SunSirs: PVC ينتظر تحسين العرض والطلب في العام المقبل

على مدى الأسبوع الماضي ، واصلت أسعار PVC اتجاهها الهبوطي.ومنذ وصول السوق إلى أعلى مستوياته السنوية في يوليو، لم يشهد السوق بعد انتعاشًا قويًا، حيث شهد شهري أغسطس وديسمبر الانخفاضات الأكثر أهمية.ومن المعترف به على نطاق واسع أن الاختلال الحالي في العرض والطلب ومستويات المخزون المرتفعة باستمرار.ومنذ أوائل الأسبوع الماضي، أدت الانخفاضات الاختراقية في فحم الكوك والمعادن الحديدية الأخرى إلى زيادة تكثيف المشاعر الهبوطية على المدى القصير.

بعد النمو البطيء في عام 2024 ، تواجه صناعة PVC ذروة أخرى في القدرة الإنتاجية في عام 2025.ومن العام إلى الآن، وصلت إضافات الطاقة الجديدة إلى 2.2 مليون طن، مما يمثل نمواً يقرب من 8٪، مما دفع إجمالي الطاقة الفعالة للصناعة إلى ما يتجاوز 29 مليون طن.وبحلول نهاية العام ، من المتوقع أن تبدأ طاقة جياهوا القائمة على الإيثيلين البالغة 300000 طن في تشجيانغ العمليات.وبالنظر إلى المستقبل حتى عام 2026، من المتوقع أن تحقق قدرة جياهوا البالغة 300 ألف طن فقط الإنتاج الضخم محليا، مع عدم التخطيط لمشاريع جديدة أخرى.وعلى الصعيد الدولي، من المقرر تشغيل طاقة الإمارات العربية المتحدة البالغة 350 ألف طن فقط بحلول أواخر عام 2026.بشكل عام ، يقترب التوسع العالمي في القدرة على PVC من نهايته.

من حيث الإنتاج الفعلي ، وصل إنتاج PVC التراكمي في الصين إلى 22.32 مليون طن من يناير إلى نوفمبر 2025 ، مما يمثل زيادة بنسبة 4.35٪ على أساس سنوي.وفي هذا السياق، نما إنتاج كربيد الكالسيوم بنسبة 1.95٪ على أساس سنوي، في حين ارتفع إنتاج الإيثيلين بشكل كبير بنسبة 11.48٪.وبما أن إضافات الطاقة الجديدة هذا العام تتركز في المقام الأول في المصانع القائمة على الإيثيلين ، فإن ضغط العرض التزايد ينبع أيضًا بشكل رئيسي من هذه المرافق.على الرغم من اتساع الخسائر لـ PVC كمنتج واحد ، حافظت صناعة PVC على متوسط معدل تشغيل عند مستوى مرتفع معتدلًا منذ عام 2025 - وبشكل عام أعلى من الفترة نفسها من العام الماضي - حيث لا يزال قطاع الكلور والقلوي مربحًا بشكل عام.

يتركز الطلب على PVC في المقام الأول في قطاعي العقارات والبنية التحتية ، مع علاقات قوية بشكل خاص مع العقارات.من يناير إلى أكتوبر من هذا العام ، انخفض الاستثمار الوطني للتطوير العقاري بنسبة 14.7٪ على أساس سنوي.وانخفضت مساحة البناء بنسبة 9.4 ٪ ، وانخفضت بدايات البناء الجديدة بنسبة 19.8 ٪ ، وانخفضت مساحة البناء المكتملة بنسبة 16.9 ٪.انخفضت مساحة مبيعات العقارات التجارية بنسبة 6.8٪ على أساس سنوي.ومع ذلك ، مع استمرار تخفيض المخزون من المساكن التجارية ، انخفضت مساحة المساكن التجارية غير المباعة في جميع أنحاء البلاد على أساس شهري لمدة ثمانية أشهر متتالية ، وعادت الآن إلى المستوى الذي شوهد في بداية العام الماضي.وفي مجال البنية التحتية، شهد الاستثمار في البنية التحتية من يناير إلى أكتوبر انخفاضا طفيفا بنسبة 0.1٪ على أساس سنوي.وبالنظر إلى أن العام المقبل يمثل بداية الخطة الخمسية الخامسة عشرة ، من المتوقع أن يبدأ عدد من مشاريع البنية التحتية الرئيسية ، مما قد يسرع معدل نمو الاستثمار في البنية التحتية ويوفر بعض الدعم للطلب على PVC.

