SunSirs: Termal Kömür Fiyatları 2025 Q4'te Yüksek Sonra Düşüyor

2025 yılının dördüncü çeyreğinde, Çin ' in termal kömür pazarı, fiyatların yılın en yüksek seviyesine ulaştığı bir düşüşle birlikte genel bir yükseliş eğilimi yaşadı. Yulin bölgesinden gelen Q6000 kalorili termal kömürü örnek olarak ele alırsak, ana akım pithead fiyatı 23 Aralık itibariyle 595-610 yuan / ton, 3. çeyreğin sonundan 15 yuan / ton artışla,% 2,55 artışa işaret ediyor. 4. çeyreğin ortalama fiyatı 645,7 yuan / ton, 3. çeyreğe göre 92,4 yuan / ton veya% 16,70 artış oldu. Zirve fiyatı Kasım ayı sonlarında 680-700 yuan / ton olarak gerçekleşti ve aynı zamanda 2025'teki en yüksek noktayı da işaretledi. Ekim ayı başlarında 580-590 yuan / ton ile fiyat dalgalanması aralığı% 17,95 ile en düşük seviyeye ulaştı.

Genel olarak, dördüncü çeyrek arz-talep dinamikleri sıkılıktan göreceli kolaylığa kaydı. Kasım ayı ortasına kadar sürekli fiyat artışlarının ardından, beklenenden daha yavaş tedarik daralanması, yüksek envanterlerden kaynaklanan artış baskısı ve soğuk bir kış beklentilerinin azalması gibi faktörler nedeniyle kömür fiyatları aşağı doğru bir eğilim içine girdi.Özel olarak:

Kömür üretiminde yıllık düşüş yavaş yavaş daraldı, yıl sonundaki arz küçülmesi beklentilerin altında kaldı.

Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre, Ocak'tan Kasım'a kadar, belirlenmiş büyüklüğün üzerindeki işletmelerin endüstriyel ham kömür üretimi 4.4 milyar tona ulaştı ve yıllık bir artışla% 1.4'a ulaştı.Özellikle Ekim ayında, ayın başlangıcı, birçok kömür madeninin tedbirli üretim uygulamalarını benimsemesi, bazılarının üretim ve satışları geçici olarak askıya aldığı büyük bir iç tatil ile çakıştı. Ek olarak, ayın ilk yarısında bazı üretim bölgelerinde yağışlar, üretim sürekliliğini bozuldu. Yoğunlaştırılmış güvenlik ve çevre denetimleri ile birlikte, kömür madeninin üretim durumunun devam eden doğrulanması ile birlikte, bu faktörler üretim büyümesi üzerinde önemli kısıtlamalar getirdi. Sonuç olarak, Ekim ayında ham kömür üretimi yıla göre% 2.3 oranında düştü. Ancak, Kasım ayında sıcaklıkların düşmesiyle Çin kritik kış zirve talep dönemine girdi. Büyük üreticiler ve büyük kömür işletmeleri, yerli kömür arzını aktif olarak sağladı ve üretim salınımlarının artmasına yol açtı. Ham kömür üretimi aylık önemli bir artış gösterdi ve yıldan yıla düşüş daraldı. Aralık ayında, büyük kömür madenlerinin çoğu tedarik çalışmalarına devam etti. Ayın ikinci yarısında, bazı madenler yıllık hedeflerini tamamladıktan sonra üretim ve satışları yavaş yavaş askıya aldı. Genel olarak, kömür maden üretiminde yıl sonu daralma beklenenden daha az şiddetliydi.

Üç kuzey limanındaki envanterler birikmeye devam etti ve mevcut stoklar tarihi yüksek seviyelere yaklaştı.

Dördüncü çeyreğinden bu yana, üç kuzey limanındaki (Qinhuangdao Limanı, Caofeidian Limanı ve Jingtang Limanı) kömür envanterleri istikrarlı birikim oldu ve şimdi tarihsel yükseklere yaklaştı. Envanter birikimi hızı özellikle Kasım ayının başından beri hızlandı. Kuzey limanlarında sürekli depolama yapmanın temel nedeni, Doğu ve Güney Çin ' deki kıyı santrallerinin, daha uygun maliyetli ithal kömür satın alma, yerli kömür talebini azaltma ve dolayısıyla kuzey limanlarından kömür gönderme gereksinimlerini düşürme önceliğidir. Aynı zamanda, kuzey bölgelerindeki periyodik limanların kapanması kömür sevkiyatlarını bozulmuş durumda. Liman otoritesi verilerine göre, 23 Aralık itibariyle üç kuzey limanındaki kömür envanteri 29,75 milyon ton - 1,31 milyon ton, tarihsel zirvenin altında, ancak yılın en düşük envanteri seviyesinin 9.4 milyon ton üzerindeydi.Şu anda, kuzey limanlarındaki kömür envanterleri tarihsel olarak yüksek seviyelerde kalıyor ve belirgin bir arz-talep dengesizliğinin göstergesi. Liman kömür fiyatları, fiyat merkezi istikrarlı bir şekilde düşen şekilde aşağı baskıya maruz kalmaya devam ediyor. 23 Aralık itibariyle, Qinhuangdao Limanı'ndaki Q5500 kcal termal kömür için teslim edilen fiyat 705 yuan / ton, yılın zirvesinden 125 yuan / ton düştü ancak yılın en düşük seviyesinden 87 yuan / ton yükseldi.

