منذ أن دخل الإنتاج العالمي لفول الصويا دورة توسع في عام 2022 ، اتجهت أسعار الوجبات المحلية إلى الانخفاض.وعلى مدار عام 2025، شهد سوق الوجبات المحلية مجموعة واسعة من التقلبات على المستوى السفلي، مع تفاعل السياسات والعوامل الأساسية لتكثيف تقلبات الأسعار.وبالنظر إلى عام 2026، وسط العرض والطلب العالميين الوفيرين على البذور الزيتية، ستظل أسعار الوجبات تحت الضغط مع الاختلاف بين الأصناف.وسيزداد إنتاج وجبة بذور الكanola زيادة كبيرة، مما يترك المجال لمزيد من الانخفاضات في الأسعار، في حين تواجه وجبة فول الصويا وجبة عباد الشمس ضغوطا أقل هامشيا مع دعم أسعار أقوى.

ولا تزال القضايا التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وكذلك بين الصين وكندا، مستمرة، مما يدفع إلى تحولات مستمرة في المشهد التجاري العالمي.وستعتمد إمدادات وجبة فول الصويا المحلية وجبة بذور الكanola بشكل متزايد على كبار المصدرين مثل البرازيل والإمارات العربية المتحدة وأستراليا.وفي الوقت نفسه، سيواصل المصدرون التقليديون مثل الولايات المتحدة وكندا البحث عن فرص للتفاوض مع الصين والاستفادة من زيادة الاستهلاك في مناطق أخرى.وتشمل مجالات التركيز الرئيسية للربع الأول من عام 2026 تحقيق غلة المحاصيل الجديدة في أمريكا الجنوبية.وسيتحول الاهتمام في الربع الثاني إلى سياسات استيراد البذور الزيتية وجداول وصول فول الصويا.قد يشهد النصف الأخير من العام فرصًا مضاربة في منتجات الوجبات ذات القيمة المنخفضة ، مدفوعة بنوافذ السوق التقليدية التي تحركها الطقس في أمريكا الشمالية ، والتعديلات في مناطق زراعة البذور الزيتية ، وتقلبات الطقس.

مراجعة سوق الوجبات:

الديناميكيات المدفوعة بالسياسات تزيد من التقلبات المحلية والدولية

في عام 2025 ، اختلفت أسعار وجبة فول الصويا المحلية ووجبة بذور الكanola عن اتجاهات فول الصويا الأمريكية ، مدفوعة في المقام الأول باضطرابات السياسة وتوقيت الاستيراد.

من يناير إلى مارس ، ارتفعت أسعار كل من وجبة فول الصويا ووجبة بذور الك rap.فمن ناحية، زاد الاحتكاك الجمركي الصيني الأمريكي والرسوم الجمركية الانتقامية الصينية على دقيق بذور الكنف الكندية وزيت بذور الكنف من تكاليف الاستيراد.من ناحية أخرى، أدى التنقيح الهبوطي غير المتوقع لوزارة الزراعة الأمريكية لمحصول فول الصويا الأمريكية في يناير إلى تحسين أساسيات فول الصويا الأمريكية بشكل هامشي، في حين أدى تأخر وصول فول الصويا البرازيلي إلى زيادة تكثيف توترات السوق الفورية.

وفي الفترة من أبريل/نيسان إلى أغسطس/آب، واصلت أسعار وجبة فول الصويا وجبة بذور الكanola اتجاهها المتقلب ولكنه ثابت بشكل عام، متأثرة في المقام الأول بالتفاعل بين السياسة والأساسيات.وبين أبريل/نيسان ويونيو/حزيران، دفعت الجولات المتعددة من الزيادات في التعريفات الجمركية بين الصين والولايات المتحدة أسعار الفائدة إلى ما فوق 100٪، مما أدى إلى تقليل تأثير محركات السياسة تدريجيا.وفي وقت لاحق، من يوليو إلى أغسطس، عززت التقارير الصعودية عن مساحة زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة، إلى جانب فرض الصين تدابير هامشية مؤقتة على بذور الك rap الكندية في 14 أغسطس، معنويات السوق.ومع ذلك ، فإن ظروف العرض والطلب على الوجبات المحلية الوفيرة ، إلى جانب النمو المواتية لمحصول أمريكا الشمالية الجديد ، قلبت الإمكانات الصعودية لطبقة فول الصويا وطبقة بذور الكanola.

