SunSirs: Geri dönüştürülmüş kurşun arzı piyasaya hakim; Kurşun fiyatları geri dönmeden önce düşüyor

Çin Demir Olmayan Metaller Haberlerine göre, ABD gümrük politikaları kademeli olarak katılaştıkça, kurşun külot temelleri fiyat dalgalanmalarını dikte etme rolünü yeniden başlattı. Yılın ikinci yarısına girerken, geri dönüştürülmüş kurşun üzerindeki çevresel üretim kısıtlamaları hafifletirken, talebin geri kazanılması nispeten sınırlı kaldı. Bu, kurşun külot pazarında bol arzın geri dönüşüne yol açtı ve kurşun fiyatlarının aşağı doğru dalgalanmasına neden oldu. Geri dönüştürülmüş kurşun dökme fabrikalarındaki kayıplar genişledikçe, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu da dahil olmak üzere dört hükümet departmanı tarafından 770 Sayılı Belge yayınlanmasıyla eşleştiğinde, bazı geri dönüştürülmüş kurşun dökme fabrikaları pazar gelişmelerini gözlemlemek için operasyonları askıya aldı. Bununla birlikte, talep tarafında, elektrikli bisikletler için yeni ulusal standartların uygulanması, üreticilerin üretim hatlarını ayarlamalarına ve araçlara özgü pillere olan talebini arttırmaya teşvik etti. Bu, kurşun külotları için temelleri sıkılaştırdı ve fiyatları geri döndürdü.

Ek olarak, yılın ikinci yarısında LME kurşun fiyatlarını etkileyen baskın faktör, Fed faiz indirimleri beklentilerine geri döndü. Ağustos tarihli ABD tarım dışı maaş verilerinin önemli bir şekilde aşağıya doğru gözden geçirilmesinin ardından, Fed ' in bu yıl daha fazla faiz indirimleri olasılığı kademeli olarak artmıştır. Sonuç olarak, LME kurşun fiyatlarının uçucu bir yörüngesini izlemesi bekleniyor, ilk olarak geri dönmeden önce düşüşe devam etmesi bekleniyor.

Fed Faiz Kesintisi Zaman Çizelgesini Çevreleyen Belirsizlik

Orta vadede birincil makroekonomik anlatı, Fed ' in faiz indirme yörüngesi olarak kalıyor. Para politikası çerçevesini revize ederken, Fed, enflasyonun aşırıya çıkmasına toleransını ortadan kaldırdı, "maksimum istihdam " ı yeniden tanımladı ve mevcut istihdam ile zirve seviyesi arasındaki" boşluk " kavramını değiştirdi.İstihdam ve enflasyonun ikili hedeflerini ilerletmek için dengeli bir yaklaşım benimsemiş, yüksek enflasyon ve yüksek faiz oranları arasında dengeli bir ikili görev vurguluyor. Bu revizyonlar, Fed ' in yeni para çerçevesinin odak noktasını istihdam önceliklendirmekten enflasyon ve istihdam dengelemeye kaydırdığını gösteriyor. Piyasalar, Fed faiz indirimlerinin hızını yanlış değerlendirmiş olabilir, bu yıl gerçek indirimler beklentilerin altına düşmüş olabilir. Piyasalar Aralık ayındaki faiz indiriminde zaten ağır fiyatlandırıldıkça, gelecekteki faiz indirim beklentilerine yönelik ayarlamalar, orta vadeli makro faktörlerden LME lider fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı uygulayacaktır.

Tightening Ore Supply

Birincil kurşun çıkışı istikrarlı bir düşüş gösteriyor

Denizaşırı madenlere gelince, Endeavor, Gamsberg, Saucito ve Chungar gibi operasyonlar üretimi arttırırken veya üretimi artırmak için cevher işleme kapasitesini genişletirken, çok sayıda maden düşen cevher notları nedeniyle üretimi azaltmıştır. Teck, Newmont ve South32 gibi büyük madencilik şirketlerinin hepsi, 2025 yönlendirmelerinde 2024'e kıyasla farklı derecelerde üretim kesintilerini belirtti ve denizaşırı rafine kurşun konsantrat arzının sıkı kaldığını gösterdi. Sonuç olarak, yılın ikinci yarısından itibaren yerli cevher ithalatının yıllık büyüme oranı daralmaya başladı ve ithalat hacimlerinin sadece sınırlı bir takviye sağlaması bekleniyor.

