SunSirs: Tin Market İnceleme ve Görünüm 2025

2025 yılında, teneke fiyatı ilk yükselişle karakterize bir yükseliş eğilimi sergiledi, sonra düştü ve daha sonra tekrar tırmanmaya başladı.İlk çeyreğinde madencilik sonundaki sıkı arz kademeli olarak erime sonuna yansıtıldı ve bunun desteğiyle, teneke fiyatı dalgalanmış bir yükseliş eğilimi gösterdi. Mart ortasında, Demokratik Kongo Cumhuriyeti ' ndeki sivil huzursuzluklar daha da tırmandı ve piyasadaki boğa duygularını zirveye taşıyan büyük yerel teneke madenlerinde üretimin askıya alınmasına yol açtı. Qingming Festivali tatilinden sonra, piyasadaki tüm emtia fiyatları genel olarak düştü. Ticaret piyasasında restoratif bir toparlanmanın ardından, Şangay teneke dar aralıklı dalgalanmalar aşamasına girdi. Bu dönemde, madencilik sektörü ile ilgili haberlerden kaynaklanan rahatsızlıklar nedeniyle kısa vadeli yükseliş hareketleri yaşandı, ancak genel olarak dar bir aralığın içinde kaldı.Şangay teneke fiyatının bir kez daha madencilik sonundaki arz sorunları nedeniyle dalgalanma merkezinde bir kayma gördüğü Eylül ayına kadar değildi ve Endonezya hükümetinin yasadışı teneke cevizi kaçakçılığına bastırması nedeniyle Eylül ayının sonunda önemli ölçüde yükseldi. Daha sonra, sermaye duyguları ve sektör rezonanması tarafından tahrik edilen Şangay teneke fiyatı güçlü bir performans göstermeye devam etti. Dahası, Endonezya'nın rafine teneke ihracat verilerindeki keskin bir düşüş nedeniyle, küresel arz tarafı ile ilgili piyasa endişeleri yoğunlaştı.

Tin cevâni arzı önce sıkı ve sonra gevşek olabilir.

Bu yılın başından bu yana, teneke cevâni arzında artan kesintiler yaşanıyor. Myanmar'daki Wa bölgesi henüz üretime devam etmediğinde, Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki teneke madenleri operasyonları askıya almaya zorlandı. Askıya alınma süresi uzun olmasa da, zaten sıkı olan küresel teneke cevizi arz durumuna eklendi. Yıl sonunda Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki durum yeniden kötüleşti.Üretim askıya alınması konusunda haber olmasa da, piyasada gelecekteki arzın istikrarı hakkında güçlü endişeler var.

2025 yılında küresel teneke cevher arzına bakıldığında, üretime giren çok az yeni proje var ve cevher üretimi artışı sınırlıdır. Arıtımın aşağı akım talebindeki büyümeyi karşılamak için mücadele ettiği durum devam edecek. Bir yandan, büyük küresel teneke cevizi üreticisi olan Endonezya, kaynak yönetimini güçlendirmek için yasadışı madenlere şiddetli bir şekilde bastırmaya devam ediyor. Bu arada, Çin ve Endonezya gibi geleneksel teneke üreten ülkelerdeki ana madenler genel olarak azalan cevher notları ve artan madencilik zorlukları ile karşıya kalıyor, bu da sınırlı gelecek üretim büyümesi ile sonuçlanıyor.Öte yandan, potansiyel bir arz büyümesi kaynağı olarak kabul edilen Myanmar ' daki Wa bölgesi, üretim başlatma ilerlemesinin bugüne kadar piyasa beklentilerini karşılayamadığını ve küresel arzı tamamlama konusundaki rolü açıklanmadı.

Mevcut duruma dayanarak, küresel teneke cevizi üretimin 2026 yılında hafif bir büyüme elde etmesi bekleniyor, ancak büyüme oranı sınırlı olacak ve genel arz sıkı kalacak ve sürekli artan talebi karşılamayı zorlaştırıyor.Çin Demir Olmayan Metaller Endüstrisi Derneği Teneke Endüstrisi Şubesinin verileri, 2026 yılında küresel teneke cevdesinde 4.500 metal ton artış olabileceğini gösteriyor. ITA, küresel teneke cevizi üretimin 2026 yılında yaklaşık 360.000 tona ulaşabileceğini öngörüyor.