من سبتمبر إلى ديسمبر ، تراجعت أسعار الوجبات المحلية ، حيث كان أداء وجبة بذور الك rap أقل من أداء وجبة فول الصويا.وبين سبتمبر/أيلول وأواخر أكتوبر/تشرين الأول، مع عدم إحراز تقدم جوهري في محادثات السياسة الصينية الأمريكية وبدء موسم حصاد فول الصويا الأمريكي الجديد، أدت زيادة ضغوط العرض إلى ضعف الأسعار.وقد تحقق تقدم كبير من اجتماع الزعماء الصينيين الأمريكيين في أواخر أكتوبر تشرين الأول.وأدت التوقعات بمشتريات الصين من فول الصويا الأمريكي المدفوعة بالسياسة إلى انتعاش حاد في أسعار فول الصويا الأمريكي ، مع ارتفاع التكاليف التي دفعت أسعار وجبة فول الصويا إلى الارتفاع.بيد أن وجبة بذور الكنيس تأثرت أكثر بتحسن العلاقات الصينية الأسترالية وأساسياتها الضعيفة: فمن ناحية، خففت الواردات التجريبية وتوقعات الشراء لبذور الكنيس الأسترالية من المخاوف بشأن ضيق العرض والطلب في المستقبل؛ من ناحية أخرى، ظل العرض والطلب على وجبة بذور الكنيس المحلية ضعيفين، مما حد من دعم الأسعار.

العرض والطلب العالميين على البذور الزيتية:

تحسين هامشي لفول الصويا ، الضغط المستمر لبذور الكanola

انخفض معدل النمو المتوقع لإنتاج فول الصويا في موسم 2025/2026 بشكل كبير ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الانخفاض المتوقع في الإنتاج في الولايات المتحدة وتباطؤ نمو الإنتاج في أمريكا الجنوبية.ومع ذلك، فإن الزيادات الكبيرة في إنتاج بذور الكanola عوضت الانخفاضات في فول الصويا وبذور عباد الشمس، مما حافظ على زيادة إجمالية طفيفة في إنتاج بذور الزيت العالمي.يتوقع تقرير وزارة الزراعة الأمريكية الإنتاج العالمي للبذور الزيتية بنحو 690 مليون طن للعام 2025/2026 ، بزيادة قدرها حوالي 0.84٪.ومن المتوقع أن يرتفع الطلب الساحق قليلاً بنسبة 2٪ ، مع تراكم المخزونات النهائية إلى 143 مليون طن.

سوق فول الصويا: تحسنت توقعات العرض والطلب، ولكن قيود المخزون تحد من الصعود.وبعد ثلاث سنوات متتالية من نمو الإنتاج في أمريكا الجنوبية، لا يزال التوازن العالمي بين العرض والطلب على فول الصويا وافرا، مما دفع أسعار فول الصويا الدولية إلى دورة هبوطية.ويتوقع تقرير وزارة الزراعة الأمريكية الإنتاج العالمي لفول الصويا عند 422 مليون طن للعام 2025/2026، بانخفاض 4.61 مليون طن على أساس سنوي، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى انخفاض الإنتاج الأمريكي.

ومن المتوقع أن تنتج البرازيل، المنتج الرئيسي لفول الصويا، 175 مليون طن في عام 2025/2026، في حين من المتوقع أن ينخفض إنتاج الأرجنتين انخفاضا طفيفا إلى 48.5 مليون طن.ومن الناحية التصديرية، زاد تأثير إمدادات فول الصويا في أمريكا الجنوبية بسبب ديناميات التجارة الدولية.

بشكل عام ، سيحدد تحديث إنتاج فول الصويا في أمريكا الجنوبية إمكانات إمدادات فول الصويا العالمية في عام 2026 ، مما يؤثر على تقلب أسعار فول الصويا.بشكل عام ، سيركز النصف الأول من العام على مدى تحقيق الإنتاج في أمريكا الجنوبية والمضاربة حول منطقة زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة ، في حين سيركز النصف الثاني على مواضيع الطقس الموسمية.

وبشكل عام، سيحدد تحقيق إنتاج فول الصويا في أمريكا الجنوبية إمكانات إمدادات فول الصويا العالمية في عام 2026، مما يؤثر على تقلب أسعار فول الصويا.بشكل عام ، سيركز النصف الأول من العام على مدى تحقيق الإنتاج في أمريكا الجنوبية والمضاربة حول منطقة زراعة فول الصويا في الولايات المتحدة ، في حين سيركز النصف الثاني على مواضيع الطقس الموسمية.

