SunSirs: سوق زيت الوقود عالي الكبريت قد تواجه المزيد من الضغوط

أظهرت سوق زيت الوقود اتجاهاً هبوطياً متسقاً طوال شهر نوفمبر.انخفض عقد FU2601 من 2854 رينمينبيه / طن إلى حوالي 2426 رينمينبيه / طن ، في حين انخفض LU2601 من 3341 رينمينبيه / طن إلى 2963 رينمينبيه / طن (اعتبارا من 26 نوفمبر).وعندما تظهر الأسعار اتجاهاً أحادياً، يرتفع الطلب على إدارة المخاطر من الصناعة المادية.وارتفعت الفائدة المفتوحة على زيت الوقود العالي الكبريت من 440،000 قطعة إلى 630،000 قطعة، في حين ارتفعت الفائدة المفتوحة على زيت الوقود المنخفض الكبريت من 140،000 قطعة إلى 180،000 قطعة.ووسط تزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي ومتغيرات الاقتصاد الكلي العالمية الكبيرة، فإن الاستخدام الاستباقي للصناعة المادية لأسواق المشتقات لإدارة المخاطر سيعزز بشكل كبير من مرونة الشركات.

ويرجع الانخفاض الأحادية الجانب في أسعار زيت الوقود في المقام الأول إلى الضعف النسبي في سوق النفط الخام.ومع ظهور تطورات جديدة في المفاوضات الروسية الأوكرانية، تقلصت أقساط مخاطر أسعار النفط.وفي أعقاب تصعيد العقوبات الأمريكية السابق، خفض مشترو النفط الروس مشترياتهم للتخفيف من المخاطر.ومع انتهاء الفترة الانتقالية، قد تحدث انخفاضات في الواردات على المدى القصير من المشترين الرئيسيين.ومع ذلك، في حالة تخفيف حدة التوترات في المستقبل، أو تقلص المخاطر، أو ظهور قنوات إمداد جديدة، من المتوقع أن يعود المشترون تدريجيا.ولا تزال مخاوف السوق الحالية بشأن فائض العرض دون هوادة، مع تحول التركيز في المستقبل إلى التغييرات الهامشية المحتملة في سياسات الإنتاج في اجتماع أوبك+ القادم.

يظهر سوق زيت الوقود تباينا هيكليا.وقد انتعش الفارق بين أسعار زيت الوقود المرتفع والمنخفض الكبريت تدريجيا من المستويات الأدنى، حيث ارتفع من 60 دولارا للطن إلى أكثر من 90 دولارا للطن الواحد.ويرجع هذا التحرك التصاعدي في الانتشار في المقام الأول إلى انخفاض هوامش التكسير العالية الكبريت بدلاً من ارتفاع هوامش التكسير المنخفض الكبريت.ولا يزال سوق زيت الوقود المنخفض الكبريت هشًا، حيث فشل انتعاشه القصير السابق في الحفاظ على الزخم.وقد اقتربت مستويات التكسير المنخفضة للغاية الحالية من العتبات الاقتصادية للمصافي، مما من المرجح أن يؤدي إلى انكماش سلبي في العرض لإعادة التوازن إلى السوق - وهي عملية تتطلب وقتًا للتكشف.وعلى وجه الخصوص، أوقفت شركة البترول الكويتية صادرات زيت الوقود منخفض الكبريت في نوفمبر/تشرين الثاني، مما قد يشير إلى بدء تعديلات الإمدادات.

يظهر سوق زيت الوقود الفوري عالي الكبريت ضعفًا هامشيًا واضحًا ، حيث تظهر كل من فروق الأسعار الشهرية والأقساط الفورية اتجاهات بطيئة.ويرتبط هذا الضعف النسبي ارتباطاً وثيقاً بالقوة المستدامة في شقوق المنتجات المكررة، ولا سيما شقوق المقطرات المتوسطة.وقد دفعت الشقوق القوية في المنتجات المكررة المصافي إلى زيادة معدلات التشغيل، مما عزز بشكل سلبي إمدادات زيت الوقود عالي الكبريت.وفي غضون ذلك، تشهد آسيا، باعتبارها المستهلك الرئيسي لزيت الوقود العالي الكبريت، انخفاضا تدريجيا في الطلب الهامشي على هذا المنتج.وتشير بيانات تتبع تدفقات التجارة إلى أن الواردات الآسيوية من زيت الوقود عالي الكبريت انخفضت من ذروتها البالغة 2.9 مليون طن في يونيو إلى 2.3 مليون طن فقط في نوفمبر.

وعلى جانب الطلب، تظهر أحدث البيانات الصادرة عن هيئة البحرية والموانئ في سنغافورة أن مبيعات زيت الوقود البحري في أكتوبر بلغت 4.82 مليون طن، بانخفاض طفيف بنسبة 1.2٪ على أساس سنوي.ومع ذلك ، حافظت المبيعات التراكمية من يناير إلى أكتوبر على نمو سنوي قدره 1.7٪.وهذا يشير إلى أن الطلب على زيت الوقود البحري قد أظهر مرونة وسط المخاطر السلبية المحتوية على النشاط التجاري العالمي.ومع بقاء زيت الوقود منخفض الكبريت ضعيفًا نسبيًا ، شهدت مبيعات زيت الوقود البحري منخفض الكبريت زيادة طفيفة على أساس شهري في أكتوبر.وبالنظر إلى تعليق تصعيد التعريفات الجمركية، فقد تخففت المخاطر السلبية على الطلب على زيت الوقود البحري جزئيا.

وبالنظر إلى المستقبل، لا تزال سوق زيت الوقود في مرحلة إعادة التوازن.الانتشار الكراك لزيت الوقود منخفض الكبريت هو حاليا في الجزء السفلي من دورته.ومع تقليل المصافي من إمدادات زيت الوقود منخفض الكبريت ، من المتوقع أن يتعافى انتشار الكراك تدريجياً إلى الصعود.قد يتأثر المسار المستقبلي لزيت الوقود العالي الكبريت تأثرا كبيرا بنتيجة المفاوضات الروسية الأوكرانية.وإذا تم التوصل إلى اتفاق سلام، من المتوقع أن تزداد صادرات زيت الوقود الروسي العالي الكبريت، مما يشكل مزيدا من المخاطر السلبية على سوق زيت الوقود العالي الكبريت.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.