Ekim 2025 başlarında, termal kömür piyasası, fiyatların güçlü bir şekilde artması ve 700 RMB / ton psikolojik bariyerin kırılması ile geleneksel sezon dışı kalıpları kırdı. Piyasa eğiliminin bu turu, esas olarak tatil öncesi yenilenme talebi ile birlikte arz tarafının sıkılaştırılması tarafından yönlendirilir. Fiyatın Ekim ortasında ve başlarında kısa bir düzeltme yaşayabileceği bekleniyor, ancak çoklu faktörlerin desteği altında Ekim sonlarında istikrara kavuşması ya da hatta toparlanması bekleniyor ve düzeltme için genel alan sınırlıdır.

1. Piyasa Durumu

Fiyat Seviyesi: Bohai Denizi çevresinde 5.500 kcal termal kömür için ana akım teklif 705-710 RMB / ton, CCI5500 endeksi aylık% 3,2 artışla 707 RMB / ton ile kapatıldı. Sezon dışı dönemlerde solup gitmemek için güçlü bir desen sunar.

1. Fiyat artışının temel sürücüleri

Shaanxi, İç Moğolistan, Shanxi ve diğer büyük üretim alanları, kömür madeninin aşırı üretimi ve güvenlik denetimi ve çevre koruma denetimlerinin yönetimini güçlendirmiştir. Bazı kömür madenlerine kapatma veya gönüllü olarak üretimi azaltma emrini verildi. Ulusal Günü tatilinde, bazı kömür madenleri bakım için planlandı, bu da tedarik kıtlığını daha da şiddetlendirdi.

Elektrik endüstrisi dışı destek: İnşaat malzemeleri ve kimyasallar gibi endüstrilerin işletme oranları toparlandı ve kömür tüketimi önemli ölçüde arttı.

Kış rezervi satın alma planından önce: Kuzey Doğu bölgesi, satın alma hacmi aylık bir artışla kış rezervi satın alma işlemine başlattı.

Tatil öncesi stoklama: Tatil ile başa çıkmak için, enerji santralleri ve son kullanıcılar envanterlerini merkezi bir şekilde dolduracaklardır.

1. Pazar Dinamikleri

Port Envanteri: Bohai Denizi çevresindeki dokuz limanın envanteri 20,83 milyon tona düştü (son üç yılın aynı dönemde en düşük seviyesi).

Shipping inversion (Denizcilik inversiyonu): Menken yerden limana nakliye maliyeti 50-70 RMB / ton kadar yüksek olabilir, bu da tüccarların nakliye için coşkusunu zayıflatır.

İthal kömür piyasası: İthal kömürün fiyat avantajı belirgin değil ve terminal tedarik yavaşlıyor.

Kömür madeni fiyatı ayarlaması: Ana üretim alanlarındaki kömür madenlerinin fiyatları, özellikle de "yukarı ve aşağı" yapısal bir farklılık sergileyen yıkama kömür türleri için sık sık ayarlanır.

1. Gelecek için bakış açısı: önce bastırmak ve sonra, sınırlı geri çekilme ile yükselir

Olumsuz faktörler (yılın ilk yarısında geri çekilmeye yol açabilir):

Günlük elektrik kömür tüketimi mevsimlik mevsim dışına girdi ve enerji santrallerinin envanteri birikledi.

Tedarik güvenliği politikası, kömür madeninin üretimine yeniden başlamasını teşvik edebilir.

Bazı tüccarlar tatilden sonra kâr alabilir ve satışa konsantre olabilir.

Tahmin: Fiyat hafifçe 690-700 RMB / ton aralığına düşebilir.

Olumlu faktörler (yılın ikinci yarısında istikrarı ve toparlanmayı destekleyen):

Daqin Hattı'nın sonbahar bakımı (7-26 Ekim): Kömür limanı taşıma kapasitesini doğrudan etkileyecek.

Güvenlik denetimi politikası devam ediyor: büyük üretim alanlarında üretimin serbest bırakılması hala kısıtlı.

Zirve sezonundaki talep hala kimya ve çimento endüstrileri gibi elektrik dışı talep için destek var.

Kış depolama tedarik hacmi artıyor: Kuzey Doğu Çin ve diğer bölgelerde sivil kömür talebi artıyor.

Genel yargı: Piyasadaki aşağı yönlü alan sınırlıdır ve fiyatların Ekim ayı sonlarında talep desteği altında istikrarlı olması bekleniyor ve geçici bir toparlanma olasılığı var.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyinsupport@sunsirs.com.