Çin, bir zamanlar dünyanın en büyük teneke cevizi üreticisiydi, ancak son yıllarda üretimi yıldan yıla düşüyor.Çin 'deki teneke cevher kaynaklarının aşırı sömürülmesi, düşük dereceli rezerve teneke kaynakları, sınırlı yeni tanımlanmış kaynak rezervleri ve en önemli teneke madenleri kaynak tükenmesi sorununa karşıya kalıyor ve üretim kapasitesinde yavaş bir düşüşe neden oluyor. Son yıllarda, Çin'in teneke cevher üretimi temelde yaklaşık 90.000 ton olarak kaldı. 2023'te Çin, 68.000 ton teneke cevherini üretti, yıllık% 4,23'lük bir düşüş. 2024 'ten sonra, rafine teneke fiyatlarında hafif bir artış nedeniyle, teneke cevher üretimi hafif bir şekilde arttı. 2025 yılında, ithal cevherin sıkı arzı ve önceki yıllarda bazı madenlerin genişlemesi nedeniyle, Çin 'in teneke konsantrasyonu üretimi küçük bir büyüme eğilimini göstermeye devam etti.

Bu yılın başından bu yana, teneke konsantrat fiyatı uçucu ve nispeten güçlü bir eğilim gösterdi. Mart ayından Nisan ayına kadar bir yükseliş ve sonra düşüş dalgası olmasına rağmen, dalgalanmanın genel merkezi yukarı doğru hareket etti.İşleme ücretleri açısından cevher kıtlıklarının sürekli etkisi nedeniyle zayıf bir şekilde çalışıyorlar. Bu yılın ilk yarısında düşmeye devam ettikten sonra, mevcut işleme ücretleri son yılların en düşük seviyesine ulaştı ve dökme fabrikaları da kayıpların eşiğinde. 2 Aralık itibariyle, Guangxi, Jiangxi ve Hunan bölgelerindeki% 60 teneke konsantratı için ortalama işleme ücreti ton başına 8.000 yuan idi; Yunnan bölgesindeki% 40 teneke konsantratı için ortalama işleme ücreti ton başına 12.000 yuan idi.

Rafine teneke üretimi büyümeyi sürdürür

Son iki yılda, madencilik sonundaki sıkı arz, rafine teneke erime kapasitesinin operasyonunu bir ölçüde etkiledi. Buna ek olarak, bazı erimiyerlerin mevsimsel bakımı da kapasitesini etkiledi. Madencilik sonundaki mevcut durumuna bakıldığında, döküm madenlerinin işletme oranı yavaş yavaş düşük bir seviyeden yükselebilir ve 2026'daki rafine edilmiş teneke arzının büyüme oranının 2025'ten biraz daha yüksek olması bekleniyor.

Bu yılın başından bu yana rafine teneke ithalat penceresi temelde kapalı kaldı. Verilere bakıldığında, Ekim ayında rafine teneke ithalat hacmi 526 tona önemli ölçüde daraldı, aylık düşüş% 58,6 ve yıllık düşüş% 82,8 oldu. Ana ithalatçı ülkeler Bolivya, Peru ve Endonezya, sırasıyla 198 ton, 175 ton ve 125 ton ile toplam ithalatın% 94.7'sini oluşturdu. Rafine teneke ihracatı da aşağıya doğru döndü, ayda 1.480 tona ulaştı, aylık% 15,3 ve yıllık% 4,6 düşüş. 2025'in ilk 10 ayında, Çin, yıllık% 9,6 artışla toplam 16,600 ton rafine teneke ithal etti; rafine teneke kümülatif ihracatı, yıllık% 32,3 artışla 18,100 tona ulaştı; ve rafine teneke kümülatif net ihracatı 1,546 ton oldu. Yurtiçi ve yabancı fiyatların tersine çevrilmesi, Çin'i 2025'te rafine teneke net ihracatçısı yaptı. Fiyat farklılıklarındaki mevcut değişikliklere bakıldığında, kısa vadede ithalat penceresini açmak hala zor.

İhracat büyürken teneke üretimi azalıyor

Çin Demir ve Çelik Derneği verilerine göre, 2024 yılında Çin'in teneke plaka üretimi 12,5 milyon tona ulaştı, yıllık% 6,8 artış, esas olarak ev aletleri, gıda ambalajları ve otomobil imalatı gibi aşağı akım endüstrilerden talep artışı nedeniyle. Bununla birlikte, 2025'e girdikten sonra, krom levhaların değiştirilmesi ve yerli talebin düşmesi nedeniyle, Çin'in teneke plaka üretimi önemli bir aşağı doğru eğilimi gösterdi. Ekim ayında teneke üretimi 110.000 ton, önceki aya göre 10.000 ton artış ve Ekim 2024'te olduğu gibi. Ocak ayından Ekim ayına kadar, kümülatif üretim 1,06 milyon ton, yıllık% 7,02 düşüş oldu.

Zayıflayan iç talebin aksine, Çin'in teneke plaka ihracatı iyi performans gösterdi. Ocak ayından Ekim ayına kadar, Çin'deki teneke levha toplam ihracat hacmi, yıllık bir artışla% 19,95'lik bir kümülatif artışla 1.6999 milyon tona ulaştı.