İthalat kömür fiyatları rekabet avantajlarını koruyor ve ithalat hacimleri yıl için nispeten yüksek seviyelerde kalıyor.

Talep tarafındaki piyasa desteği, belirgin bir şekilde zayıflamadan önce başlangıçta güçlenmiştir.

Dördüncü çeyrekte talep tarafından gelen piyasa desteği, belirgin bir şekilde zayıflamadan önce başlangıçta güçlenmiştir.Özel olarak: Kasım ortasından önce, yerli en yüksek kış kömür tüketimi sezonu ve envanter takviye aşaması ile çakışan, enerji sektörünün envanter takviye talebi daha yüksek fiyatların kabullenmesi ile serbest bırakılmaya devam etti. Enerji dışı sektörler öncelikle temel talebin karşılanmasına odaklanmıştır. Bununla birlikte, genel olarak güçlü piyasa fiyatları nedeniyle, tüccarlar, "yüksüşte satın alın, düşüşte değil " zihniyeti ile tahrik edilen, kış zirve sezonu piyasa görünümüne güçlü bir güven korudu. Spekülatif kömür depolama talebi, piyasaya açık bir destek sağlayan önemli bir seviyedeydi. Kömür fiyatları artmaya devam etti ve tekrar tekrar yeni yıllık en yüksek seviyeleri belirledi. Bununla birlikte, Kasım ayı sonlarında, kömür fiyatları yeni yıllık en yüksek seviyelere ulaştıktan sonra, yüksek fiyatlara karşı aşağı akım direnişi yoğunlaştı. Aynı zamanda, beklenen "soğuk kış ", bazı bölgelerde geçen yıla göre daha yüksek sıcaklıklarla gerçekleşmedi. Elektrik santralinin yük artışı yavaş ve santral envanterleri hızla birikmiştir. Tüccarlar, yüksek fiyatların sürdürülebilirliğini zayıf olarak algıladılar, bu da kârları kilitlemek için artan stoklama talebine yol açtı. Talep tarafından gelen destek zayıfladı, kömür fiyatları baskı altına girdi ve yumuşatıldı. Aynı zamanda, liman ve kömür fiyatları eş zamanlı olarak düştü, önemli düşüşler piyasa katılımcılarının bekleme ve görme duygularını daha da yoğunlaştırarak piyasa işlemlerini daha da sessiz hale getirdi.

Kömür Fiyatları Çeyre 1'de 2026 'da Aşağı Yakınında Dönebilir

Önümüzdeki yılın 1. çeyreğine bakıldığında, arz tarafında, kömür madenleri Yeni Yıl ' dan sonra yeni yıllık üretim hedeflerine başlayacak ve üretim istikrarlı olacak ve genel olarak Aralık 2025 ' in ikinci yarısını geride bırakacak. Bununla birlikte, on iki ayın ikinci yarısında Ay Yeni Yılı yaklaştıkça, bazı madenler tatil için yavaş yavaş operasyonları askıya alacak ve piyasa arzında geçici bir daralma yol açacak. Madenler bayramdan sonra Fener Festivali civarında üretime yeniden başlatıldıkça tedarik devam edecek. Bununla birlikte, kömür fiyatlarındaki sürekli düşüş maden kârlarını aşıyor ve kayıp basıncını yoğunlaştıracak. Sonuç olarak, üretim maliyetlerinin ve diğer faktörlerin kömür fiyatlarını en alt seviyede kısıtlaması bekleniyor. Genel olarak, yerli termal kömür piyasası, 2026 Q1'de dalgalanmış bir düşüş eğiliminin ardından bir dip dönemi yaşaması muhtemel.

Herhangi bir sorunuz varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@SunSirs.com.