صن سيرز: أسعار الألومنيوم تصل إلى مستويات قياسية جديدة، وتحيد عن الأساسيات على المدى القصير وتزيد من خطر التصحيح

ارتفعت أسعار الألومنيوم بنسبة 7.97٪ في يناير

ظلت أسعار الألمنيوم قوية في يناير ، على الرغم من أنها شهدت مؤخرا انخفاضا طفيفا.وفقًا لنظام تحليل سوق السلع الأساسية لشركة SunSirs ، اعتبارًا من 28 يناير 2026 ، كان متوسط سعر سبائك الألومنيوم في سوق شرق الصين 24265 يوان / طن ، بزيادة قدرها 7.97٪ مقارنة بمتوسط سعر السوق البالغ 22473.33 يوان / طن في 1 يناير ؛ وانخفاض بنسبة 1.65٪ مقارنة بأعلى مستوى شهري (14 يناير) قدره 24،673.33 رنمينب / طن.

في يناير 2026 ، واصلت أسعار الألمنيوم الزخم القوي من عام 2025 ، حيث ارتفعت في النصف الأول من الشهر ووصلت مرارًا إلى مستويات عالية جديدة.وكان ذلك مدفوعا في المقام الأول بثلاثة عوامل رئيسية: القيود الصارمة على العرض، ونمو الطلب الهيكلي، وتقاء عوامل الاقتصاد الكلي والمالية.وقد أدت هذه العوامل، إلى جانب انخفاض مستويات المخزون وارتفاع التكاليف، إلى خلق سيناريو "أكثر عرضة للارتفاع من الانخفاض".ومع ذلك، فمن غير المستحسن أن تطارد أعمى ارتفاع الأسعار عندما تصل إلى مستويات جديدة.ويرجع ذلك إلى أن السعر عرضة للخطر عند مستويات عالية بسبب الضغوط المشتركة لتراكم المخزون خلال الموسم غير الموسم، وردود الفعل السلبية من الصناعات المصبرية، والتغيرات المحتملة في سياسات الاقتصاد الكلي، ومرونة العرض، وجني الأرباح من قبل المستثمرين.خطر تصحيح الأسعار أكبر بكثير من المكاسب المحتملة من مطاردة الأسعار المرتفعة.الأسباب المحددة هي كما يلي:

1.الأساسيات: تراكم المخزون خلال فترات غير موسمية + ضعف الطلب من المشترين في المنبع ، مما يفاقم حلقة التغذية المرتدة السلبية.

قبل مهرجان الربيع ، أغلقت مؤسسات المعالجة النهائية تدريجياً لقضاء العطلات.أدى موسم الاستهلاك التقليدي غير الموسم ، إلى جانب ارتفاع الأسعار ، إلى قمع نوايا الشراء ، مما أدى إلى تراكم مستمر لمخزونات سبائك الألومنيوم (اعتبارا من 28 يناير ، بلغت المخزونات الاجتماعية المحلية ما يقرب من 796000 طن ، بزيادة قدرها 28000 طن عن الأسبوع السابق ، مما يقترب من 800000 طن ، أعلى من نفس الفترة من العام الماضي).واتسع خصم الأسعار الفورية على العقود الآجلة، مما يسلط الضوء على موقف الانتظار والرؤية للمشترين في المنبع.

تحولت رسوم معالجة قضبان الألومنيوم إلى سلبية ، وكانت مصانع المعالجة الصغيرة والمتوسطة الحجم تقلل من الإنتاج أو توقفه.ولم يتم نقل الطلب من المستخدمين النهائيين بفعالية، بسبب ضعف سوق العقارات واستنفاد طلبات السيارات.والقطاعات التقليدية غير قادرة على دعم ارتفاع الأسعار، ولا توفر سوى الطلبات الناشئة مثل الطلبات المقدمة من قطاع الطاقة الجديد دعما محدودا.