Geleneksel bir tüketici sektörü olarak, bir ambalaj malzemesi olarak teneke konumunun diğer yeni malzemeler tarafından yavaş yavaş sıkılmaya başladığını belirtmek gerekir. Buna ek olarak, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri hariç, diğer ülkeler ve bölgeler de küresel ihracat kanallarını daraltacak ve gelecekteki teneke ihracat durumuna gölge bırakacak anti-damping ve diğer ticaret çözüm soruşturmaları başlatmak için izleyebilir.

Elektronik ürünlerin büyüme döngüsü sona erebilir

En son veriler, Ocak'tan Eylül'e kadar, Çin'deki tam elektronik bilgisayar üniteleri üretimi% 0,4'lük kümülatif büyüme ile 261.907 milyon birim olduğunu ve büyüme oranının önemli ölçüde daraldığını göstermektedir. Cep telefonlarındaki veriler de orta derecede bir performans gösterdi. Ocak ayından Eylül ayına kadar Çin ' deki akıllı telefonların kümülatif üretimi 881,03 milyon ünite oldu, yıllık bir artış% 1 oldu.

2026'ya bakıldığında, tüketici elektronikleri için sübvansiyonların yoğunluğu muhtemelen devam edecektir. Bununla birlikte, dayanıklı tüketici mallarının döngüsel doğası, üretim ve satış hacimlerinde daha fazla büyümeyi kısıtlayacaktır. Bu nedenle, 2026 yılında bilgisayar ve cep telefonlarının üretim ve satışlarının büyüme oranlarının biraz yavaşlayabileceği, ancak pozitif bir büyüme seviyesinde kalması bekleniyor.

Entegre devrelerin çıkışı hızlı büyümeyi sürdürmeye devam edecektir.

2024 yılından bu yana, Çin'deki entegre devre üretiminin büyüme oranı önemli ölçüde artmıştır.
2024 yılında, Çin 'in entegre devre üretimi, yıllık% 22,2 büyümeyi temsil eden 451,42 milyar parçaya ulaştı.
En son veriler, 2025 yılının Ocak ayından Ekim ayına kadar Çin 'in entegre devre kümülatif üretimi 386.6 milyar parçaya ulaştı ve yıllık% 10.2' lik bir büyüme gösterdi. Yukarıdaki verilere bakılırsa, entegre devrelerin çıkışı, elektronik ürünlerin döngüsel dip çıkışından ve stabilizasyonundan sonra arttı. Büyüme oranı, ikinci çeyreğin son bölümünde hafifçe hızlandı, ancak keskin bir şekilde yükseldi ve sezon dışına girdikten sonra üçüncü çeyreğinde geri düştü. Son yıllarda, AI ve robotik gibi ilgili endüstrilerin yükselişi, hesaplama gücüne olan talebi sürekli olarak arttırdı ve yakından ilgili yarı iletken endüstrisi de güçlü bir gelişim eğilimi gösterdi. Küresel yarı iletken endüstrisinin döngüsel toparlanmasıyla birlikte, entegre devrelerin üretimi ve satışlarının orta ve uzun vadede yüksek bir büyüme oranını sürdürmesi bekleniyor.

Fotovoltaik endüstrisi hızlı bir gelişme döneminden geçiyor

Son yıllarda, fotovoltaik tesislerin ultra hızlı gelişimi de endüstrisinde aşırı kapasiteye yol açtı. Fotovoltaik modüllerin fiyatındaki düşüşle birlikte, işletmelerin watt başına kârlılığı önemli ölçüde azaldı ve endüstrin uzun vadeli sağlıklı gelişimini etkiledi. 2026 yılına gelindiğinde, endüstri kaynak entegrasyonu ile karşı karşıya kalacak ve kapasite büyümesi daha düzenli olacaktır. Avrupa Fotovoltaik Derneği ' nin tahminine göre, küresel yeni fotovoltaik tesisatları 2026 yılında 665GW ' a ulaşacak. Wood Mackenzie, Çin'deki elektrik ticaretinin hızlandırılmış pazarlaştırılması senaryosu altında, fotovoltaik kurulumların büyüme oranının 2026'dan 2034'e kadar önemli ölçüde yavaşlayacağını ve ortalama yıllık kurulum hacminin 312GW'ye düşeceğini öngörüyor. 1GW fotovoltaik tesislerin teneke tüketiminin yaklaşık 65 ton olduğunu varsayarsak, fotovoltaik için küresel yeni teneke talebinin 2026 yılında 43.000 tona ulaşması bekleniyor ve Çin de yaklaşık 20.000 tona ulaşacak.

