Bakır Fiyatları Rekor Yüksek Yükseliyor: Uzun Fırsatlar Hala Uygun mu?

Yeni enerji araçları, fotovoltaik ve rüzgar enerjisi, elektrik şebekesi ve veri merkezlerine olan talep büyümeye devam ediyor ve piyasa genel olarak bu enerji geçiş turu talep artışının "uzun vadeli, güçlü bir kararlılığı " olarak görüyor. Bu temelde, ABD dolarının zayıflığı, ABD Federal Rezervinin Aralık ayında faiz oranı indirme beklentisi ve denizaşırı borsaların geçici olarak "kapalı " olması, fiyat atılımının eğimini birlikte büyütmüştür.

Geçen hafta, LME ve SHFE bakır fiyatları birlikte arttı, LME bakır günlük yüksek seviyeye ulaştı ve ton başına 11.210.5 $ve yeni bir tarihi yüksek seviyeye ulaştı ve SHFE bakır ana sözleşmesi de önceki yüksek seviyeye yaklaştı.

Mokurei Enerji Grubu 'nun metal iş başkanı Kostas Bintas, bakır fiyatları için boğa durumunu son zamanlarda tekrarladı ve ABD pazarına metal aşırı akıtması nedeniyle küresel bakır stoklarının daha fazla tükenme riski altında olduğu konusunda bir uyarı yaptı. Mevcut durumu bakır boğalar için "büyük bir fırsat " olarak nitelendirdi.

Raporlara göre, Bintas, Amerika Birleşik Devletleri 'ndeki kârlı arbitraj ticareti' nin geri döndüğünü ve bu da Amerika Birleşik Devletleri dışındaki bakır arzının kıtlığına yol açacağını ve bakır fiyatlarını yükselteceğini belirtti. Mevcut piyasa trendlerine matematiksel bir bakış açısıyla bakılırsa, arz kıtlığı ve fiyatların artması tek cevap olacak ve nihayetinde Çinli alıcıların bile arzı sağlamak için daha yüksek bir prim ödemek zorunda kalacaklarına inanıyor. Mevcut sermaye akışı devam ederse, dünyanın diğer bölgelerinin "bakır tükenmesi " ikilemiyle karşı karşıya kalacak.

Jinxue Futures'taki bakır araştırmacısı Wu Zijie, bakır fiyatlarında mevcut artışın temel nedeninin arzın düşüşü olduğuna inanıyor. Bir yandan, Şili gibi ana bakır üreticileri bu yıl beklentileri karşılamadı ve yerli rafine bakır üretimi de geçici olarak düştü. hurda bakır ve anod bakır gibi ara ürünlerin ithalatı son yıllarda düşük seviyedeydi ve erime işleme ücreti uzun bir süreliğine tarihi bir düşük seviyedeydi, hatta bir noktada sıfır veya negatif değerlere yaklaşarak bakır konsantrasyonunun sonundaki arz kıtlığı sorununu açıkça yansıtıyordu.Öte yandan, yurtiçi ve dış borsalarda genel bakır stokları aşağı doğru bir eğilim sürdürdü ve Şangay Vadeli Borsası tarafından izlenen bakır stokları son zamanlarda düşük ve hala düşüyor. Talep tarafından, yeni enerji araçları, fotovoltaik rüzgar enerjisi, güç şebekeleri ve veri merkezleri gibi alanlarda talep büyümeye devam ediyor ve piyasa genel olarak bu enerji dönüşümünün "uzun döngü, güçlü kararlılık " talep artışı olarak görüyor. Bu temelde, ABD dolarının zayıflaması, Aralık ayında Fed ' in faiz oranı indiriminin beklentisinin ısınması ve denizaşırı borsaların kısa bir "kapalıması ", fiyat kırılmasının yukarıya doğru eğimini birlikte büyütmüştür.

IFC 'deki Demir Olmayan Metaller Grubu' ndan sorumlu olan Xiao Jing, LME bakır vadeli işlem fiyatının geçen Cuma gecesi tarihi bir yüksek seviyeye ulaştığını ve bu da sermayenin uzun pozisyon tahsisine yönelik coşkusunu sezgisel olarak yansıttığını düşünüyor. arz tarafında, 2025'teki ana akım bakır maden üretiminin büyüme oranı sürekli olarak aşağı doğru revize edildi, 2026'nın ilk çeyreğinde büyük madenlerin yeniden başlatılması önemli bir ilerleme elde etmek zordur ve aynı zamanda, madencilik ve erime oyunu altındaki düşük uzun vadeli sözleşme işleme ücreti, Çin ve Japon erime madenlerini birbiri ardına maden kapasitesini azaltmaya teşvik etti. Yatırım perspektifinden bakılırsa, piyasa genel olarak bakır fiyatlarının nispeten az değerlendirildiğine inanıyor ve teknik desen, LME bakır fiyatının 10.000 $/ton markını aştığını gösteriyor, bu da uzun vadeli fiyat artışı için alan açtığı anlamına geliyor.