Yurtiçi olarak madencilik kârları yüksek olsa da, yerli madenlerin kapasite sıkıntılarına ulaştığı için üretim artışları kısıtlanıyor. Sıcaklıkların düşmesiyle birlikte, kuzey madenlerinde artan madencilik maliyetleri, mevcut yüksek seviyelerden operasyon oranlarında bir düşüşe yol açabilir ve yerli cevher arzındaki aşağı eğilimi giderek belirgin hale getirebilir.

Genel olarak, hem yerli hem de ithal cevher hacimleri aylık bir düşüş gösteriyor. Kış depolanması için maden madenlerinden artan cevher talebi göz önüne alındığında, cevher arz-talep yapısının sıkılaştırılması ve işleme ücretlerinin aşağı doğru eğilimi devam etmesi bekleniyor.

Erime perspektifinden bakıldığında, hammadde tedariklerinin sıkılaşmasını bekleyen bazı erime fabrikaları kış stoklama planlarını erken başlattı. Sonuç olarak cevher arz kısıtlamaları birincil kurşun üretimini daha da sınırlayabilir. Bununla birlikte, artan küresel risk isteksizliği ortasında, yan ürün fiyatlarının yüksek olmaya devam etmesi muhtemel. Erimiş marjları nedeniyle, birincil kurşun işletmelerinin işletme oranları son yıllarda göreceli olarak yüksek seviyelerde kalabilir ve birincil kurşun üretiminde önemli düşüşler muhtemel değildir.

Genel olarak, yakın ve orta vadede, hammadde arzının artmış yan ürün fiyatları ile birlikte sıkılaştırılmasının, birincil kurşun üretiminde mütevazı bir düşüşe neden olması bekleniyor.

Geri dönüşümlü kurşun için orta vadeli tedarik kesintileri devam ediyor

Hammaddeye gelince, bazı bölgelerde elektrikli bisiklet "takas-in " programlarına verilen sübvansiyonların azaltılması ve kısa vadede geri dönüşümlü kurşun dökme fabrikalarının yoğun bir şekilde yeniden başlatılması nedeniyle sınırlı hurda batarya arzı bekleniyor. Sıcaklıkların düşmesiyle birlikte, otomotiv pillerinin değiştirilmesine olan talep artıyor. Bununla birlikte, kuzey bölgelerindeki sis, yağmur ve karın hurda pillerin dolaşımını engelleyebileceği ve potansiyel olarak mevsimsel fiyat artışlarına yol açabileceği dikkat edilmelidir. Bu nedenle, hurda pil fiyatlarının düşmekten daha yükselmesi olasılığı daha yüksek.

Son zamanlarda, uluslararası fiyatlar zayıflarken, yerli kurşun fiyatları güçlü kalırken, ithalat penceresi açıldı. Geri dönüştürülmüş kurşun dökme fabrikaları ham maddeleri tamamlamak için ham kurşun ithal etmiştir ve bu da kısa vadede limanlara yavaş yavaş ulaşabilir. Kuzey ısıtma mevsimleri sırasında çevresel kısıtlamalardan kaynaklanan potansiyel üretim kesintileri göz önüne alındığında, ithalat penceresi daha sonra yeniden açılabilir.

