SunSirs: Çılgın Gümüş, Bir Ayın Altında% 60 'ın Üzerinde Dalgalanıyor-Sanayi Reaksiyonları Karışık

Gümüş şüphesiz 2026 yılından bu yana en "gözlü " metal çeşidi, sadece bakır ve alüminyum gibi temel metalleri değil, aynı zamanda altın gibi değerli metalleri de parlıyor.

Securities Times muhabirleri son zamanlarda soruşturma ve röportajlar yaptı ve gümüş fiyatlarının keskin bir şekilde yükselirken, "bazıları mutlu, diğerleri endişeli. Geniş endüstriyel uygulama yelpazesi nedeniyle gümüş fiyatlarında önemli artış, ilgili endüstriyel zincir üzerinde derin bir etkiye sahip.

Çılgın Gümüş: Bir Ayın Azında% 60 'ın Üzerine Yükselen

Gümüş fiyatlarının yükseliş eğilimi hızlanıyor.

Örnek olarak uluslararası piyasada mevcut Londra Gümüş fiyatını ele alalım. Piyasa verileri, Londra Gümüşünün mevcut fiyatının yakın zamanda ons başına 117 doları geçtiğini gösteriyor, bu da 2026 yılından bu yana bir aydan daha az sürede Londra Gümüşünün mevcut fiyatındaki kümülatif maksimum artışın% 60 ' ı geçtiği anlamına geliyor. Böyle hızlı ve büyük bir artış şaşırtıcıdır ve bu, gümüş fiyatlarında zaten önemli bir artış temelinde elde edilmektedir. 2025 yılında, Londra Gümüşünün mevcut fiyatındaki kümülatif yıllık artış% 140'ı aştı ve bu yüzyılın başından bu yana en büyük yıllık artış oldu.

arz ve talep arasındaki dengesizlik, gümüş fiyatlarının sürekli ve önemli artışının ana nedenlerinden biri olarak kabul edilir. Hualian Futures ' ın son araştırma görünümü, gümüş arz tarafının büyümesinin önemli ölçüde zayıf olduğunu, talep tarafının belirgin artışlara sahip olduğunu belirtmektedir. Fotovoltaik, yeni enerji araçlarının ve AI veri merkezlerinin geliştirilmesi gümüş talebine katı destek sağlıyor ve gümüş piyasası üst üste beşinci yıl arz kıtlığı durumunda.

Çin İşletme Sermayesi Birliği Başkan Yardımcısı Bai Wenxi, gümüş fiyatlarının artışının ardındaki temel mantığın ve en önemli itici gücün arz ve talep arasındaki yapısal dengesizlik olduğuna inanıyor. Altının aksine, gümüşün mevcut yükselişi, basit finansal spekülasyonlardan ziyade sağlam bir endüstriyel temelleri tarafından desteklenmektedir. Aynı zamanda gümüş, "dağınık kullanımlara sahip endüstriyel bir metal " den anahtar endüstriler tarafından kilitlenmiş fonksiyonel bir malzemeye geçiyor.Örneğin, fotovoltaik endüstrisindeki gümüş talebi 2024 yılında 198 milyon onse ulaştı ve toplam talebin% 17'sini oluşturdu ve bu da 2019'daki seviyesinin 2,6 katından fazlaydı.

Bai Wenxi, Ocak 2026'da altın-gümüş oranının bir kez 50 civarında düştüğüne ve neredeyse 13 yıl içinde yeni bir en düşük seviyesine ulaştığını ve gümüşün altına kıyasla göreceli bir güç aşamasına girdiğini belirtti. Tarihsel olarak, 50'nin altındaki altın-gümüş oranı genellikle gümüşün göreceli güç bir aşamaya girdiği anlamına gelir. Kasım 2025 ' te ABD, gümüşü kritik mineraller listesine dahil etti ve bu da tedarik zinciri ve tüccarların stoklama davranışları ile ilgili endişeleri yoğunlaştırarak gümüşün stratejik kaynak özelliğini güçlendirdi. Altın fiyatı bir ounce başına 5.000 dolara yükseltikçe, güvenli liman fonları yüksek volatilite ve yüksek kaldıraç ile gümüş piyasasına kaydı. Güncel gümüş fiyatı artışı, arz-talep uyuşmazlığının, endüstriyel katı talep ve finansal özelliklerin rezonansiyonunun sonucudur, ki bu, tarihteki tamamen spekülatif piyasadan temelde farklıdır. Bununla birlikte, aynı zamanda fotovoltaik, yeni enerji araçları ve AI gibi endüstrilerden gelen katı talebin gümüş fiyatları için sağlam bir taban sağladığını, ancak aşırı kısa vadeli artışın gerçekten bir düzeltme riski biriktirdiğini uyardı.

