SunSirs: PVC Önümüzdeki Yıl Ararıt-Talep İyileşmesini Bekliyor

Geçtiğimiz hafta boyunca PVC fiyatları düşüş eğilimini sürdürdü. Temmuz ayında yıllık en yüksek seviyesine ulaştığından beri, piyasa henüz güçlü bir toparlanma görmedi ve Ağustos ve Aralık aylarında en önemli düşüşler yaşandı. Mevcut arz-talep dengesizliği ve sürekli yüksek envanter seviyeleri yaygın olarak kabul edilmektedir. Geçen haftanın başından bu yana, kok kömür ve diğer demir metallerdeki kırılma düşüşleri kısa vadeli düşüş duygusunu daha da yoğunlaştırdı.

2024 ' te yavaş büyümenin ardından PVC endüstrisi 2025 ' te başka bir üretim kapasitesi zirvesiyle karşı karşıya. Yılın bugüne kadar, yeni kapasite eklemeleri yaklaşık% 8 büyümeyi temsil eden 2,2 milyon tona ulaştı ve endüstrinin toplam etkin kapasitesini 29 milyon tonun ötesine itti. Yılın sonuna kadar, Zhejiang Jiahua 'nın 300.000 tonluk etilen tabanlı kapasitesinin operasyonlara başlaması bekleniyor. 2026 yılına bakıldığında, sadece Jiahua 'nın 300.000 ton kapasiteli kapasitesinin yerli olarak seri üretime ulaşması öngörülüyor ve başka yeni projeler planlanmıyor. Uluslararası olarak, sadece BAE ' nin 350.000 ton kapasitesinin 2026 sonuna kadar devreye girmesi planlanıyor. Genel olarak, küresel PVC kapasitesinin genişlemesi sonuna yaklaşmaktadır.

Gerçek üretim açısından, Çin 'in kümülatif PVC üretimi Ocak' a Kasım 2025 'ten 22,32 milyon tona ulaştı ve yıllık bir artış olarak% 4,35' e ulaştı. Bu kapsamda kalsiyum karbür bazlı üretim yıllık% 1,95 oranında büyürken, etilene bazlı üretim% 11,48 oranında önemli bir artış gösterdi. Bu yıl yeni kapasite eklemeleri öncelikle etilene bazlı tesislerde yoğunlaştığından, artışlı tedarik baskısı da esas olarak bu tesislerden kaynaklanıyor. Tek bir ürün olarak PVC için genişleyen kayıplara rağmen, PVC endüstrisi 2025 yılından bu yana ortalama yüksek bir seviyede ortalama işletme oranını korudu - ve genel olarak geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksek - klor-alkali sektörü genel olarak karlı kalıyor.

PVC talebi öncelikle gayrimenkul ve altyapı sektörlerinde yoğunlaşmaktadır, gayrimenkul ile özellikle güçlü bağlar vardır. Bu yılın Ocak ayından Ekim ayına kadar, ulusal gayrimenkul geliştirme yatırımları yıllık olarak% 14,7 oranında azaldı.İnşaat alanı% 9,4 azaldı, yeni inşaat başlamaları% 19,8 azaldı ve tamamlanmış inşaat alanı% 16,9 azaldı. Ticari mülklerin satış alanı yıla göre% 6,8 oranında azaldı. Bununla birlikte, ticari konut envanterinin azalması devam ederken, ülke çapında satılmamış ticari konut alanı, arka arkaya sekiz ay boyunca aylık bir düşüş gösterdi ve şimdi geçen yılın başında görülen seviyeye geri döndü. Altyapı alanında, Ocak-Ekim ayları arasında altyapıya yapılan yatırım, yıla göre% 0,1 oranında hafif bir düşüş kaydedildi.Önümüzdeki yılın 15. Beş Yıllık Planın başlangıcını işaretlediği göz önüne alındığında, altyapı yatırımlarının büyüme hızını hızlandırabilecek ve PVC talebine biraz destek sağlayabilecek bir dizi büyük altyapı projesinin başlaması bekleniyor.

