SunSirs: Fed Faiz Kesintisi Gümüş Fiyatlarında Güç Devam Ediyor

Fed, Eylül ayında faiz indirmelerine devam ettikten ve Ekim ayında tekrar faiz indirdikten sonra, Aralık ayında planlandığı gibi faizleri düşürdü ve yıl için toplam 75 baz puan düşürdü. Bu faiz indirimleri sırasında, Fed ' in üç üyesi kararı karşı oy kullandı. Fed Valisi Milan 50 baz puanı bir indirim istedi, Kansas Fed Başkanı Schuette ve Chicago Fed Başkanı Evans faizleri değişmemiş tutmak istedi ve Fed içindeki bölünme arttı.

Buna ek olarak, Fed, beklenenden daha geç ve ölçek beklentileri aştı, bol miktarda rezerv arzını korumak için Aralık ayında kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinin satın alındığını duyurdu. Nokta grafiği, 2026-2027'de tek bir oran kesinti yönlendirmesini korudu. Powell'ın açıklaması genel olarak "kötü " idi, ancak Fed'in istihdam veya ekonomi için kıyaslama öngörüsünden bir sapma olana kadar faiz indirimlerini duraklatabileceğini ima etse de, Ocak ayında FOMC toplantısında faiz indirimleri olasılığını da bıraktı. Bu nedenle, Fed ' in bu kez faiz indirimleri hala "önli faiz indirimleri " kategorisine aittir ve politika faizleri tarafsızlığa döndükten sonra sonraki faiz indirimleri için eşiği daha da artacaktır. Powell, Fed faiz artışı olasılığını da reddetti.

İlgili veriler, Fed yetkililerinin bu yıl ve önümüzdeki üç yıl için GSYİH büyüme tahminini yükselttiğini, 2027 için işsizlik oranı tahminini 0,1 yüzde puan hafifçe düşürdüğünü ve diğer yılların işsizlik oranı tahminini değişmeden tuttuğunu gösteriyor. Bu düzeltme, Fed'in işgücü piyasasının daha esnek olduğuna inandığını gösteriyor. Buna ek olarak, Fed yetkilileri enflasyon tahminini daha da düşürdüler ve enflasyonun 2028 yılına kadar% 2 'ye geri düşmesini bekledi. Fed yetkilileri genel ekonomi hakkında daha iyimser, ABD ekonomisinin "yumuşak iniş" yönünde evrimleşeceğini öngörüyor.

Powell 'ın gelecek yılki döneminde, Federal Rezerv' in yeni Fed başkanı göreve gelene kadar "bekleme" kalacağı muhtemel. Ancak, yeni Fed başkanının seçimi ile ilgili belirsizlikler hala var. Yeni başkan göreve başladıktan sonra, piyasaya bir "kuşver" sinyali göndermeleri muhtemel. Faiz indirimleri beklentisiyle tetiklenen risk iştahındaki iyileşme devam edecek.

Spot arzı sıkı.

Son zamanlarda, Fed ' in faiz indirimleri beklentisi yoğunlaştı ve piyasadaki iyimser duygular gümüş fiyatını tarihi bir yüksek seviyeye taşıdı. Gümüş hem finansal hem de emtia niteliklerine sahiptir. Finansal özellikler açısından bakıldığında, hem gümüş hem de altın gevşek para politikasının makro ortamında bulunuyor. Arıtım açısından, küresel gümüş ardışık beş yıldır kıtlık durumunda ve pazar boşluğunun 2025 yılına kadar 29.500 tona ulaşması bekleniyor. Bu yılın başında, ABD gümüş vergilerini uyguladı ve gümüşü kritik bir mineral olarak listeledi, bu da birçok tüccarın yılın başından itibaren denizaşırı ülkelerden büyük miktarlarda gümüş ithal etmesine neden oldu. Ekim ayında Londra piyasası gümüş yetersiz kalmasının ardından, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri 'nden Londra' ya gümüş stokları akışı gerginliği hafifletti. Envanterlerdeki küresel düşüş, spot piyasasında açık bir sıkışma sinyali yol açtı ve fiziksel teslimatdaki gerginlik, gümüş fiyatını daha da yükselebilecek kısa sıkışmanın zincir reaksiyonunu tetikledi.

