SunSirs: ارتفاع الطلب العالمي يدفع الفضة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق

أسعار العقود الفورية والعقود الآجلة تسجل قياسات قياسية

في 3 ديسمبر/كانون الأول، ظل سعر الذهب الفوري في لندن متقلبًا بقوة فوق 4200 دولار للأوقية.وانخفض قليلا بنسبة 0.6 ٪ مقارنة بيوم التداول السابق ، لكنه لا يزال بشكل عام في النطاق المرتفع التاريخي.سجل سعر الفضة الدولي أعلى مستوى جديد على الإطلاق مرة أخرى: كان أداء سعر الفضة الفوري في لندن ملحوظًا ، حيث وصل إلى حد أقصى قدره 58.945 دولارًا للأوقية خلال الجلسة ، مما سجل رقماً قياسياً تاريخياً جديداً. حتى أن العقود الآجلة للفضة في نيويورك كومكس اخترقت بقوة علامة 59 دولارًا للأوقية ، حيث وصلت إلى الحد الأقصى لـ 59.655 دولارًا للأوقية خلال الجلسة. يصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق.

في سوق العقود الآجلة للمعادن الثمينة في بلدنا ، في 3 ديسمبر ، أغلق العقد الرئيسي للعقود الآجلة للفضة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة عند 13582 يوان / كيلوغرام (13.58 يوان / غرام) ، بزيادة تراكمية قدرها 9٪ من 1 إلى 3 ديسمبر.وبلغ مخزون الفضة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة في ذلك اليوم 476 طنا ، وهو مستوى منخفض نسبيا.ويشير حجم التداول البالغ أكثر من 2.66 مليون لوت والفائدة المفتوحة البالغة 458000 لوت إلى أن تداول السوق كان نشطًا للغاية في ذلك اليوم.في اليوم نفسه ، كان اقتباس الفضة T + D في بورصة شنغهاي للذهب 13.538 يوان / كيلوغرام (13.54 يوان / غرام) ، بزيادة ثلاثة أيام بأكثر من 9 ٪ ، كما وصل السعر إلى مستوى أعلى جديد.

في هذه الجولة من الاختراق والاتجاه الصعودي، يظهر سوق الفضة أربع خصائص رئيسية.أولا، منذ هذا العام، تجاوزت زيادة سعر الفضة زيادة سعر الذهب، وأصبحت النجم الأكثر إبهارًا في سوق العقود الآجلة المحلية.ثانيا، فإن الترابط بين أسواق الفضة المحلية والأجنبية وثيق بشكل غير مسبوق، مع معامل الارتباط بين العقود الآجلة للفضة في شنغهاي وأسعار العقود الآجلة للفضة في كومكس فوق 0.96.ويشارك المستثمرون المحليون من أنواع مختلفة بنشاط في أنواع مختلفة من معاملات العقود الآجلة للفضة المحلية جنبا إلى جنب مع تقلبات سوق الفضة الخارجية.ثالثا، ارتفع تقلب العقود الآجلة للفضة إلى 60٪، متجاوزا بكثير المتوسط التاريخي، وخاصة منذ أكتوبر، أظهرت الفضة تقلبات عنيفة مع زيادة أو انخفاض في يوم واحد بأكثر من 5٪.رابعاً، ظهرت ظاهرة قسط الفور الفضي بشكل مستمر، وحتى أعلى قسط في السوق الفورية تجاوز 5٪، مما يعكس بشكل بديهي أن هناك بالفعل نمطًا جديدًا من نقص العرض وزيادة الطلب في سوق الفضة المادية العالمية في النصف الثاني من هذا العام.

التغيرات في العرض والطلب هي المحرك الأساسي

ويعد الارتفاع المستمر في أسعار الفضة نتيجة لعدم التوازن بين العرض والطلب على الفضة المادية، والتحول في السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وتدفق كمية كبيرة من رأس المال العالمي إلى السوق.وبطبيعة الحال، فإن الفجوة المتزايدة في العرض والطلب على الفضة المادية هي العامل الأساسي الذي يدعم هذا السوق الصعودي للفضة.من المتوقع أن ينخفض إنتاج المناجم العالمي من الفضة إلى 820 مليون أوقية (حوالي 2580 طنًا) في عام 2025 ، بانخفاض بنسبة 12٪ عن ذروته في عام 2020.الكمية العالمية من المواد الخام الفضية المعاد تدويرها (المجوهرات القديمة ، المحفزات الصناعية ، المنتجات الإلكترونية ، إلخ)في عام 2025 أعلى بنسبة 1.2 ٪ فقط ، عند 197 مليون أوقية (حوالي 614 طنًا) ، والتي ، على الرغم من أنها أعلى مستوى جديد في 13 عامًا ، إلا أنها زيادة متواضعة وأقل بكثير من الزيادة في الطلب الصناعي.وقد جعلت القيود الصارمة على جانب العرض الفضة "سلعة نادرة" في عام 2025.