İhracatla ilgili olarak, 2025 yılının Ocak ayından Ekim ayına kadar kümülatif PVC tozu ihracatı, yıllık% 49 artışla 3,23 milyon tona ulaştı. Başlıca destinasyonlar Hindistan (% 41,5), Vietnam (% 6,2) ve Özbekistan (% 4,1) arasında yer alıyor. Hindistan 'ın bu yıl Kasım ayında BIS sertifikasyon politikasını iptal etmesi, anti-damping vergilerinin askıya alınması ile birlikte, yerli PVC ihracatına uzun vadeli pozitif destek sağlayacaktır. Bitmiş ürün ihracatı için, Çin'in PVC zemin malzemeleri kümülatif ihracatı, Ocak'tan Ekim'e kadar 3.4556 milyon tona ulaştı ve yıllık% 11,5 düştü. Başlıca hedefler arasında Avrupa ve Amerika yer aldı ve Amerika Birleşik Devletleri% 17,3, Kanada% 9,8 ve Almanya% 7,2 oranında yer aldı. Tekrarlayan ticaret sürtünmeleri ve zayıf denizaşırı talep arasında, PVC ürünlerinin toplam ihracatı daraldı, ABD'ye ihracat oranı düşmeye devam ederken, diğer pazarlara ihracat payı arttı.

Envanter eğilimleri, yukarı akım fabrika envanterlerinin bu yıl dalgalanmalar ile genel olarak aşağı doğru eğilimi gösterirken, sosyal envanterler önce azalır ve daha sonra artmıştır. Aralık ayı ortasına kadar toplam endüstri envanteri 1.4421 milyon tona ulaştı. Bu aylık% 0,38 marjinal bir artış temsil etse de, yıllık% 18,65 artışla kalıyor. Genel envanter baskısı önemli olmaya devam ederken, piyasa gelecek yılın potansiyel envanter çekilme dönüm noktasını yakından izliyor. Bu arada, borsa kayıtlı depo makbuzları önceki zirvelerden düştü, ancak yüksek mutlak seviyelerde kaldı.

Genel olarak, PVC endüstrisi bu yıl yeni kapasite eklemelerinden önemli bir baskı ile karşı karşıya. Bununla birlikte, önümüzdeki yıldan itibaren, yeni kapasite eklemeleri neredeyse yok olacak ve kapasite genişleme döngüsünün sonuna işaret edecek. Yurtiçi talep cephesinde, mevcut mevsimsel yavaşlama, zayıf emlak döngüsünün sürüklenmesi ile birlikte, talep toparlanmasının momentumunu sınırlandırıyor.Önümüzdeki yılın gayrimenkul politikalarına ve envanter azaltma konusundaki gerçek ilerlemeye yakından dikkat edilmelidir.İhracat için, Hindistan 'ın BIS sertifikasyon gereksinimlerini kaldırması ve anti-damping vergilerini askıya aldığı için çevre iyileşmekte ve ihracatın gelecek yıl destek sağlamaya devam edeceğini öne sürmektedir. Maliyet sürücüleri zayıf kalıyor, ancak değerlendirmeler şu anda düşük durumda. Klor-alkali santralinin işletme oranlarındaki değişikliklerin maliyetleri ve arzı nasıl etkilediğine kilit dikkat edilmelidir. Teknik olarak, geçen Cuma gecesi oturumunda azalma pozisyonları arasında bir toparlanma meydana gelmesine rağmen, orta ve uzun vadeli düşüş eğilim sağlam kalıyor. Yatırımcılar, dibe yakalamaya çalışırken dikkatli olmalıdır. Gelecek yılın arz-talep dinamiklerinde değişiklikleri sabırla beklemek ve uzun pozisyonları düşünmeden önce bunları net teknik güçlendirme sinyalleri ile birleştirmek önerilir.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.