Son zamanlarda, Şangay 'daki gümüş envanteri sürekli bir düşüşten sonra toparlandı, ancak COMEX gümüş envanteri önemli ölçüde azaldı. En son veriler, Şangay Vadeli Borsasının gümüş envanterinin 742 ton olduğunu, son 10 yılın önemli ölçüde düşük seviyeden bir artış olduğunu gösteriyor. COMEX gümüş envanteri Ekim ayı başında 16.500 tona kıyasla önemli bir azalma olan 14.200 ton.

Kıt fiziksel arz bağlamında, kısa vadede gümüş fiyatı güçlü bir eğilim koruyabilir, ancak COMEX Aralık gümüş teslimat durumunu ve Şangay Vadeli Borsası envanterindeki değişiklikleri yakından izlemek gereklidir. Gelecekte arz kıtlığı derecesi biraz hafifletirse veya Aralık teslimat miktarı piyasa beklentilerini karşılamazsa, gümüş fiyatı yine de keskin dalgalanma riskiyle karşılaşabilir.

Altın-gümüş oranı daha da onarıldı.

Son zamanlarda, gümüş fiyatı önemli ölçüde yükselirken, altın fiyatı yüksek bir seviyede konsolidasyon göstererek gümüş-altın oranını 2023 düşük seviyesine yakın olan 66 civarında indirdi.

Altın ve gümüş her ikisi de değerli metaller olarak kabul edilse de ve birlikte yükselip düşme olasılığı olsa da, temel özelliklerinde farklılıklar vardır ve eğilimleri de önemli farklılıklar gösterir. Gümüş, endüstriyel talebin toplam talebin yaklaşık% 60'ını oluştururken, endüstriyel talebin yaklaşık% 10'unu oluşturduğu sanayi alanında çok çeşitli uygulamalara sahiptir. Bu nedenle, gümüş fiyatı ekonomik döngüye daha duyarlıdır ve altın fiyatından daha önemli ölçüde değişir. Altın güçlü bir anti-enflasyon özelliğine sahiptir, ancak parasal özelliğin risk alma özelliği üzerindeki etkisi daha büyüktür. Altın için ana talep, yatırım veya risk almaktır ve genellikle piyasa eğilimleri zayıf olduğunda bir enflasyon koruma ve güvenli bir liman varlığı olarak hareket eder. Ekonomik veya jeopolitik belirsizlik dönemlerinde, altın fiyatı gümüşten daha fazla yükselir ve altın gümüş oranı artar. Ekonomik iyileşme zamanlarında, endüstriyel talebin artması nedeniyle gümüş fiyatı daha fazla yükselir ve altının gümüş oranı daralır.

Mevcut gümüş-altın oranının iyileşmesi gümüş artışı tarafından sağlanmaktadır. Güçlü ticaret ve endüstriyel özelliklere sahip bir metal olarak gümüş, Fed'in faiz indirimleri ve güçlü talep bağlamında daha büyük bir fiyat artışı gördü. Varlık tahsis açısından bakıldığında, altın fiyatlarında artıştan sonra, daha düşük bir değerlendirme ve daha yüksek esnekliğe sahip gümüş, tahsis için hem risk önleyen hem de trend takip eden sermayeyi çekmiştir.

Kısa vadede, COMEX gümüş vadeli işlemlerinin teslimatı ay sonuna kadar devam edecek. Aralık geleneksel büyük bir teslimat ayıdır ve sıkı fiziksel arz bağlamında, yüksek volatilite yıl sonuna kadar devam edebilir. Gelecekte, altın ve gümüş oranında bir toparlanma fırsatları izlenebilir.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.