İşlem mantığı açısından, Wu Zijie, piyasanın beklenen arz boşluğunu "dengelileştirmek " için daha yüksek ileri fiyatları kullandığına inanıyor.Şangay bakır fiyatı, yurt içi gerçek talep, ihracat ihracat oranı ve döviz kurları tarafından da etkilenirken, dış piyasa fiyatlandırmasını takip ediyor. Yılın başından bu yana, Şangay bakır fiyatı yaklaşık 70.000 RMB / tondan yaklaşık 90.000 RMB / ton'a yükseldi, ancak fiyat 90.000 RMB / ton'u aştıktan sonra spot işlemleri hacmi ve aşağı akım alıcıların teslimat alma istekliliği önemli ölçüde azaldı. Veriler, Eylül ayında rafine edilmiş bakır üretimi ilk kez yıla göre önemli bir düşüş gördüğünü ve vergi sistemi ayarlamaları ve merkezi bakım, aşamalı üretimi daha da sıkıştırdığını gösteriyor.Çin 'deki anod bakır ithalatında yıllık düşüş% 10' u aştı. Talep tarafında, gayrimenkul ve bazı altyapı projelerindeki düşüş, kablo ve kabloların terminal tüketimini düşürdü, ancak yeni enerji araçlarına, şarj yığınlarına, rüzgar ve güneş enerjisi istasyonlarına ve ultra yüksek gerilimli güç şebekelerine yapılan yatırım yüksek bir büyüme oranını korudu.Üretimin toparlanması, altyapının yenilenmesi ve veri merkezlerinin inşası, denizaşırı bakır talebinin büyümesine yol açmaya devam ediyor.

Xiao Jing, Şangay'daki bakır vadeli işlemlerde orta ve uzun vadeli boğa piyasası duyusunun güçlü olduğunu söyledi. Makro tarafta, Kasım ayında küresel finansal piyasaların likidite yerel olarak sıkıydı, bu da bakır fiyat paterninde olumsuz bir etkisi yoktu. Yurtiçi spot piyasasının yüksek bakır fiyatlarına uyum sağlayabilmesi, geçen yılın ikinci çeyreğine kıyasla önemli ölçüde iyileşti ve Kasım ayında işlemlerin çoğu belirli bir primde korunmuştu ve sosyal stoklar temelde Ekim ayında olduğu gibiydi.

Gelecek piyasaya bakarak Wu Zijie, önemli bir artış ve yeni bir tarihi yüksek seviyesinin oluşturulmasından sonra, Aralık ayında bakır fiyatının yüksek seviyede geniş bir konsolidasyon yelpazesini yaşayacağını söyledi. Bir yandan, önceki uzun pozisyonlar kârlıydı ve herhangi bir makro veya duygusal bozukluk, vadeli işlemlerin fiyatının önceki yüksek seviyede dalgalanmasına neden olan kâr alma talebini tetikleyebilir.Öte yandan, rafine bakır konsantratının sıkı arzı, düşük işleme ücretleri ve düşük envanter gibi faktörler, fiyat ayarlama alanını sınırlamaktadır. Bu nedenle, Aralık ayı, piyasanın bakır için gerçek talep gücünü yüksek bir seviyede ve makro para ortamını yeniden fiyatlandırdığı bir süreç gibi. Federal Rezerv'in faiz oranı toplantısının sonuçları, Amerika Birleşik Devletleri ve Çin'den gelen ekonomik veriler ve denizaşırı finansal piyasalardaki dalgalanmalar bakır fiyatını doğrudan etkileyecektir. Açıklanan maden üretim ritmi, erimi genişleme ve bakım planlarından, küresel rafine bakır arzı 2026 öncesi ve sonrasında hala sıkı bir denge içinde ve yeni projelerin kısa bir süre içinde yeterli artım kapasitesi serbest bırakması zordur. Dahası, enerji geçişi, güç şebekesi ve veri merkezi yatırımları gibi yapısal talep, fiyatların artması nedeniyle önemli ölçüde daralmayacaktır, bu da bakır fiyat merkezinin tarihi yüksek aralığında kalmaya devam etmesi bekleniyor. "Gelecekte aşağıdaki üç yönde odaklanılması gerekiyor: Birincisi maden üretiminin iyileşme ritmi, ikincisi iç talep durumu, üçüncüsü küresel para politikası ve ABD doları endeksinin eğilimidir. "

Xiao Jing, Şangay ' daki bakır stoklarının artmaya devam edebileceğini ve yurtdışından gelen bakır fiyatının 2026 ' nın ilk çeyreğinde ton başına 12.000 dolarlık markı açabileceğini söyledi.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com