إن النمو المتفجر للطلب العالمي على الفضة في عام 2025 هو جوهر النواة.أصبحت صناعة الطاقة الكهروضوئية أكبر "مستهلك للفضة" ، حيث وصل الاستهلاك العالمي للفضة للطاقة الكهروضوئية إلى 75600 طن في عام 2025 ، وهو نمو مضاعف مقارنة بعام 2022 ، وهو ما يمثل 55٪ من إجمالي الطلب العالمي على الفضة ، مما يقوض تمامًا هيكل الطلب التقليدي على الفضة.تساهم مركبات الطاقة الجديدة العالمية وخادم طاقة الحوسبة الذكية الاصطناعية وحقول مركز البيانات أيضًا في زيادة كبيرة: يصل استهلاك الفضة في صناعة مركبات الطاقة الجديدة إلى 25،660 طنًا ، بزيادة تزيد عن 520 طنًا ومعدل نمو سنوي يزيد عن 12٪ ؛ يزيد استهلاك الفضة لخوادم طاقة الحوسبة الذكية الاصطناعية ومراكز البيانات بنسبة 30٪ مقارنة بالمعدات التقليدية.أدى تسارع بناء محطة الجيل الخامس العالمية الأساسية إلى زيادة استخدام الفضة في معدات الاتصالات عالية التردد ، مما أدى إلى زيادة توسيع حدود التطبيق.تشكل مجالات تطبيق الفضة الأربعة المذكورة أعلاه معًا "الركائز الأربعة" للطلب العالمي على الفضة هذا العام.

يمكن لمخزونات الفضة المرئية العالمية في عام 2025 أن تغطي فقط 1.2 شهر من الاستهلاك العالمي ، أي أقل بكثير من الحدود الآمنة من 3 إلى 6 أشهر.انخفضت مخزونات الفضة في لندن بالمملكة المتحدة إلى أقل من 4000 طن ، وهو ما يمثل أقل من 10٪ من الطلب العالمي ؛ كما انخفضت مخزونات الفضة في الصين إلى 715 طنًا ، وهو أدنى مستوى في 7 سنوات ؛ انخفض معدل تغطية طلبات مستودعات الفضة في كومكس في الولايات المتحدة إلى 23٪ ، ووصلت نسبة عقود الفائدة المفتوحة إلى الإنتاج الشهري إلى 9.4٪ ، مما يشكل مخاطر التصفية للسراويل القصيرة الفضية في السوق الأمريكية.

وفقًا لبيانات جمعية الفضة العالمية ، من المتوقع أن يبلغ الطلب العالمي على المجوهرات الفضية 205 مليون أوقية.(حوالي 6370 طنًا) في عام 2025 ، بانخفاض حوالي 5٪ على أساس سنوي ، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع سعر الفضة ؛ إجمالي الطلب العالمي على الاستثمارات على الفضة (القضبان والعملات الفضية + ETF) في عام 2025 هو 1.334 مليار أوقية (حوالي 414 ألف طن) ، بزيادة 8.2٪ على أساس سنوي ، ووصلت إلى مستوى قياسي ، تمثل 37٪ من إجمالي الطلب العالمي على الفضة ، وأصبحت القوة الأساسية التي تدعم سعر الفضة.

وبالإضافة إلى ذلك، بدءا من سبتمبر 2025، أدى تحول السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والتخفيضات المستمرة في أسعار الفائدة إلى حقن "لقصة من الأدرينالين" في سوق الثور الفضي.وإلى جانب الطلب على تجنب المخاطر الناجم عن حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي في الولايات المتحدة، يتسارع رأس المال في أسواق الفضة الأوروبية والأمريكية.وقد زاد موقف صناديق الاستثمار المتداولات العالمية للفضة بأكثر من 500 طن في نصف عام، وزاد حجم تداول الفضة المحلية T + D بنسبة 30٪ في نصف عام.ارتفعت المراكز الطويلة المضاربة بنسبة 12٪ في شهر واحد بعد خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