Aşağı akım fotovoltaik endüstrisi soğuk hissederken, yukarı akım madencilik işletmeleri "aşırtıcı "

Gümüş fiyatları keskin bir şekilde artmaya devam ettikçe, endüstriyel zincirin yukarı akımındaki gümüş madencilik şirketleri doğal olarak bu eğilimin yararlıları haline geldi.

Örneğin, gümüş fiyatlarının güçlenmesi gibi faktörler tarafından yönlendirilen Shengda Resources, 2025 yılının ilk üç çeyreğinde 1,652 milyar CNY, yıllık% 18,29 artış ve 323 milyon CNY, yıllık% 61,97 artış olan listelenen şirketlerin hissedarlarına atfedilebilir bir net kâr elde etti.

Yukarı akım gümüşle ilgili işletmeler hakkındaki iyimserlik de doğrudan hisse senedi fiyatlarına yansıtılıyor. 2026 yılından bu yana bir aydan daha az bir sürede, Hunan Gümüş ve Baiyin Demir Olmayan hisse senedi fiyatları her ikisi de kümülatif olarak% 100 'den fazla artarken, Shengda Kaynakların hisse senedi fiyatı kümülatif olarak% 90' dan fazla arttı.

Gümüş fiyatlarında keskin bir artış arka planında, bazı işletmeler gümüşle ilgili maden projelerinin inşasını daha da ilerletmeyi veya gümüş madenlerinde hisselerini artırmayı planlıyor. Shengda Resources, son zamanlarda önümüzdeki birkaç yıl için sermaye harcama planlarının, Deyun Mining'in Bayanbaoleg gümüş-polimetal maden projesinin geliştirilmesi ve inşasını, Guangxi Jinshi Mining'in Miaohuang bakır-kurşun-Çinko-gümüş maden projesinin yanı sıra gümüş, altın ve bakır gibi yüksek kaliteli birincil mineral kaynak projeleri satın almasını içerdiğini açıkladı.

Aşağı akım endüstriyel talep tarafındaki durum biraz farklı. Son yıllarda gümüş için yeni endüstriyel talep arasında, fotovoltaiklerde kullanılan gümüş, temel talep büyümesinin sürücüsü olarak kabul edilmektedir. CITIC Futures Research Institute Makro Araştırma Grubu'nun kıdemli araştırmacısı Zhu Shanying, Securities Times'tan bir muhabirle son bir röportajda gümüşün endüstriyel uygulamalarının elektronik ve elektrikli cihazlar, fotovoltaik, kaynak malzemeleri, fotoğraf, gümüş mücevherler ve gümüş eşya gibi alanlarda yoğunlaştığını belirtti. 2021 ' den sonra, fotovoltaik endüstrisinin patlayıcı büyümesiyle birlikte, fotovoltaiklerde kullanılan gümüş, son yıllarda ana talep büyümesinin sürücüsü haline gelmiştir.

Gümüş endüstrisi zincirinin yukarı akımındaki madencilik işletmelerinin "yüzündeki sevincin " aksine, hammadde olarak gümüş kullanan aşağı akım endüstriler doğrudan soğuk dalgaları hissetti. Bunlar arasında, fotovoltaik endüstrisindeki durum belki de en temsilci. Birçok listelenen fotovoltaik şirketi, 2025 yılında büyük kayıplara maruz kalacaklarını öngörüyor ve birçoğu artan gümüş fiyatlarının etkisinden söz ediyor.

Örneğin Tongwei Co., Ltd. yakın zamanda şirketin ana şirketin sahiplerine atfedilebilir net kâr elde etmesini beklediğini açıkladı. 2025 mali yılı için yaklaşık 9 milyar CNY ila 10 milyar CNY zararı. Beklenen kayıpların nedenleri ile ilgili olarak, Tongwei Co., Ltd., raporlama dönemi boyunca, yeni kurulan fotovoltaik kapasitenin genel ölçeğinin yıllık bir büyümeyi sürdürdüğünü, ancak yılın ikinci yarısında önemli ölçüde yavaşladığını belirtti. Endüstriyel periyodik aşırı arz sorunu henüz hafiflenmemiştir, endüstriyel zincirdeki tüm bağlantıların işletme oranları düştü, gümüş gibi bazı temel hammadde fiyatları artmaya devam etti ve ürün fiyatları yıllık düşmeye devam etti ve endüstriyelde önemli bir işletme baskısı doğurdu.