وفيما يتعلق بالصادرات ، بلغت صادرات مسحوق PVC التراكمية من يناير إلى أكتوبر 2025 3.23 مليون طن ، بزيادة سنوية بنسبة 49٪.وشملت الوجهات الرئيسية الهند (41.5٪) وفيتنام (6.2٪) وأوزبكستان (4.1٪).وسيوفر إلغاء الهند لسياسة إصدار شهادات بنك التسويات الدولية في نوفمبر من هذا العام، إلى جانب تعليق رسوم مكافحة الإغراق، دعما إيجابيا على المدى الطويل لصادرات البلاستيك المحلية.بالنسبة لصادرات المنتجات النهائية ، بلغت صادرات الصين التراكمية من مواد الأرضيات البلاستيكية 3.4556 مليون طن من يناير إلى أكتوبر ، بانخفاض 11.5 ٪ على أساس سنوي.وشملت الوجهات الرئيسية أوروبا والأمريكتين ، حيث تمثل الولايات المتحدة 17.3٪ ، وكندا 9.8٪ ، وألمانيا 7.2٪.وسط الاحتكاكات التجارية المتكررة وضعف الطلب الخارجي ، تقلصت الصادرات الإجمالية لمنتجات PVC ، مع استمرار نسبة الصادرات إلى الولايات المتحدة في الانخفاض ، في حين زادت حصة الصادرات إلى الأسواق الأخرى.

وتظهر اتجاهات المخزون أن مخزونات المصنعات المصبرية اتجهت بشكل عام إلى الانخفاض مع التقلبات هذا العام، في حين انخفضت المخزونات الاجتماعية أولا ثم زادت.وبحلول منتصف ديسمبر، بلغ إجمالي مخزونات الصناعة 1.4421 مليون طن.على الرغم من أن هذا يمثل زيادة هامشية بنسبة 0.38٪ على أساس شهري ، إلا أنه لا يزال أعلى بنسبة 18.65٪ على أساس سنوي.لا يزال ضغط المخزون الإجمالي كبيرًا ، حيث يراقب السوق عن كثب نقطة الانحدار المحتملة لسحب المخزون في العام المقبل.وفي الوقت نفسه، انخفضت إيصالات المستودعات المسجلة في البورصة من القمم السابقة لكنها لا تزال عند مستويات مطلقة مرتفعة.

بشكل عام ، تواجه صناعة PVC ضغوطًا كبيرة من إضافات الطاقة الجديدة هذا العام.ومع ذلك ، اعتبارًا من العام المقبل ، ستكون إضافات القدرة الجديدة غير موجودة تقريبًا ، مما يشير إلى نهاية دورة توسيع القدرة.وعلى جبهة الطلب المحلي، فإن التباطؤ الموسمي الحالي، إلى جانب السحب الناجم عن دورة العقارات الضعيفة، يحد من زخم انتعاش الطلب.وينبغي إيلاء اهتمام وثيق لسياسات العقارات في العام المقبل والتقدم الفعلي في تخفيض المخزون.وبالنسبة للصادرات، تتحسن البيئة حيث رفعت الهند متطلبات إصدار شهادات بنك التسويات الدولية وعلقت رسوم مكافحة الإغراق، مما يشير إلى أن الصادرات ستواصل تقديم الدعم في العام المقبل.ولا تزال محركات التكلفة ضعيفة، لكن التقييمات منخفضة حاليا.وينبغي إيلاء اهتمام رئيسي لكيفية تأثير التغيرات في معدلات تشغيل محطة الكلور والقلوي على التكاليف والعرض.من الناحية الفنية، على الرغم من حدوث انتعاش خلال جلسة ليلة الجمعة الماضي وسط انخفاض المراكز، فإن الاتجاه الهبوطي على المدى المتوسط إلى الطويل لا يزال سليما.يجب على المستثمرين توخي الحذر عند محاولة الاستيلاء على القاع.ومن المستحسن أن تنتظر بصبر التحولات في ديناميات العرض والطلب في العام المقبل والجمع بينها مع إشارات فنية واضحة للتعزيز قبل النظر في المراكز الطويلة.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.