استراتيجية الاستثمار المستقبلية

اعتبارًا من 2 ديسمبر 2025 ، تجاوزت الزيادة السنوية للعقود الآجلة للفضة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة 90٪.ورفع بنك يو بي إس، وهو بنك استثماري دولي، السعر المستهدف للفضة في عام 2026 إلى 58-60 دولارا للأوقية الواحدة، وهناك حتى إمكانية لمس 65 دولارا للأوقية الواحدة.يتوقع سيتي بنك في الولايات المتحدة وستاندرد تشارترد أنه من الربع الرابع من عام 2025 إلى الربع الأول من عام 2026 ، سيستقر سعر الفضة فوق 55 دولارًا للأوقية.والمنطق الأساسي هو أن دورة خفض أسعار الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأت للتو، ومن المتوقع أن تكون هناك ما لا يقل عن 2-3 فرص أخرى لخفض أسعار الفائدة في عام 2026.وسيستمر التحول الهبوطي في سعر الفائدة المركزي في الولايات المتحدة في دعم تقييم الفضة العالمية.وعلاوة على ذلك، فإن التحول العالمي في مجال الطاقة "يتقدم إلى الأمام"، وستستمر الزيادة البالغة 35٪ في جدولة الإنتاج في نهاية العام الناجمة عن موسم الذروة من منشآت الطاقة الكهروضوئية العالمية في دفع الطلب العالمي على الفضة.في نهاية نوفمبر 2025 ، كانت نسبة الذهب إلى الفضة الدولية حوالي 70 ، ولا تزال لديها مسافة معينة من المتوسط التاريخي.إذا حافظ الذهب على زيادة طفيفة وعادت نسبة الذهب إلى الفضة إلى المتوسط ، فمن الناحية النظرية ، من المتوقع أن يصل سعر الفضة الدولي إلى 75 دولارًا للأوقية ، ولا يزال السعر الحالي لديه إمكانات صعودية تتراوح بين 20٪ و 30٪.

في السياق الحالي للإنشاء المستمر لمستويات قياسية تاريخية جديدة في العقود الآجلة لسعر الفضة في بلدنا، فإن حماية المستثمرين في العقود الآجلة وإدارة المخاطر هي جوانب نحتاج إلى الانتباه إليها.الاستراتيجية أحادية الجانب للعقود الآجلة من الفضة عرضة للصدمات، وفي هذا الوقت، زادت استراتيجية خيار الفضة بشكل كبير من قيمتها الاستثمارية بسبب مرونتها وقدرتها على التحوط من المخاطر.استراتيجيات الاستثمار الخيار يمكن أن تستجيب بمرونة لعدم اليقين في السوق والتقلبات العالية بتكلفة منخفضة، وتحقيق تأثير التحوط من المخاطر وتضخيم الأرباح.بالإضافة إلى ذلك، في ظل شرط زيادة تقلبات أسعار الفضة، فمن الضروري إدارة الموقف والأموال بشكل جيد.على سبيل المثال ، اختر الاستراتيجية المناسبة وفقًا للتسامح مع المخاطر ، والتحكم في الموقف في حدود 30٪ ، وينبغي ألا تتجاوز نسبة صناديق الاستثمار الفضي 50٪ ، واستراتيجيات وقف الخسارة ووقف الربح والتعديلات الديناميكية ، إلخ.

توصيات السيطرة على المخاطر في ديسمبر

في الوقت الحاضر ، يتميز سوق الفضة العالمي بارتفاع الأسعار وارتفاع التقلبات ، ومن الضروري "الحفاظ على العقلانية" استجابة لسوق العقود الآجلة للفضة.سواء كان المستثمرون من المؤسسات أو المستثمرين الأفراد ، فإنهم بحاجة إلى النظر بشكل شامل وفقًا لحالة أصولهم وأهدافهم الاستثمارية وتحمل المخاطر وعوامل أخرى عند تخصيص العقود الآجلة للفضة ، وتجنب التبع الأعمى والاستثمار غير المتناسب وغير المخطط له.يجب على المستثمرين شراء الفضة على دفعات عند التداول، وتجنب الاستثمار لمرة واحدة من جميع الصناديق؛ من خلال الشراء في التصحيح للحد من مخاطر الاستثمار وزيادة تدريجيا الموقف.الشيء الأكثر أهمية في التداول لا يزال الوقاية من المخاطر والاستجابة، وضمان سلامة المدير هو دائما الأولوية الأولى.

وفي مواجهة المرتفعة التاريخية لأسعار الفضة، يمكن للمؤسسات المصبرية إنشاء نظام للسيطرة على المخاطر مع المراجحة كأساس، تكملها إدارة صارمة للموقف.وينبغي للشركات أن تفهم بعمق الأسباب الجذرية لتقلبات السوق، وتجنب المضاربة الثقيلة من جانب واحد، والاستفادة الكاملة من خيارات الفضة والمشتقات الأخرى (مثل استراتيجيات الحماية أو التعويض) لحماية المراكز الفورية أو العقود الآجلة الطويلة، وذلك لتأمين التكاليف وزيادة العائدات.

يجب على الشركات تحديد نقاط واضحة لوقف الخسارة ، والتحكم الصارم في المراكز الاستثمارية ونسبة رأس المال المحتل ، وتجنب عدم مطابقة الاستحقاق ومخاطر الهامش ، وفي الوقت نفسه تحسين أداء التكلفة واستقرار سلسلة التوريد للاستثمار في الفضة بشكل منهجي من خلال تعزيز التعاون الاستراتيجي مع الشركات المصبية وغيرها من الوسائل. (وحدة المؤلف: غرين دي هوا العقود الآجلة)

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.