2.جانب العرض: الزيادة المحتملة في العرض والتوقعات بانتعاش الإنتاج قد تضييق فجوة العرض

تقترب الطاقة المحلية لإنتاج الألمنيوم بالتحليل الكهربائي من سقف السياسة البالغ 45 مليون طن ، ولكن إذا جاءت الطاقة الجديدة في إندونيسيا بشكل أسرع من المتوقع ، وأدى انخفاض أسعار الكهرباء في أوروبا إلى استئناف الإنتاج في بعض مصانع الألمنيوم ، فسوف يزيد ذلك من العرض العالمي ويضيق الفجوة بين العرض والطلب.

وقد تؤدي التعديلات الهامشية على السياسات البيئية وتخفيف التوترات الجيوسياسية في الخارج إلى إطلاق الطاقة الخاملة، مما يشير إلى أن قيود العرض ليست جامدة تمامًا، وقد تحفز الأسعار المرتفعة الشركات في الواقع على تسريع خطط استئناف/توسيع الإنتاج.

3. عوامل الاقتصاد الكلي: تؤدي التحولات في السياسات وعدم اليقين المحيطة بالانتعاش الاقتصادي إلى قمع أسعار المعادن.

وإذا تأخرت التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي أو كانت التخفيضات أقل عدوانية مما كان متوقعاً، فإن الدولار القوي سيقمع أسعار المعادن الصناعية بشكل مباشر، وستؤدي وتيرة أبطأ من الانتعاش الاقتصادي العالمي إلى انخفاض الطلب على الألومنيوم في قطاع التصنيع.

إن ضعف الانتعاش في الاقتصاد المحلي واستقرار سوق العقارات أقل من المتوقع، إلى جانب صعوبة تنفيذ سياسات التحفيز الجديدة، يجعل من الصعب الحفاظ على الزيادة المستمرة في أسعار الألمنيوم.وإذا هبطت معنويات الاقتصاد الكلي، فإن تدفقات رأس المال الخارجة ستؤدي إلى انخفاض مؤقت في الأسعار الفورية.

4.التمويل والمشاعر: تحقيق الربح على مستويات عالية يزيد من مخاطر التقلب.

بعد أن وصلت أسعار الألمنيوم إلى مستوى أعلى جديد ، أظهر المستثمرون المضاربون استعدادًا متزايدًا لجني الأرباح والخروج من السوق ، مما جعل معنويات السوق تتأثر بسهولة بتحركات الأسعار في القطاعات ذات الصلة.

5.التكاليف والتقييم: كانت الأسعار تنحرف عن الأساسيات، مما يجعل التصحيح أكثر جاذبية من حيث القيمة.

وكانت تكلفة الألومنيوم بالكهرباء بما في ذلك الضرائب حوالي 16200 رينمينب / طن.وعلى الرغم من وجود دعم للتكلفة، فإن السعر قد انحرف بشكل كبير عن التكلفة، وكانت إمكانية حدوث تصحيح هبوطي أكبر من إمكانية حدوث زيادات أخرى.وأدى ذلك إلى زيادة الطلب على التحوط من مصنعي سبائك الألومنيوم.

وعلى الرغم من أن المخزونات العالمية المرئية منخفضة، فمن غير المرجح أن يدعم النقص الهيكلي زيادات غير محدودة في الأسعار.إذا تراكمت المخزونات بما يتجاوز التوقعات ، فسوف يكسر نمط "السهل الارتفاع ، من الصعب الانخفاض".

وباختصار، فإن ارتفاع أسعار الألومنيوم هو نتيجة لجر الحرب بين توقعات العرض القوية والطلب الفعلي الضعيف.وتراكم المخزونات على المدى القصير، وردود الفعل السلبية من الصناعات المصبرية، وعدم اليقين في الاقتصاد الكلي، كلها تشير إلى خطر تصحيح الأسعار. إن الشراء بهذه الأسعار المرتفعة وتخزين المخزون غير اقتصادي للغاية.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.