Yeni enerji araçları büyümeyi sürdürüyor

Çin Otomobil Üreticileri Derneği verilerine göre, Ocak-Ekim ayları arasında yeni enerji araçlarının üretimi ve satışları sırasıyla 13.015 milyon ve 12.943 milyon birime ulaştı ve yıllık büyüme sırasıyla% 33.1 ve% 32.7 oldu. Yeni enerji araçlarının satış hacmi, yeni araçların toplam satış hacminin% 46,7'sini oluşturdu.

Şu anda, yakıt ve elektrik arasındaki büyük fiyat farkı nedeniyle, yeni enerji araçları araç kullanım maliyetleri açısından belirgin bir avantaja sahiptir. Ulusal enerji yapısı ayarlama politikalarının desteğiyle, yeni enerji araçlarının satış hacmi nispeten yüksek bir büyüme oranı korudu. Uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, yeni enerji araçlarının hızlı gelişim dönemi sonunda sona erecek ve üretim ve satış büyüme oranı hızlı bir hızdan yavaşlayacak. Ancak, katkıda bulunduğu marjinal artış hafife alınmamalıdır ve diğer tüketim alanlarını aşacaktır. Yeni enerji araçlarının üretimi ve satışlarının 2026 yılında% 15 ile% 20 arasında büyümesi bekleniyor.

Teke envanterleri önce yükseldi ve sonra düştü

2025 yılında, Şangay Vadeli Borsası (SHFE) envanteri artmaya devam etti ve Nisan ortasına kadar düşmeye başladı. Temmuz ayının başlarında tekrar birikmeye başladı ve daha sonra Ağustos ayında bir kez daha düşmeye başladı. Bununla birlikte, LME teneke envanteri yılın başından beri düşmeye devam etti ve Ağustos ortasında birikmeye başladı. 1 Aralık itibariyle, SHFE teneke envanteri 6,290 ton ve LME teneke envanteri 3,145 ton olup toplam 9,435 ton idi.

Premi ve indirimlere bakıldığında, 2024 yılında LME teneke prim / indirim temelde indirim durumunda kaldı. 2025'e girdikten sonra indirim aralığı biraz daraldı ve ithalat penceresi de aralıklı bir açılış eğilimini gösterdi.

Genel olarak, 2025'te teneke fiyatı, salınımlı bir yükseliş eğilimi gösterdi. Bu dönemde Demokratik Kongo Cumhuriyeti ' nde sivil huzursuzluklar nedeniyle teneke maden üretimi askıya alınmasının ve Myanmar Wa Eyaleti ' nde üretimin yeniden başlaması haberi nedeniyle piyasada meydana gelen değişen rahatsızlıklar, piyasa trendinin önemli katalizörleri oldu. Qingming Festivali tatilinden sonra sistemik risklerin kısa etkisi hariç, yıl boyunca fiyatların yükseliş eğilimleri nispeten yumuşak oldu. Eylül ayının sonunda Endonezya hükümeti yasadışı teneke cevizi kaçakçılığını bastırarak piyasa tedarik endişelerini arttırdı ve rafine teneke ihracatı daha da düştü. Buna ek olarak, maden kenarındaki olayların itici gücü dışında, makro ortamın iyileşmesi ve demir dışı metal sektörünün genel rezonansı da teneke fiyatlarını yükselten ana sürücüler arasında yer aldı.

2026 yılına bakıldığında, makro düzeyde küresel faiz indirim döngüsünün devam etmesi bekleniyor ve demir dışı metaller sektörünün döngüsel yükseliş eğiliminin bakır liderliğindeki çeşitli metaller arasında bir rotasyon göstermesi muhtemel.Çin-ABD ticaret sürtünmeleri devam ediyor ve gelecekte önemli belirsizlikler hala olabilir. Temeller açısından, arz tarafının kademeli olarak hafifleteceği büyük olasılıktır, ancak aşağı akım talepte de parlak noktalar vardır ve genel arz ve talep sıkı bir denge koruma olasılığı vardır. Belirsizlikler hala devam ediyor. Jeopolitik riskler ve küreselleşme dışı bırakma arka planında, tedarik zincirinin yeniden şekillendirilmesi, kilit bir metal kaynağı olarak teneke ' nin yapısal olarak sıkı bir durum göstermeye devam etmesine neden olabilir. Bu nedenle, 2026 ' da teneke fiyatlarının nispeten güçlü kalması bekleniyor, bu eğilim muhtemelen önce yükselir, sonra düşer ve genel yerçekimi merkezi yukarı doğru kaydırıyor.Şangay teneke fiyatlarının ana işletim aralığının ton başına 250.000 yuan ila 350.000 yuan arasında olması bekleniyor ve Londra teneke fiyatlarının ana işletim aralığının ton başına 30.000 ABD doları ila 48.000 ABD doları arasında olması bekleniyor.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.