Trina Solar'ın 2025 yıllık performans tahmininde, şirketin ana şirketin sahiplerine atfedilebilir net kârın 2025 yılında 6,5 milyar CNY ile 7,5 milyar CNY arasında bir kayıp olmasını beklediğini göstermektedir. Üstelik, şirketin sahiplerine ait net kârı, net kârı, net kârı, Tekrarlanan kazanç ve kayıplar 2025 yılında 6,9 milyar CNY ile 7,9 milyar CNY arasında bir kayıp olacak. Trina Solar, endüstrinin anti-involution çabalarının ilerlemesi nedeniyle yılın ikinci yarısında fotovoltaik ürünlerin fiyatlarının kademeli olarak artmasına rağmen, şirketin modül işinin kârlılığının geçen yılın aynı dönemine kıyasla, silikon malzemeleri ve gümüş macun gibi önemli hammadde maliyetlerinde hızlı artış nedeniyle gerilediğini, Bu da şirketin 2025 yılında faaliyet performansında bir kayıp ile sonuçlanıyor.

Fotovoltaik endüstrisindeki bir içeriden biri, Securities Times muhabiri ile yapılan bir röportajda gümüş fiyatının geçtiğimiz yıl içinde önemli ölçüde arttığını, bu da doğrudan pil hücrelerinin silikon dışı maliyetlerinin temel bileşenlerinden biri olan gümüş macunun maliyetinde önemli bir artışa yol açtı.Şu anda, fotovoltaik hücrelerin silikon dışı maliyetlerindeki gümüş macunun oranı% 50 'yi aştı ve hatta bazı bileşenler için en büyük tek maliyet haline geldi. Artan hammadde maliyeti ve son ürünlerin düşük fiyatları, kâr marjlarını ciddi şekilde sıkıştıran bir fiyat makası boşluğu oluşturdu. Bazı bileşenlerin fiyatları, endüstriyel "anti-involution " politikalarının ve öz disiplinin teşvik edilmesi altında toparlanmasına rağmen, genel olarak, maliyet baskısının aşağı akıma aktarılması hala piyasa talebi ve endüstri yapısından kısıtlamalarla karşı karşıya. Bu, fotovoltaik endüstrisinin genel olarak 2025 performans tahminlerinde kayıplar bildirmesinin nedenlerinden biridir.

Fotovoltaik endüstrisinde yukarıda bahsedilen kişi, gümüş fiyatlarındaki mevcut artışın endüstrinin karşılaştığı ciddi bir zorluk olduğunu belirtti.Şirketleri, gümüş bağımlılığını temel olarak azaltmaya çalışarak "temel metalizasyon " teknolojisinin büyük ölçekli seri üretimini tamamen teşvik ediyor.

Gümüş yapıştırma işletmeleri sakin bir şekilde "arka-arka" modeliyle yanıt veriyor

Gümüş macun, orta akımda gümüş işlenerek oluşturulan kilit bir malzeme olup, fotovoltaik ve elektronik gibi aşağı akım endüstriyel alanlar için çekirdek fonksiyonel malzemeler sağlar.

Artan gümüş fiyatlarının bazı gümüş macun işletmeleri üzerindeki etkisini anlamak için, 26 Ocak'ta Securities Times'tan bir muhabir, Suzhou Good-Ark Sekreteri'ni bir yatırımcı olarak çağırdı.İlgili personel, gümüş fiyatlarının artışının şirket üzerinde özellikle önemli bir etkisi olmadığını söyledi, çünkü "arka-arka" bir model benimsemiş.Şirket tedarikçilerden gümüş satın aldığında, gümüş fiyatı müşterilere satış fiyatında yansıtılır. Personel, "geri-geri " modeli altında şirketin müşterilere yönelik ürün fiyatlandırmasının" gümüş fiyat + işleme ücreti " şeklinde olduğunu açıkladı. Gümüş fiyatı yükseldiğinde, şirketin ürün fiyatı doğal olarak yükselir; gümüş fiyatı düştüğünde, ürün fiyatı da doğal olarak düşer.Şirket, gümüş fiyatlarının yükselişinden veya düşmesinden kaynaklanan fiyat farkından kâr elde etmez. Verilere göre, Suzhou Good-Ark altındaki Jingyin Yeni Malzemeler, yüksek verimli PERC ve TOPCon piller için yüksek sıcaklık gümüş macun, heterojonction (HJT) piller için düşük sıcaklık gümüş macun ve gümüş kaplı bakır macun gibi ana ürünleri ile Çin 'in önde gelen gümüş macun işletmelerinden biridir, Tam bir ürün yelpazesini kapsamaktadır.