سوق الكانولا: لا يزال الضغط يتعين امتصاصه ، ويركز الطلب على التجارة.يقدم موسم الكانولا العالمي 2025/2026 نمطًا فائضًا واضحًا ، مع ضغوط العرض والطلب الإجمالية عند أعلى مستوياتها لعدة سنوات.وتتوقع وزارة الزراعة الأمريكية إنتاج الكانولا العالمي بنسبة 95.27 مليون طن للعام 2025/2026، بزيادة 10.78٪، في حين من المتوقع أن ينمو الطلب السحق بنسبة 4.05٪.وقد أدى فرض الصين رسوم جمركية بنسبة 100٪ على وجبة الكانولا الكندية وودائع أمنية مؤقتة بنسبة 75.8٪ في عام 2025 إلى خفض توقعات الطلب على التصدير بشكل كبير على الكانولا الكندي.

ووفقا لوزارة الزراعة الكندية، من المتوقع أن يرتفع سحق الكانولا السنوي إلى 11.8 مليون طن، مدفوعا في المقام الأول بالطلب التصدير المتوقع على زيت الكانولا.ومع ذلك ، قد لا تزال القيود المفروضة على المواد الخام الأجنبية بموجب سياسة الديزل الحيوي الأمريكية المقترحة لعام 2025 تمارس ضغوطًا على تحقيق صادرات زيت بذور الك rap الكندية.

وعلاوة على ذلك، في حين أن زيادة القدرة على سحق الوجبات تمتص جزئيا نمو العرض، فإن تصدير وجبة بذور الك rap - وهو منتج ثانوي رئيسي - لا يزال يمثل تحديا، مما قد يزيد من الضغط على أسعار الوجبات الدولية.لذلك ، لا يزال التركيز الرئيسي لوجبة بذور الك rap الكندية ووجبة بذور الك rap في عام 2026 هو تنفيذ سياسات الديزل الحيوي الصينية - كندا والولايات المتحدة.في الربع الأول ، سينصب الاهتمام على حكم مكافحة الإغراق النهائي للصين ضد كندا ، في حين سيراقب الربعان الثاني والثالث التعديلات على مساحة زراعة بذور الكanola الجديدة في كندا والظروف الجوية.

العرض والطلب في سوق الوجبة:

أمريكا الجنوبية تهيمن على العرض ؛ تربية الأحياء المائية تقيد الطلب

ومنذ الجولة الأخيرة من الاحتكاك التجاري، تحول تركيز مشتريات الصين لفول الصويا تدريجيا إلى أمريكا الجنوبية.في السنوات الأخيرة ، استحوذ فول الصويا البرازيلي على أكثر من 70٪ من واردات الصين السنوية من فول الصويا.بالنسبة لإمدادات سوق فول الصويا المحلية لعام 2026 ، سيحدد تحقيق إنتاج المحاصيل الجديدة لفول الصويا في أمريكا الجنوبية مدى تخفيف العرض على المدى المتوسط إلى الطويل في الصين ، في حين أن وتيرة سحق استيراد فول الصويا ستؤثر على نطاق التقلبات في الفوارق الأساسية المحلية.

جانب العرض: لا تزال الواردات تعتمد على أمريكا الجنوبية ، التركيز على وتيرة المشتريات تواجه فول الصويا الأمريكي حاليًا قيودًا تعريفية بنسبة 13٪.وستستهدف المشتريات التجارية اللاحقة في المقام الأول فول الصويا البرازيلي الجديد المحاصيل، مع واردات فول الصويا الأمريكية مدفوعة إلى حد كبير بالمشتريات المدفوعة بالسياسات.ونتيجة لذلك، لا يزال السوق حساسا للغاية للظروف الجوية والتغيرات في سياسة الاستيراد في الربع الأول.ومع تحقيق إنتاج فول الصويا في أمريكا الجنوبية في الربعين الثاني والثالث ، من المتوقع أن تنتعش إمدادات واردات الصين من فول الصويا بشكل كبير.

