rekabetciliği aracılığıyla küresel ihracat pazar payını geri kazanarak 2025 envanter özelliklerini yakından yansıtan "Endonezya depolama, Malezya depolama" şeklindeki farklı bir desen oluşturdu.

Aralık 2025'e kadar Malezya'nın palmiye yağı envanteri 3,05 milyon tona ulaştı, ancak mevsimsel üretim düşüşü dönüm noktası ortaya çıktı ve envanter çekilmesi için piyasa beklentilerini arttırdı. 2026 Ramazan dönemi 18 Şubat'ta başlıyor ve Eid el-Fitr 19 Mart'ta her zamankinden erken düşüyor. Hindistan'ın petrol tedarik talebi, Malezya'nın palmiye yağı ihracatına güçlü destek sağlayacak ve potansiyel olarak envanter çekilmelerini hızlandıracak. Endonezya, Mart ayından itibaren palmiye yağı için% 12,5 özel ihracat vergisi uygulayacak. Bu politikanın beklentisi, Mart ve daha sonra muhtemelen Şubat ayında yoğunlaşan sevkiyatlarla, önceden satın alımı tetikleyebilir. Bu, dolaylı olarak Malezya'nın palmiye yağı ihracatını artırabilir ve envanter çekilmesini hızlandırabilir.

Özellikle Endonezya ' nın palmiye tarlalarına el koyma politikası küresel palmiye yağı envanterinin dinamiklerini dolaylı olarak etkileyebilir. Endonezya, bu politikaya 2026 yılına kadar devam ederse, palmiye yağı üretimi düşebilir. Küresel petrol talebi artışı ile ilgili olarak, ABD, Mart ayı başlarında biyo-dizel karışımı için 2026-2027 Yenilenebilir Yakıt Zorunluluğunu (RVO) açıklayacak. Piyasa beklentilerine ve hesaplamalarımız dayalı olarak, hem karıştırma hedefleri hem de küçük rafineriler muafiyetleri için tarafsız varsayımlar varsayılırsa, bunun ABD soya fasulyesi yağı için 3-4 milyon ton talebi eklemesi ve bitkisel yağlar için küresel fiyat referansını potansiyel olarak yükseltmesi bekleniyor.

Genel olarak, piyasa odak noktası Malezya'nın palmiye yağı envanterinin geri çekilmesinin ilerlemesine kaybolacak. Hindistan'ın Ramazan ayında ve ABD'deki soya yağından biyolojik dizel için artan talep beklentileri ile desteklenerek, Malezya'nın palmiye yağı envanterleri düşmeye devam etmesi muhtemel. Bu arada, Endonezya 'nın düşük stok durumunun kısa vadede değişmesi muhtemel değil. Her iki büyük üretici ülkedeki envanter dinamikleri, palmiye yağı fiyatlarına aşamalı destek sağlamaktadır.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.