Dike Co., Ltd. Ltd. ayrıca, son kurumsal bir araştırma anketinde, şirketin esas olarak satış siparişlerine dayalı bir üretim modunu ve üretim ihtiyaçlarına dayalı bir satın alma modunu benimsemediğini belirtti. Genellikle, bir satış siparişi aldığı gün, satış siparişi, üretim planı ve envanter durumuna dayalı bir gümüş tozu satın alma siparişi verir.İletken gümüş macun ürünlerinin satış fiyatı ve ana gümüş tozunun satın alma fiyatı, her ikisi de aynı dönemin veya benzer bir dönemin gümüş spot fiyatına dayanarak fiyatlandırılır. Bu fiyatlandırma modeli, gümüş spot fiyatlarının gümüş tozu satın alma fiyatları üzerindeki etkisinin satış fiyatlandırması yoluyla aşağı akım müşterilerine aktarılmasına izin verir, bu nedenle şirket gümüş tozu fiyatlarında önemli dalgalanma riskini doğrudan taşımıyor. Gümüş spot fiyatlarındaki dalgalanma riskini daha da azaltmak için, şirket satış siparişleri ve satın alma siparişleri arasındaki gümüş farkını gümüş vadeli işlemler aracılığıyla korur. Dike Co., Ltd., Ltd., gümüş vadeli işlemlerin korunmasının şirketin günlük operasyonel ihtiyaçları ile yakından ilişkili olduğunu ve net bir iş temeli olduğunu belirtti. Dike Co 'nun bilgileri doğrultsa, Ltd. Resmi web sitesi, şirket, fotovoltaik ve yarı iletkenler için iletken gümüş macun konusunda uzmanlaşan Çin 'in ilk listelenen şirketidir, metalize iletken gümüş macun ve ara bağlantı iletken gümüş macun da dahil olmak üzere ürünlerdir.

Özellik: "Gümüş avcılık" popüler ve altın kaplı gümüş mücevherler yine sıcak mı?

Gümüş ne kadar popüler?

Shuibei, Shenzhen sokaklarında yürürken, zaman zaman yatırım gümüş çubukları ile dolu küçük araba çeken insanlarla karşılaşacaksınız.

Yaklaşık yarım yıl önce, çalıştığımız fabrikada hala 2000 gümüş çubuk satılmamıştı, ama aniden satıldı.Şimdi fabrika üretime yetişmek için fazla mesai çalışıyor," dedi Shuibei'deki değerli metal geri dönüşüm mağazasından sorumlu kişi gazetecilere. "Piyasa trendlerini de takip ediyoruz.

Aynı zamanda, muhabir ayrıca bazı Hong Konglı turistleri "gümüş avı " için Shuibei ' ye geldiğini gördü. Bazı Hong Konglı turistler, Hong Kong'daki birçok altın dükkanının gümüş çubukların satın alımını sınırlamaya başladığını ve satın alımlarını zorlaştırdığını söyledi. Bu Hong Kong turistleri arasında, orta yaşlı ve yaşlı bir kaç insan var. Onlarla konuşurken muhabir, gümüş çubuklara yatırım yapmayı seçmelerinin nedeninin "gerçek altın ve gümüş " ile daha güvenli hissettiklerini ve bunları Shenzhen ' deki evlerinde saklayacaklarını öğrendi.

Bazı tüccarlar, 2022'de mücevher tezgahlarında gümüş süslemelerin hediye olarak kullanıldığını hatırlıyor.Örneğin, bir elmas yüzük satın almak hediye olarak gümüş bir fincan ve gümüş bir tencere alır ve altın bir zincir satın almak gümüş çubuklarla gelir. O zamanlar, saf gümüş hammadde fiyatı gram başına sadece 5 CNY civarındaydı. "Bir zamanlar 'hediye' olarak kullanılan bu gümüş fincanların ve gümüş tencerelerin şimdi en çok satan ürünler olacağını kim düşünebilirdi?