تشير بيانات الشحن إلى أنه اعتبارًا من 6 يناير 2026 ، اشترت الصين 4.57 مليون طن من فول الصويا لشحنة يناير ، مما حقق 100٪ من هدف المشتريات.وبالنسبة لشحنات فبراير ومارس ، تم شراء 8.33 مليون طن و 10.08 مليون طن ، ليصل إلى 87٪ و 84٪ من الأهداف على التوالي.وكان التقدم المحرز في شراء الشحنات بعد نيسان/أبريل أبطأ نسبيا.وفيما يتعلق بالهوامش الساحقة، لا يزال انتشار العقود الآجلة لفول الصويا البرازيلي في الشهر البعيد مواتيا، مع نوافذ شراء وافرة للمحصول الجديد.مراقبة التغيرات اللاحقة في أقساط أمريكا الجنوبية / خصومات وتيرة حجز السفن في الصين.

جانب الطلب: يتباطأ استهلاك الأعلاف، وتواصل تربية الماشية تقليل القدرة.ومدفوعاً بمخزونات الماشية المحلية المرتفعة وانخفاض أسعار المواد الخام للأعلاف، زاد إنتاج الأعلاف في الصين أكثر في عام 2025.وتظهر بيانات جمعية صناعة الأعلاف أن الإنتاج التراكمي من يناير إلى نوفمبر بلغ 304 مليون طن ، بزيادة 8.3٪ على أساس سنوي.وظلت نسبة إضافة وجبة فول الصويا في الأعلاف المركبة أعلى من 13٪ ، مقارنة بـ 12٪ إلى 13٪ في العام الماضي.يشير نشاط المشتريات في المنبع إلى طلب محلي قوي على وجبة فول الصويا في عام 2025.ومع ذلك، أدت الخسائر المستمرة في قطاعي تربية الخنازير وتربية الطبقات إلى تخفيض تدريجي في القدرة الإنتاجية المحلية للماشية.

وتظهر بيانات من وزارة الزراعة والشؤون الريفية أن عدد الخنازير المتربية انخفض إلى 39.9 مليون في أكتوبر/تشرين الأول 2025، مما يمثل الشهر الرابع على التوالي من التراجع.ومع ذلك، فإن هذا الرقم لا يزال يمثل 102.3٪ من مستوى الأسهم العادي البالغ 39 مليون.في نوفمبر 2025 ، بلغ المخزون المحلي من الدجاج المضيع 1.307 مليار طائر ، مما أظهر أيضًا انخفاضًا شهريًا.وبلغ مخزون المخزون الأم لدجاج الطواجن ذي الريش الأبيض في الإنتاج 48.82 مليون مجموعة ، وهو انخفاض كبير عن المستويات القصوى السابقة.

لا تزال عمليات تربية الخنازير والطبقات غير مربحة ، في حين تحافظ تربية الدواجن على هوامش صحية نسبيا.وبالنظر إلى توقعات استهلاك الأعلاف في عام 2026، تشير المستويات المطلقة المرتفعة المستمرة لمخزونات الخنازير والطبقات إلى وجود هيكل سوق فائض في المعروض باستمرار، والذي سيستمر في دعم الطلب على الأعلاف على المدى القصير.ومع ذلك، ومع استمرار تخفيض القدرات في قطاع الزراعة، من المتوقع أن يضعف نمو الطلب على الأعلاف على المدى المتوسط والطويل، مع توقع انخفاض الاستهلاك السنوي على أساس سنوي.

توقعات وجبات البذور الزيتية:

ضغط السعر العام مع تمييز إيقاع ملحوظ

ويستمر الاتجاه إلى العرض والطلب العالميين الوفيرين على البذور الزيتية لموسم 2025/2026.وسيستمر الضغط المستمر على الإمدادات الدولية من بذور الكanola، إلى جانب التوقعات بتحقيق غلة عالية لمحصول فول الصويا الجديد في أمريكا الجنوبية، في التأثير على مركز أسعار فول الصويا وبذور الكanola الدولية.ومن غير المرجح أن تشهد أساسيات وجبة فول الصويا المحلية تناقضات كبيرة، حيث تتأثر تحركات الأسعار أكثر بعوامل التكلفة وديناميكيات العرض والطلب على مراحل.وفي الوقت نفسه، فإن التحولات في العرض والطلب على وجبة بذور الكanola ستسترشد أكثر بالتطورات التجارية بين الصين وكندا والصين وأستراليا والأسواق الرئيسية الأخرى.

التركيز الرئيسي في الربع الأول من عام 2026: تحقيق إنتاجية فول الصويا في أمريكا الجنوبية والحكم النهائي بشأن قضية مكافحة الإغراق في كندا.وإذا تحققت غلة فول الصويا في أمريكا الجنوبية كما هو متوقع، فإن ضغوط إمدادات المحاصيل الجديدة &