Erime perspektifinden bakıldığında, geri dönüştürülmüş kurşun erime maddeleri bu yıl şiddetli hammadde kıtlığı ile karşı karşıya kaldılar ve "kıtlıklar nedeniyle kayıplar ve kapanışlar → hammadde envanterlerinin birikmesi → kârlar toparlandığında üretimin yeniden başlatılması" döngüsünde faaliyet gösterdi. Geri dönüşüm kârlarının geri kazanılması, ithal ham kurşun yoluyla hammaddelerin yenilenmesi ve üretim duraklamaları sırasında hurda pil envanterlerinin birikmesi ile yakın vadede geri dönüşüm tesisleri tarafından büyük ölçekli üretimin yeniden başlatılması bekleniyor. Ancak hammadde arz kısıtlamaları devam ediyor. Kuzey bölgelerinde ısıtma mevsimi başladıkça, çevresel üretim kısıtlamaları riski artar ve geri dönüşüm arzının yeniden düşmesi öngörülüyor.

İhracat siparişleri azaldı sınırlı talep desteği

Son kullanıcı talebi açısından bakıldığında, bazı bölgelerde "ticaret-in " politikaları için sübvansiyonların aşamalı olarak kaldırılması ve elektrikli bisiklet tüketimi için en yüksek sezonun kademeli olarak sona ermesi, elektrikli bisiklet talebinde belirgin bir zayıflamaya yol açtı. Ayrıca, otomobil sübvansiyonları da aşamalı olarak kaldırılıyor. Yeni modellerin piyasaya sürülmesi ve otomobil üreticilerinin satış hacmini promosyonlar aracılığıyla arttırmalarıyla birlikte, otomobil satışlarında yıllık ve aylık büyümenin önceki dönemlere kıyasla daralması bekleniyor.

Kurşun-asit pil segmentine gelince, son zamanlarda birincil talep sürücüsü, ulusal standartlara uygun yeni e-bisiklet modelleri için pil tedarik etmek için üreticilerin üretim hattı ayarlamaları olmuştur.Ürün değiştirme talebinde daha fazla artış beklenmemektedir. Soğuk havalar otomotiv pillerinin değiştirilmesini artırabilirken, araçlara özgü pillerdeki yıllık büyümenin yavaşlaması ve otomotiv pil sektöründeki genişlemenin sınırlandırılması bekleniyor. Ek olarak, ihracat siparişleri, talebi tüketen daha önceki ihracat aceleleri ve olumsuz yerli-uluslararası fiyat farklılıkları nedeniyle düşebilir. Sonuç olarak, talep tarafındaki sınırlı büyüme potansiyelinin kurşun-asit pil üretiminin muhtemelen ılımlı bir büyümeyi sürdürdüğünü göstermektedir.

Genel olarak, birincil kurşun üretimi büyük ölçüde stabil kalıyor. Tedarik tarafındaki birincil değişken geri dönüştürülmüş kurşun çıkışıdır. Talep tarafında, yerli sübvansiyon azaltmaları ve olumsuz fiyat farkları arasında, genel büyümenin ılımlı kalması bekleniyor. Kısa vadede, geri dönüştürülmüş kurşun dökme fabrikaları toplu olarak operasyonlarına devam ettikçe, kurşun külotları için arz-talep yapısı hafiflenecek ve potansiyel olarak kurşun fiyatlarının aşağı yönde dalgalanmasına neden olacaktır. Ancak, kuzey bölgelerinde ısıtma sezonu sonrasında geri dönüştürülmüş kurşun kaynaklı artan tedarik kesintileri ile kurşun fiyatlarının yukarı doğru bir yörüngeye devam etmesi bekleniyor.

13 Kasım'da, kıyaslama fiyatları sağlayan entegre bir internet platformu olarak, SunSirs'teki kurşun kıyaslama fiyatı 17.410.00 RMB / ton idi, bu ayın başından (17.256.00 RMB / ton) %0.89 artış oldu.

SunSirs Benchmark Fiyatlarıš

Tüccarlar, anlaşılmış markup ve fiyatlandırma formülünün fiyatlandırma ilkesine dayalı spot ve sözleşme işlemlerini fiyatlandırabilirler (Transaction price = SunSirs price + Markup).

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.