Bununla birlikte, gümüş çubuklara yatırım yapmakla karşılaştırıldığında, gümüş mücevherlerin popülerliği hala farklıdır. "Geçen Kasım ayının sonunda gümüş mücevherin gram başına fiyatı sadece 16 CNY civarındaydı, ancak şimdi 30 CNY'ye yükseldi, " dedi. "Gümüş mücevher tüketici pazarı, genç tüketicilerin belirgin bir eğilimini gösteriyor. Son zamanlarda özellikle çok sayıda genç tüketici oldu ve uygun fiyat en kritik faktördür. Bununla birlikte, gümüş mücevherlerin genel satış hacmi çok fazla değişmedi ve birçok müşteri hala gümüş çubuklar hakkında danışmaya geliyor.

Mücevher söz konusu olduğunda, bir zamanlar "son derece popüler" altın kaplı gümüş mücevherler bir kez daha tüketicilerin gözüne girdi. Hem altın hem de gümüş içeren bu tür mücevherler, mevcut sıcak trendlerle tamamen uyumludur.

Muhabirlerin ziyaretleri, birçok altın kaplı gümüş mücevher mağazalarının teklif ettiği fiyatların geleneksel altın ve gümüş mücevher mağazalarından önemli ölçüde daha düşük olduğu ortaya çıktı. Altın kaplı gümüş mücevher satan tüccarlar, 27 'de altın fiyatının gram başına 1.200 CNY ve gümüş fiyatının gram başına 23 CNY olduğunu belirtti. "Altın kaplı gümüş ve altın kaplama aslında farklı süreçlerdir. Altın kaplı gümüş, saf gümüşün etrafında sarılmış bir altın folyo katmanını ifade ederken, altın kaplama, elektro kaplama veya kimyasal kaplama yoluyla temel malzeme üzerinde bir altın çözeltisinin çökeltmesidir.Üretim süreci nispeten basittir ve altın tabakası genellikle incidir. Karşılaştırma olarak, altın kaplı gümüşün maliyeti, altın kaplamalardan daha yüksektir.

Ancak geri dönüşüm acenteleri çalışanları, altın kaplı gümüş ürünleri mücevher olarak kullanmakla ilgili herhangi bir sorun olmadığını belirtti. Bununla birlikte, geri dönüşüm veya yatırım yapmayı beklerken yeterince dikkatli olmalısınız. Satıcılar geri dönüşüm ve değiştirme sözü verse bile, tüketiciler sadece geri dönüşüm ve değiştirme kurallarını anlamakla kalmayıp, aynı zamanda altın-gümüş ayrım sırasında kayıpların, taşıma ücretlerinin yanı sıra tüccarın bütünlüğünün ve işletme sürdürülebilirliğinin farkında olmalıdır, tüketim tuzağına düşmemek için.

Gazeteciler, gümüş mücevherin gram başına fiyatının 30 CNY'ye yükselmesine rağmen geri dönüşüm fiyatının sadece 24 CNY olduğunu buldular. Bazı tüccarlar, "Son zamanlarda gümüş fiyatı keskin bir şekilde arttı ve geri dönüşüm fiyatı da biraz arttı, ancak artış satış fiyatı kadar fazla değil. Buna karşılık, endüstri içi kişiler, sıradan tüketicilerin sadece gümüş yatırım için fiziksel gümüş çubukları satın alması durumunda dikkatli olmaları gerektiğini söyledi.

Günümüzde, yatırım ve tüketim arasındaki sınır giderek bulanıklaştıkça, altın ve gümüş tarafından temsil edilen değerli metaller daha fazla tanım kazanmıştır. Hem finansal varlıklar hem de gençler tarafından tercih edilen süslerdir.Örnek olarak gümüşü ele alalım. Hem değerli metal özellikleri hem de endüstriyel özelliklere sahiptir ve fiyat dalgalanmaları küresel makroekonomik ortam, enflasyon beklentileri, endüstriyel talepdeki değişiklikler vb. ile yakından ilişkilidir Bo Wenxi, Çin İşletme Sermayesi Birliği başkan yardımcısı, ayrıca sıradan yatırımcılar için gümüşün, varlık tahsisinde çekirdek konum yerine "uydu pozisyonu" olarak uygun olan yüksek riskli ve yüksek verimli bir çeşit olduğuna inanmaktadır. Gümüş piyasasında uzun yaşamanın hızlı para kazanmaktan daha önemli olduğunu hatırlamak gerekir.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.